奈飞财报应该怎么交易(财报公布前)

10月18日星期二盘后,$奈飞(NFLX)$ 将成为Q3财报季首家公布财报的科技公司。

财报季的最大特点是意外的波动,然而在目前这个风声鹤唳的市场,波动已经不是什么稀奇事了。也因此,从期权的隐含波动率来看,财报当周到期期权IV与其后几周到期期权的IV差距没有以前那么大了

NFLX就是典型的例子。

10月21日到期,IV=118,10月18日那周到期的,IV=96。

当然,对NFLX来说,一个很重要的原因是,自7月公布Q2财报以来,其股价的波动性相对较低,且一直保持在财报公布后的水平之上。

其中一个重要原因是,NFLX在Q2财报电话会上宣布开辟广告业务,从2022年初开始就正式有第二增长的可能性了。市场对次反应热烈,机构投资者纷纷加码投注,这是重要支撑。我之前也写过——《游戏和广告迎来好消息,Netflix是否迎来建仓期?》

在下一份财报来临之前,裸卖奈飞的看跌期权Sell PUT也是非常不错的选择。

再反过来看Q3财报,我们必须要清楚一个现实,广告收入还不可能表现出来。

因此,Q3依然还是一个订阅数决定业绩的财季。

无非就三种情况:

  1. 订阅数极不及预期
  2. 订阅数与预期相差不多(可能不及也可能超过)
  3. 订阅数超过市场预期

订阅数如果非常不及预期,市场会不会收回之前对其广告业务的压住?我认为会有不少一部分的抛压,因为订阅数其实也是广告业务成败的关键(尤其是对CPM来说)。同时也说明衰退预期在娱乐行业开始表现明显

如果订阅大大超出市场预期,这不用说,大概率跳涨。因为在这加息通胀的环境下超预期本来就更容易被市场奖励。

那如果订阅数与市场预期相差不多,是涨的可能性大还是跌的呢?我觉得要看管理层的电话会了。大概率,管理层会公布一些在广告业务上的积极进展,给市场一定的预期,同时也把一些逆风的因素,归结给市场已经麻木的宏观因素,比如通胀、汇率等。这样的情况,股价幔涨,或者低开高走的可能性更高一些。

但在财报公布之前,我们只讨论两种情况:大波动vs无波动。

大波动:依然是适合双边押注的 跨式(Straddle) 或者 宽跨式(Strangle) 期权组合。

以232.5美元行权价为例,选用10月28日到期的期权,入场价3400美元,当然今天开盘之后会更便宜一点,盈亏平衡点在260美元和200美元,这就属于做多波动性

无波动:用简单的 蝴蝶(butterfly)策略是较好的

同样10月28日到期的期权,以232.5美元行权价为中间价,Buy 205的Put, Buy 260的Put,同时Sell 两倍的232.5的Put

保证金减免后,入场价570美元,到期日股价在210和254之间都是盈利的。这就属于做空波动性。

当然,如果更看好它涨,就单独选择单向的策略,包括单吊一张Call,使用牛市差价(Bull Spread)等等。反之亦然。这就属于各人风险偏好的取舍了。

明天盘前财报出来之后,我还会根据财报情况来分析一下接下来的走势,并给出相应策略!

Happy trading!

# 老虎财报季2022Q2

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评论5

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  • 再涨一点点
    ·2022-10-17
    奈飞的潜力我一直是公认的,毕竟实力摆在那里
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  • 提拉米苏丝
    ·2022-10-17
    进不来国内啊,要不然我还是挺有兴趣的
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  • 马丁靴子
    ·2022-10-17
    保持住就不错了,奈飞需要一个鱿鱼游戏
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  • 有钱就有爱0
    ·2022-10-17
    看看订阅人数吧,现在已经没多少人去订了
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  • 再放些水吧
    ·2022-10-17
    娱乐行业真不太行啊,现在电影已经寄了
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  • BlackjackA
    ·2022-10-19
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  • ZhanYu
    ·2022-10-18
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