以快手为例,谈谈以内容SKU扩张为锚定点的估值方法
洞见研究 | 秋源俊二
研究支持 | 陈成 姚莎 胡汀琅
这是今天一会,八点雪球直播的素材,提前放送给粉丝,感兴趣朋友,可以去看直播,一块交流探讨。
在内容社区平台的不同生命周期,其估值方法不同。
在占领市场的成长期,一般使用用户锚估值;在货币化变现阶段,常用货币化锚估值方法。
但是在用户增长放缓,商业化方式还未稳定的发展期,用户锚和货币化锚的两种估值方法均有不准确性。
因此针对处于发展期的内容平台,我们提出内容SKU扩张锚的估值方法来进行估值。
估值逻辑在于:处于该阶段的公司已从用户增量市场转换到存量市场的竞争,所以致力于扩张内容SKU,以增长用户黏性,提高使用时长、留存率。
具体来说,我们引入LTT(Life Total Time)的概念,即用户生命使用时长。
由用户生命价值LTV(Life Time Value)=ARPU/流失率,可以类似得到LTT=用户使用时长/(1-留存率),即LTT与用户使用时长、留存率成正比。
而市值=单用户价值*MAU=LTT*货币化率*MAU,假定货币化率和MAU不变,市值会随LTT提升而增加。
所以可以通过追踪公司扩充内容SKU的行为,观测平台用户使用时长、用户黏性及留存率等数据,对处于发展期的内容社区平台做出估值判断。
接下来,以快手为例,给大家详细介绍此估值方法。
这篇原创性的框架分析,来自洞见数据研究院团队,欢迎大家关注。
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