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美国花呗$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ 将于明天IPO，这篇文章想跟大家探讨一下这家公司的一些基本情况，也想跟大家一起讨论一下它的投资价值。

明星创始人

$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$公司之所以备受市场关注，主要跟他的明星创始人有关，Affirm的创始人兼CEO Max Levchin出生于乌克兰，十几岁时随家人移民美国，定居芝加哥。从伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校计算机科学专业毕业后，他搬到了硅谷，大学同学 Luke Nosek 介绍他认识了 Thiel。他们很快推出了 Confinity， Thiel担任首席执行官，莱佛青担任技术总监。2000年，马斯克的 x 网站与 Confinity 合并，合并后的公司名为 PayPal。2002年，EBay 以15亿美元的价格收购了它。Max Levchin在离开PayPal后，他创办了社交应用程序公司 Slide，然后在2010年以据称1.82亿美元的价格卖给了谷歌。同时，他也是 Yelp 的第一个投资者，该公司由前paypal执行官杰里米·斯托普尔曼创立，他担任公司董事长直到2015年，同时还在雅虎董事会任职3年。Affirm Holdings, Inc.是Max Levchin在2012年创立的。

基于创始人出色的创业履历，这家公司在成立之后一直不乏资本的关注，Affirm的主要投资者包括Shopify，彼得·泰尔的创始人基金，新加坡主权财富基金GIC，苏格兰资产管理公司百利·吉福德，风险投资公司Spark Capital和富达管理与研究公司LLC。

商业模式

除了明星CEO以及股东之外，Affirm本身的商业模式也很受华尔街欢迎，该项目最初是莱佛青孵化器 HVF 的一部分，2012年以独立实体的形式出现。该公司近年来发展迅速，与在线零售商合作，让他们在结账时提供贷款。这项服务可以让消费者在3个月、6个月或12个月内偿还贷款。简单来说它的商业模式，类似花呗。花呗咱就不多说了，这种模式在市场上还是很受欢迎的。

Affirm 为消费者提供零年利率的购买服务，他们不支付任何利息，或者提供单利贷款，他们支付固定的利息，而不是复利。它的收入来自于商家，从商家那里收取2%-3% 的费用和消费者贷款的利息。同样提供该服务的Square 从网上卖家收取约2.5% 的费用。

在截至6月份的一年里，得益于疫情导致的封锁，Affirm公司收入几乎翻了一番，达到5.095亿美元。Affirm 最大的合作伙伴Peloton，在2020财政年度占Affirm收入的28% ，在最近一个季度占30% ，因为持续的冠状病毒大流行刺激人们在家里锻炼。今年5月，在经济危机的最初几个月，Levchin告诉 CNBC，人们对电子产品的需求翻了一番，家庭健身的需求也增长了几乎同样多。虽然旅游和酒店等业务不景气，但是疫情本身加速了人们由线下向线上转变，预计到2023年，分期付款的花呗模式将达到电子商务支付市场总额的3% 。

Affirm贵不贵

IPO概况

• 发行：发行价33～38美元，现发行价41～44美元，
• 招股数量：计划招股2460万
• 承销商：Morgan Stanley/ Goldman Sachs/ Allen & Company

Affirm流通股数量大约为2.46亿股。假设股价达到每股约42美元(如果当天股价上涨) ，这意味着其市值约为110亿美元。如果假设2020年12月的收入减速，其收入将同比增长80% ，这将使其12个月的收入达到大约7亿美元。对于截至2022年6月 ，如果我们假设其收入最终将以大约70% 的速度增长，这将意味着其收入将达到12亿美元。不用说，我们不知道这些增长率是否是可持续的，毕竟，销售额将超过10亿美元。根据其市值推送，他的市销率仅为13倍，$Square, Inc(SQ)$ 的市销率接近18倍，$PayPal(PYPL)$ 的市销率接近11倍，而同行的平均市销率达到了34倍。

你看好Affirm吗？你觉得它贵不贵？还有机会上车吗？