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昨天@Seven8 让我写一篇关于做空的文章，说实话我也不知道从哪开始写起，在我看来做多和做空差不多。A股没有做空机制，只能做多。股指期货能做空，也因为上一轮股灾而被限制开仓了。根深蒂固的观念觉得只能看多，不少人觉得做空是不道德行为。实际上，在一个成熟的资本市场，做空与做多一样是最基本的概念，做空机制其实并不是不道德行为，甚至给市场带来好处：

1，对冲：做空是个很好的风险对冲工具，例如某些板块仓位很重的时候就通过做空来抑制市场风险。一些国内的机构都有股指期货的空单，对冲自己大量的A股头寸，当股指期货被限制开仓，他们不得不为了降低系统性风险而卖出自己的A股多仓。

2，狙击造假、抑制泡沫：当公司估值过高，泡沫严重的时候，做空力量集结有利于估值平衡。另外，在美股著名的做空机构—浑水（Muddy Water）就发布做空报告，指正造假公司，导致造假公司股价大跌，而做空这获得丰厚回报。在某种层面上，做空机构的存在促使公司更加规范和透明；

3，流动性：做空工具提供投资人更多参与市场的机会，增加市场流动性。

关于做空最简单的说法就是：看跌。当我看跌股票A，我没有A的持仓，我向券商借了100股A的股票，当时A的价格是$20，过了几个月，A跌到$10，我就赚了1000美金，这时我不继续看跌了，我就平了我的100股空仓，也就是我从市场上买回来100股的A在$10块钱，还给券商。

当然，任何操作都不是稳赚的。假设我在$20做空了100股A，而后它股价涨到了$30，我就亏了1000美金。

但我一定要强调的是，做空的风险其实是高于做多的！

假设，我在股票A价格为$10的时候买入100股A，那么我最大风险是A跌到0，跌幅100%，我的最大亏损就是100%，100股相当于1000美元。

但如果我在股票A价格为$10的时候做空100股，当它涨到$20的时候，股价涨幅就已经是100%，而我的亏损是1000美元，如果涨到$30每股，那么涨幅就是200%，我的亏损是2000美元，如果它继续上涨，那亏损就更大。

所以，做多相当于锁定亏损，而做空有可能亏损无限。

也就是为什么，如果我要做空新华富时50指数时候，我选择买入$新华富时50指数三倍做空ETF(YANG)$，而不是做空$新华富时50指数三倍做多ETF(YINN)$，做空沪深300指数时候我选择买入$沪深300指数做空ETF(CHAD)$，而不是做空$沪深300指数做多ETF(CHAU)$。