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本文主要谈及2025年的美国市场目标价及波动前景。英文直播回放链接>>

1. 机构对 $标普500(.SPX)$ 2025年年末目标价预测：

以下是各个研究机构为标普500提供的2025年年末价格及涨幅一些预测：

• 截至2024年12月18日：标普500的收盘价为5872。平均而言，标普500年末目标价为6658，较昨日收盘价5872上涨13%。

• 最乐观的研究机构是奥本海默（Oppenheimer），他们预测标普500的目标价为7100。

然而，我希望你知道这些分析师经常改变他们的目标价。因此，我建议你对这些目标价持保留态度。

2. 我对 $标普500(.SPX)$ 2025年年末目标预测

个人而言，我对2025年末的最佳情况预测目标价为6711，意味着14%的上涨空间。

• 最坏情况下，我预计标普500在2025年将收于5100，下跌13%。我预计市盈率将从目前的26倍压缩至20倍。每股收益年（EPS）增长率仅为6%。

• 最佳情况下，我预计标准普尔500指数将上涨20%，年末收于7330。我预计每股收益（EPS）年增长率为15%。15%的EPS增长与FactSet的预测一致。我预计市盈率将保持在26.6倍的高位，你也可以看到目前的市盈率已经是26.4倍。

因此，最佳情况下，我不预计市盈率会压缩。为了维持高市盈率，我认为科技股，特别是与人工智能相关的股票，需要保持高位。

3. $标普500(.SPX)$ 自1950年以来的半月回报率

下图展现了自1950年来，在78%的时间里，标普500在12月下半月回报为正，12月的下半月，平均回报率为1.35%；而在59%的时间里，1月的上半月和下半月都能产生正回报，1月上半月的平均回报率为0.44%，下半月为0.61%。

我们目前还在12月的下半月。我认为，从现在到1月底，投资者仍然可以对市场保持乐观。

来源：YahooFinance，2024年12月4日

4.还有一个数据可以做支撑， $标普500(.SPX)$ 回报连续两年为正

2023年，标普500回报率为27%，2024年可能回报率为25%。因此，有投资者认为2025年可能会出现回调。

历史数据告诉我们，当标普500连续两年上涨超过20%时，67%的时间里，下一年的回报为正。

下一年的平均回报率为8%。中位数回报率为13%。

但实际上，许多投资者仍然投资不足。

我还想提请你注意1995年。1995年标志着互联网泡沫的开始，一直持续到2000年。

在那个时期，标普500连续五年回报率超过20%：1995年：38%，1996年：22%，1997年：33%，1998年：29%，1999年：21%。

我并不是说标普500在未来三年内会提供超过20%的年回报。我想说的是，如果这是一个人工智能泡沫，那么上涨空间可能超出任何人的预期。

5.总统任期第一年的 $标普500(.SPX)$ 走势预测

一般来说，自1960年以来，标普500在总统任期的第一年平均回报率为10%。 因此，保持对2025年的乐观态度可能是个不错的主意。

6.下一个问题你可能会问：应该在哪些月份保持谨慎？

参看下图，标普500可能在两个时期经历一些抛售：

• 第一，从2月中旬到3月底。

• 第二，从8月初到9月底。

我认为从2月中旬开始的抛售是可能的。由于特朗普的就职典礼是在1月20日，他可能未能兑现承诺。因此，市场可能从2月开始看到一些回调。

如果我们看看自1950年以来美国总统任期第一年的标普500的回报率，2月平均回报率为-1.55%，8月为-1.38%，9月为-0.28%。

所以，在这些月份要小心。

然而，季节性只是季节性。有时它起作用，有时不起作用。

例如，此前，我在其他的网络研讨会中告诉投资者，美股可能会在2月到3月和9月到10月看到一些回调。

但在2024年，2月和3月没有出现回调。标普500只在4月遭遇了抛售。9月和10月也没有出现抛售，今年的主要抛售发生在7月。

所以，这个故事告诉我们季节性可以为投资提供指导，但如果季节性没有如预期那样发挥作用，它不应该阻止你投资。

以上内容数据仅供前瞻交流。