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春节期间，美股的强劲反弹， 多少有点突然。 1个月前华尔街的投行都在高唱美国衰退， 美股还有下跌空间。可反弹就这么悄无声息的开始了， 特别是纳指，低位反弹超过10%。这符合所有市场底部的特征，每一次的市场底部都是在宏观环境极差，市场情绪很低的时候。 当所有利空的体现在股价上以后，比如美联储继续鹰派，衰退言论充斥市场， 在这样的情况下，任何好消息都能带来市场的反弹， 随后发布的美国4季度GDP环比增长2.9%好于预期，通胀回落也符合预期， 市场开始快速反弹。

同样港股的底部也是在大家对于经济增长， 疫情影响预期都比较低的10月底， 指数悄然开始上涨， 恒生科技指数低位反弹超过70%。 所以这也印证了，我在年终复盘的时候提到的不做预测者的观点。

那么对于随后可能出现的各种利好，利空，我们该以什么样的交易策略才能够不踏空，不追高，又能够尽量抓住市场的趋势？

首先，我觉得当市场大幅下跌以后，特别是非常大的支撑位， 同时宏观层面出现改善的预期开始明确的时候，最好是有一定的仓位， 因为当市场被某个因素催化后开始反弹的时候， 仓位比选股更加重要。

在12月底美股回调到接近10月份的低点时，我自己买了纳指ETF， 虽然知道有可能继续下跌，但是指数ETF相对风险较小， 也一定能涨回来。 在个股操作上， 也会逢低吸纳一些，没有人知道接下去一个月市场会涨还是跌， 但是你知道美联储结束加息后，市场点位一定比现在高，保留一些看好的个股的底仓也是有必要的。

纳指ETF

最近留意到一个现象， 散户的投机性操作开始多起来， 之前被爆炒的散户概念股， 最近都异动过，bbby 三天翻3倍，尚城数科 一天涨两倍，而机构投资者却相反， 对市场依然保持谨慎， 认为美股就此转入上升趋势的观点也很少看到。

那么我们来就现有的事实和信息来做个分析， 以便更好的为我们2月份的交易做准备。

美国：

经济方面：

去年4季度GDP环比增长2.9%， 超市场预期，但是增长环比放缓。

通胀方面：

12月美国PPI同比增速降至6.2%（11月为7.3%）， 环比回落明显。

加息预期：

2月2日美联储将有FOMC会议，预计加息25个基点

2月3号公布非农就业数据

2月14日 公布1月通胀数据

以上可以看到，2月份的上半月，会有比较多的数据出来。1月份美股的反弹，主要是因为4季度的GDP还不错，同时通胀回落明显。 市场预期，如果按照这个节奏下去，那么到年末，美联储可能会降息， 同时美国经济软着陆就可期。

但是个人觉得，目前市场蕴含的假设有点脆弱， 毕竟美国目前的就业缺口还比较大， 服务业的工资降幅也不明显，通胀可能在能源，地产的价格大幅下跌后， 降幅会处于平缓，美联储此时松口的可能性有点低。 因此2月份的交易，前半月不宜盲目的增加仓位， 相反如果这一波已经获利不错的，可以适当的减少仓位， 期间市场跌多了 买一些， 涨多了出一点，或者通过卖出看涨期权做个备兑。

然而港股个人觉得2月的投资价值会更大一些， 了解我的小伙伴可能知道，11月开始，我积极看多恒生科技指数。 虽然经历过2个月的反弹，目前的估值还不高，前期的上涨很大一部分原因是空头回补，以及南下资金积极布局。 而海外的主动管理型基金并没有贡献，整体资金流入可以说是忽略不计。 在经历了第一阶段的风险偏好改善以后， 现在目前正在经历第二阶段，由于美债利率的持续下行，以及美国通胀缓解，不仅利好美股， 同样也利好港股。 而且港股在经济基本面方面，比美股有更强的确定性：

春节期间：

铁路出行已经恢复至2019年的88.6%， 酒店， 餐饮和消费也大幅超越去年同期，国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；实现国内旅游收入约555亿美元，同比增长30%。 国内经济复苏的引擎给港股上市的中资企业提供了利润上升的动力。

在资金面方面：节前南下资金流入港股29亿，海外资金流入1.59亿美元，其中主动资金流入0.36亿美元，被动资金流入1.23亿美元。离开许久的主动管理型基金的资金开始流入港股。

在策略布局上， 2月份美股在积累了一个月的反弹后，面临的不确定因素增加， 在美联储宽松预期的相同预期下，港股的确定性更强一些。我个人不仅持有个股，同时买入了看多恒生科技指数的牛证，最近又追加了一些。这几年长期持股会比较难受，而适当的波动交易效果比较好，当有明显的确定性机会的时候，也要敢于下注。

恒生科技指数牛证

最后，市场也有可能以另外一种方式来演绎， 提前做好预案。 祝大家投资顺利！