社区

当人们在谈论ETF时，第一个会说到的是它的低管理费率。这也是个事实：美国股票共同基金的平均年化管理费是1.42%，而股票类ETF仅0.53%。如果你再看看大部分资金实际投资的ETF，这个平均费用更低至0.40%。（管理费率低的ETF一般规模较大，我们$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 的费率仅为0.59%，远低于共同基金的管理费率哦）。

而且你可以构建更低费率的组合。比如下图一个多样化ETF投资组合：包括美国股票、国际股票、新兴市场股票、债券、REITs 和大宗商品。混合平均费率低于0.09%。

ETF比传统的共同基金便宜的原因很多。首先，大多数ETF都是指数基金，跟踪指数本身就比主动管理成本低。但跟踪指数的ETF还是比跟踪指数的共同基金便宜。那又是怎么回事？

这是由于它们的运作机理不一样。

当一只共同基金收到一个投资者的买入指令，需要做很多工作。首先，它必须在内部处理订单，记录是谁下达了购买订单，以及有多少钱存入了公司。基金公司必须发出确认文件，并处理任何合规问题。然后，共同基金的投资组合经理必须进入市场，投资这些资金，买卖证券，支付所有必要的利差和佣金。

当投资者卖出时，这一过程相反。基金经理出售，投资者资金得到支付等等。这需要大量的人工管理和文书工作，导致基金的运作成本更高，而这些费用最终就转嫁到基金的管理费中。

ETF，这个过程相当容易。当投资者要购买ETF时，他们只要给经纪商（券商）下达指令就行。对于大多数投资者来说，ETF交易是与其他投资者进行的，而不是与基金公司本身进行的交易。这意味着基金公司不需要处理你的订单，不需要邮寄同样的文件，也不需要进入市场来处理你的订单。

更少的工作意味着更少的费用。

但如果ETF中个人投资者成交量少，那么它们如何在市场上达成大额交易呢？这时候就涉及到了做市商。做市商会撮合买卖。具体的运行原理在下一次小科普中介绍哈！

$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ $纳斯达克中美互联网老虎指数(QNETCN)$