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最近，$苹果(AAPL)$ 发布了财报。根据财报显示：

苹果实现营收833.6亿美元，同比增长29%，市场预期846.9亿美元；

调整后净利润205.51亿美元，同比增长62%，市场预期203.3亿美元。

营收增长并未达到市场预期。

但是，好消息是，调整后的净利润是稍稍超出预期。

而财报的公布显然影响到股价的变动，在财报公布之后，苹果公司股价盘后跌超4%。10月28日，苹果股价收盘价为152.57美元/股，截止29日收盘，苹果股价为149.800，仍低于28日收盘，不过29日盘后股价稍上涨，虽然仅有0.08%，大概能够感受到投资者的纠结。

以下为财报的详细解读及实操复盘

【关键点】

§ 2021年三季度的收入低于华尔街的预期，苹果首席执行官蒂姆库克将其归因于供应链问题，估计使公司收入减少了60亿美元。供应链问题对公司的影响将在四季度持续

§ 苹果的整体收入仍以每年29%的速度增长，其每个产品类别都在逐年增

§ 自新冠疫情以来，苹果一直没有对下一季财报提供官方指导，但库克表示，尽管苹果将面临更严重的供应限制，但苹果预计四季度的收入将实现稳健的同比收入

§ 本季度，每股收益1.24美元，和市场预期的1.24美元持平 

【营收】

§ 本季度，营收833.6亿美元，不及市场预期的848.5亿美元，同比增长29% 

§ iPhone营收388.7亿美元，不及市场预期的451.5亿美元，同比增长47%

§ 服务类营收182.8亿美元，超出市场预期的176.4亿美元，同比增长25.6%

【费用】

§ 本季度的资本支出是45.4亿美元，包括融资租赁的本金支付

【其他】

§ 毛利42.2%，超出市场预期的42%

§ 本季度公司向股东返还了超过 240亿美元

§ 公司宣布派发每股0.22美元的公司普通股现金股息，将于2021年11月11日支付

【股价反应】

§ Apple股价28日季报公布后，盘后跌接近3%，29日减少损失，跌1.8%

【大叔解读】

§ 本季度是Apple自2016年4月以来首次未能超过盈利预期，也是自2017年5月以来苹果营收首次低于预期

§ 由于疫情，用户对iPhone、iPad和Mac的产品需求激增，苹果目前正处于大规模增长之中。

例如本次财报显示本季度苹果硬件业务多项不及预期，但是iPhone、Mac、iPad及可穿戴设备、家用产品及配件在内的硬件业务，营收共计650.73亿美元，在总营收额**占比78.06%。

特别是iPad成绩喜人，其营收为82.52亿美元，高于的市场预期的72亿美元。

iPad的增长显然与疫情有关，学习和工作被迫转移到线上，平板因大屏、可移动、便捷的优势成为居家学习、办公的首选。不仅苹果，其他的平板电脑也销量喜人。

§ 除iPhone外，Apple产品类别增长最强劲的是其服务业务，其中包括来自 App Store的销售、音乐和视频订阅服务、广告、延长保修和许可。苹果的服务每年增长26%，高于公司的预期。

虽然，，“苹果税”的N多风波也会成为苹果服务营收上的一大阻碍，且反垄断的大锤也时常被提起，加上和Facebook的“互殴”等诸多因素，成为阻碍股价上扬的因素，但是我们认为Apple产品和服务是组成了它强大的内循环生态圈，其实就是它最强大的护城河。

并且加之芯片和造车，这些超级硬件还是值得期待的，所以我们愿意逢低买入APPL股票。