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你好，新鹏友，是你让出行更智能！

小鹏汽车成立于2015年，致力于通过数据驱动智能电动汽车的变革，引领未来出行方式。为优化用户出行体验，小鹏汽车自主研发全栈式自动驾驶技术和智能语音车载操作系统，以及包括动力系统和电子电气架构在内的核心车辆系统。小鹏汽车研发总部位于广州，并在北京、上海、深圳以及美国硅谷和圣地亚哥设有研发中心。小鹏汽车于2020年8月27日以XPEV的股票代码登陆纽约证券交易所。成立以来，获得了阿里巴巴集团、小米集团、IDG资本等众多国内外顶级投资者的支持。作为中国领先的智能电动汽车企业，小鹏汽车持续保持高速增长。今年3月，小鹏汽车总交付量5102台，环比增长130%，同比增长384%，月交付量已连续9个月实现同比翻番。今年一季度总交付量达13340台，超越了2020年四季度的12964台，成为小鹏汽车历史最高的季度交付成绩。目前，小鹏汽车持续高速发展，销量超预期，为满足2023年以后的产能需求，小鹏汽车前瞻性战略布局，启动武汉智造基地项目，加速产能释放，更快更好地为消费者提供高品质的智能电动汽车。

一、从政策层面看，利好小鹏汽车智造。2020年10月9日，国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》（以下简称《规划》），明确了未来15年新能源汽车发展的方向。按照《规划》，到2025年，新能源汽车市场竞争力将明显提高，动力电池、驱动电力、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景应用。会议就产业的发展提前释放了四个要点，包括加大关键技术攻关、加强充换电、加氢等基础设施建设、鼓励加强新能源汽车领域国际合作以及加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持，为新能源汽车产业的未来发展指明了方向。《规划》明确了对新能源汽车产业链多领域的鼓励支持，包括动力电池等技术创新，充换电、加氢等基础设施建设等，措施包括给予财政和政策支持，鼓励加强国际合作等。具体看，一要加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。支持新能源汽车与能源、交通、信息通信等产业深度融合，推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展，推进标准对接和数据共享；二要加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励开展换电模式应用；三要鼓励加强新能源汽车领域国际合作；四要加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。据分析，《规划》强调的快充及公共充电网络将带来充电桩相关公司的投资机会；鼓励开展换电模式应用，将利好采用“换电模式”的车型的销售。预测到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，销量占当年汽车总销量的25%，有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域内的商业化应用，乘用车新车平均油耗降至4.0L/100km，新能源乘用车新车平均电耗降至11.0kWh/100km。到2030年，新能源汽车形成市场竞争优势，销量占当年汽车总销量的40%，有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比70%，高度自动驾驶智能网联汽车在高速公路广泛应用，在部分城市道路规模化应用，汽车新车能耗达到世界先进水平。今年以来，从国家层面到地方政府，利好政策频出，新能源汽车市场加速回暖。中国汽车工业协会公布的数据显示，2020年8月，国内新能源汽车产销量分别为10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。

我们知道，发展新能源汽车是全球汽车产业转型升级绿色发展的必由之路，也是新时代中国汽车产业高质量发展的战略选择。针对新能源汽车产业健康发展，要做好中长期规划，加强部门间政策措施的协调和衔接，统筹推进汽车与能源、交通、信息通信等产业的深度融合发展，引导资源汇聚，形成发展合力；提高供给质量，围绕降低成本，提高安全等核心问题，持续进行关键材料、单体电池、电池管理系统等技术攻关，开发先进实用产品，加快形成市场的竞争优势；优化消费环境，推进充换电设施建设，鼓励换电模式创新发展，完善充换电、停车、过路过桥等优惠政策，提升用户的体验。《规划》出炉后，资本市场利好先行。Wind数据显示，截至10月12日收盘，新能源汽车指数整体涨3.60%。其中，充电桩企业特锐德涨8.17%，动力电池企业宁德时代涨4.41%，国轩高科涨5.25%，亿纬锂能涨7.59%，整车企业比亚迪涨6.77%，

预测，政策的出台有利于打开新能源汽车需求空间。从政策的进一步催化和中长期产业发展景气程度看，将利好资本市场上动力电池、充电桩、汽车电子等新能源汽车产业链相关概念股上涨，而随着产业集中度提升，细分领域龙头公司也有望获得估值业绩双击的超额收益。

二、从消费和使用角度看，小鹏汽车作为新能源汽车的代表之一之“新”，不仅新在能源，更新在对交通出行方式的改变。电动化、智能化、网联化趋势不可阻挡，小鹏汽车不仅仅是“四个轮子、两排沙发”，更是能够自动更新的智能终端，还能够给人们带来更清朗的天空。从自动驾驶到智能座舱，从人车交互到远程操控，小鹏汽车智能化程度不断提高，打造出更加舒适、便捷、智慧的驾乘体验。数据显示，我国新能源汽车私人消费比例已升至近70%，越来越多消费者把环保、科技含量作为选购汽车的重要考量因素。面向未来，新能源汽车将在扩大内需、拉动消费中发挥更大作用，为加快构建新发展格局提供有力支撑。

三、从供给和生产角度看，小鹏汽车带来的不仅是行业之变，更是“生态”之变。小鹏汽车产业正由零部件、整车研发生产及营销服务企业之间的“链式关系”，逐步演变成汽车、能源、交通、信息通信等多领域多主体参与的“网状生态”。当前，国内整车厂商与互联网公司展开深度合作的案例并不鲜见。小鹏汽车的发展，正在带动产业链上的制造业企业转型升级，实现更多跨领域、跨行业的资源整合，成为撬动实现高质量发展的新支点。新能源汽车是技术密集型产业，唯有创新方能行稳致远。

四、从产业发展态势看，我们对小鹏汽车充满期待。我们知道4月14日，小鹏P5新车将亮相“鹏友圈”。我们期待全球首款量产激光雷达智能汽车的炫酷技术。我们预测新车的亮相将利好小鹏汽车的股价，小鹏汽车的股价将继续迎来一波利好，汽车的交付量也将会获得明显提升，目前小鹏汽车的股价为35.48美元/股。个人认为股价处于历史地位，现在是抄底的良好时机。我们期待小鹏汽车的股价能够给我们带来惊喜。我们更加期待小鹏汽车能在更大范围内的学校、医院、地铁站等站点上下车，我们只要通过手机App，就可以一键呼叫自动驾驶的小鹏汽车，享受自动驾驶汽车的乘坐体验。我们期待小鹏汽车未来在采集车主个人信息、车辆环境信息、车辆行驶信息、车主手机信息等多项信息的同时， 处理好个人信息隐私保护问题。期待小鹏汽车能够遵循合法、正当、必要原则。在智能化的大趋势下，针对数据安全的监管必须加码，尤其针对具有强大数据采集能力的高等级智能自动驾驶的小鹏汽车，更需要加快落实相关数据采集、存储、处理、应用的法律法规和标准。未来小鹏汽车要建设“数据银行”“数据海关”，通过建立准入制度和备案管理等前置规则，利用区块链等创新技术，做好关键数据采集、传输、存储和确权过程中的隐私保护，明确分级分类管理，确保数据可追溯，并完善数据销毁管控机制。