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明天（北京时间9月19日）凌晨2点，美联储将宣布9月议息结果，发布点阵图，鲍威尔将出席新闻发布会。昨日标普500创了历史新高，美债收益率也创了硅谷银行事件后的新低，可谓是高潮迭出！

今晚将达到最高潮，最高潮之后呢?

今晚降息预期

（1）最新CME预期：今晚降50个基点概率65%，降25个基点概率35%。到明年9月共降251个基点

（2）美联储传话筒Nick 昨晚推文：传递的信息是降50和25各有道理，目前分歧蛮大。悬念要留到最后一刻。  

分析    

（1）目前最有可能是降50基点 + 鹰派的声明，平衡降25基点的票委

（2）还有一种可能是降25基点 + 鸽派的声明，平衡降50基点的票委

 (3) 如果降50个基点，是超预期的，代表美联储前置降息，未来软着陆的概率也会上升。今晚可能是最高潮夜。同时当心鲍威尔鹰派声音

(4) 如果降25个基点，明显低于市场目前的定价，市场可能立即反应调整。同时看鲍威尔怎么安抚市场      

不管怎样：点阵图不会超过市场对未来1年251个基点的定价，这是历史上衰退的定价，和美联储软着陆的假设不符 

(5) 市场在高潮之后将回归到高企的估值，短期见顶的技术指标，还在降速的经济，大选的不确定性，9月季节性，AI的审美疲劳，高潮之后很可能迎来短期的调整。美债也可能迎来短期的顶部  

(6)从中长期看，软着陆的概率应该更大：最新的GDPNow预测24Q3 GDP增速3.0%。如果跌下去是买入机会。

应对

(1)目前45%仓位，已经用spy put对冲了25%到9月底。风险是持仓的纳指100跌，而标普500不跌。

(2)为什么用SPY对冲：因为本轮QQQ走势远远弱于SPY，SPY点位历史新高，估值分位数也高于QQQ。   

(3)如果今晚继续冲高将减仓到35%-40%。

附降息日当天标普500走势

风险提示：文中看法可能充满笔者个人偏见或错误。提及的任何个股或基金，不作为买入建议，请坚持独立思考。