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上周五（1月7日），$美光科技(MU)$ 披露了2021财年的一季报，对应的自然年季度是9月初到12月初，一直都觉得美光科技的财年时间奇奇怪怪。

美光科技具体的财务数据我就不说了，在其他地方都能看到，我说说现在的收入增长和股价的关系，以及其他财务数据上看不到的东西。

在《Micron美光科技：半导体的周期股》中说过，美光科技的单季度收入同比和PB存在正相关关系。

所以美光科技的单季度同比变化趋势是非常重要的，可以用来判断股价是不是接近见顶。

美光科技披露的2021财年一季度收入为57.73亿美元，同比增长12.2%。对比2020财年四季度24.4%的增速。

不过根据管理层披露的2021财年二季度展望，在58亿美元加减2亿美元的范围，取60亿美元。预计二季度收入增速为25.1%。

由此可见，美光科技的收入增速还没下降，现在说股价见顶，还早。

接下来看看美光科技的电话会议说了写什么，下面的内容会比较杂，我把认为比较重要的简单说一下。

首先是CEO反复强调美光科技现在是历史上第一次在DRAM和NAND两种产品上都取得了世界领先的水平，指的是1alpha nm的DRAM和176层的NAND。

尤其是DRAM，1alpha nm比之前的1z nm制程更小了，所以一块硅晶圆上可以生产更多DRAM，也就降低了成本。按照美光科技管理层的说法，1alpha nm在一块硅晶圆上的产量比1z nm提高了40%。

2021年上半年，1alpha nm的DRAM会全面量产，去年年底，176层的NAND开始出货。

美光科技对NAND的介绍比较少，毕竟NAND还不是美光科技的强势产品。美光科技的DDR5在2021年下半年会大量出货。

相比制程，将DRAM从DDR4升级到DDR5甚至DDR6才是更加根本的产品更新，因为带宽更大，速度更快。

12月有两个事件影响财年二季度业绩。一个是台湾桃园的电力短缺，发生在2020.12.3。第二是台湾的东北岸发生了6.7级地震，发生在12月10日。这两个事件减少了美光科技的产量，短时间还增加了成本。

之前华为被禁，美光科技开始着手把华为的业务转到其他手机客户，现在发现业务转移好于预期，对财年一季度有贡献。

财年一季度开始出货HBM2E，这是一种用在数据中心、AI训练、逻辑推理的内存。还有加强数据中心NVMe SSD的路线图，有新产品在未来一个季度发布。

管理层还展望了一下2021年的内存市场，2021年一季度，有几款产品开始提价，认为2021年DRAM的供给会低于需求，言外之意就是认为今年DRAM还会涨价。认为NAND 2021年的需求增长30%，潜在供给较高，言外之意就是NAND可能不会怎么涨价。

但我个人觉得美光科技管理层对内存供求及价格的预测不准，但也没必要当成反向指标来看。

在之前的文章说过，内存在新产品出来的时候，价格是生命周期中最高的，后面是漫长的降价周期。

现在的内存市场，DDR5开始普及，新制程开始出货，2020年因为三大内存厂商降低资本支出导致现在内存库存有限。这些叠加起来，2021年的DRAM应该处于涨价周期中。

总的来说，继续持股，继续跟踪。

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