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2022年投资总结

作者：塔希提岛

一、2022年投资收益率

-22%

二、主要仓位情况

（一）第一重仓微创，占仓位比40%。微创医疗今年的情况算是很好了，虽然上半年骨科国内业务下滑，但全年来看（以下微创医疗情况引用自：长期之美ing），一是年内已新拿三类证21款，数量上同比去年增长50%；二是年内新进绿通4款（红色序号标注产品），累计29款绿通产品，连续8年在医疗器械同业中排名第一，绿通拿证5款（绿色背景标注产品），2022年微创系获批国家级创新医疗器械数量创历史新高；三是这一年经历几大集采：脊柱国采、冠脉支架国采续标、福建电生理联盟采、吉林弹簧圈联盟采等，微创均顺利度过；四是微创系设备端表现也很优异，可以看出微创机器人的商业化潜力，图3中的中标信息均来自各大政府采购网公开信息，展示的为不完全统计数据，不代表最终销售数据；五是产品在海外获批顺利，今年共有6款产品获得fda核准。

综上：微创医疗研发高投入初见成效，拿证开始放量；机器人商业化势头良好；冠脉产品组合越来越完整（“药可切”逐步上市），且随着份额近一步提升及支架涨价，公司正在走出冠脉支架集采阴霾。微创价值回归依靠冠脉，机器人的商业化成功将打开价值增长空间，骨科和crm的盈亏平衡将会近一步夯实价值。继续看好公司从2023年起开启加速增长趋势，业绩长牛驱动股价长牛的微创终将来到。（引用自：长期之美ing）

基本面不再分析了，已经说了太多了，相关讨论可以参考我的拙作：

1.《微创医疗（853）是一棵大树》，链接：

https://www.laohu8.com/post/665144460?utm_campaign=665144460&utm_medium=wechat&shareID=6bd405b5a8c56c31614650264fb6e8cb&invite=B7U7X&lang=zh_CN&platform=android&utm_source=post

2.从《规划》角度看微创医疗的发展前景，链接：

https://www.laohu8.com/post/661568131?utm_campaign=661568131&utm_medium=wechat&shareID=92dc9c77e4443d1d6ed46e5a3b0559af&invite=B7U7X&lang=zh_CN&platform=android&utm_source=post

3.微创医疗心血管介入业务收入测算，链接：

https://www.laohu8.com/post/663879154?utm_campaign=663879154&utm_medium=wechat&shareID=a49b73fd77eaf8f5d6750405ed2b45ec&invite=B7U7X&lang=zh_CN&platform=android&utm_source=post

（二）第二重仓牧原，占仓位比40%。牧原的核心在于成本优势，看整个养猪行业，只有牧原是经 验证过的可以大规模扩张且经营稳定的猪企。其他企业，要么突破不了“大规模”（以年出栏2000万为门槛），要么就是在扩张过程中成本飙升导致成本根本不可控（这也是突破不了年出栏2000万门槛的原因之一），从而导致经营秩序被打乱，生产经营极不稳定。这就形成一个怪圈：猪企想要扩张→扩张导致管理成本等成本飙升→缩减、降本→扩张→成本飙升……只有牧原通过自繁自养、通过20年的选种技术不断迭代、通过优化猪舍设计使得养殖效率大幅提高（日增重全国第一）、通过死磕现场等方式，不断突破出栏数量且经营稳定。这就是他的价值。

可以参考我根据录音一个字一个字打出来的《伪团座腾讯会议录音整理～关于上次雪球直播的说明》，链接：

https://www.laohu8.com/post/669897757?utm_campaign=669897757&utm_medium=wechat&shareID=f9e912e57d8ff45da76e2c588fe1f579&invite=B7U7X&lang=zh_CN&platform=android&utm_source=post

（三）剩余20%仓位情况

上面80%的仓位以长期持有为主（中间做小T低买高卖，留底仓）。剩余20%仓位资金主要在老虎证券，以短线为主。2022年收益率-13%。

总结：一是不懂不做，典型如稀美资源，看到暴跌就进去，结果继续跌拿不住割肉，就是因为没研究过，其实拿久点可以赚，拿不住的原因就是没研究透，不像微创牧原，自己看过微创牧原连续几年的年报和相关咨询，分析过公司核心竞争力，所以拿得住。二是警惕发展模式的转变导致的行业变化带来的风险。房地产也不再风光，是因为土地财政这个发展模式走不通了，到顶了，叠加老龄化和新生儿出生率下降，整个房地产上中下游及相关产业会有风险，比如装修、物业、飞鹤甚至互联网行业（获客成本上升）等等。

三、2023年计划

由于2022年儿子出生，我第一次当爹，这个巨大的喜悦冲淡了投资亏损带来的不快，而在深刻反思中，总结出首当其冲还是要以深入研究为主，这个是投资者的核心竞争力，至于市场如何，那是其次的，是我们可以利用的东西。只有深入研究，包括从上到下、从宏观到产业、从产业到行业、从行业到具体公司及个股，夯实这个研究基础，才能既明大势，也懂微观，在这样的基础上做决策，会有更大胜率。

展望2023年，一是继续长短结合，即主要仓位做长期，拿好基本面向好的微创牧原（长持+做小T），而剩余20%仓位继续做（中）短线以保持对市场的灵敏性。二是加大研究力度，争取多读书多研究，夯实作为一个投资者的核心竞争力。三是减少不必要的社交+腾出时间多陪家人孩子。（End）

#“晒晒我的2022年度报告”#