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$名创优品(MNSO)$ 将于10月15日上市，很多朋友看了各类媒体解读，然而还是对名创究竟值不值得打没有把握。

其实那么多的信息中，只需要考虑两个问题：开店数量和客单价。即，名创能不能在指定时间内完成开店一万家的指标，以及，客单价还能不能有所提高。

拆解营收

虽然财报中名创的收入构成是商品销售和加盟费，但其核心还是一家线下零售商，门店越多越赚钱，提升营收的方式不外乎两种：提升店铺数量，提升客单价。

公司的首要目标是要最大化利用线下流量，所以名创优品的店需要开在繁华闹市或者大型商超。

名创需要不停的开店。目前名创在全球80多个国家和地区共有4222家门店，其中中国有2533家。

对比名创CEO给出的2022年开店1万家目标，答案就呼之欲出了，你觉得国内外有没有超过1万处人流密集的繁华商超呢？

加盟模式

理论上来说想在国内外找到1万处人流量密集的地区还是可行的，关键是CEO能不能在2年内完成这个目标。

可以说如果没有疫情的话，这个目标也不难完成，因为名创优品是加盟模式，这是快速扩张的秘诀。

加盟商承担商店的开业资本指出和商店运营费用，名创优品只是有偿提供商店管理和咨询服务，以及店内销售的部分利益。

所以比起直营店，加盟模式更加快速的建店并投入运营，起到快速扩张的规模效应。

8000sku

商品种类sku一直是各类媒体强调的重要优势，而sku真正的用途是支撑起客单价。

我们上面一直在谈铺设店面快速扩张，现在我们来谈谈客单价。

拼多多前期一直被诟病和压低估值的原因就是客单价过低，限制了增长天花板，然而随着拼多多打响3c产品和苹果系列产品的营销后，突破了客单价的天花板。

3c产品也好，苹果产品也好，这些产品统称为sku。有的sku价格高，有的sku价格低，苹果就是高价格的sku。

8000sku你可以理解为8000种产品，这8000种产品价格都是接近10块钱。因为sku丰富，本来只能达到10块钱的客单价，名创优品能做到50元，不得不说很厉害。这就是供应链的门槛。

但缺点也很明显，就是客单价天花板很难突破。所以开店和客单价这两种提升营收方式，名创的重心放在了开店上。

值不值得打新

前面提到了两个因素，客单价和店面数量。还有最后一个因素，就是阿里的针对。

没想到临上市阿里竟然送出估值大礼包：要开设1元线下店，而且新闻pr稿件漫天飞。刚看到这些文章时我很懵逼，心想阿里这1元店又没开起来凑什么热闹。

后来一琢磨，虽然有部分稿件应该是名创优品的公关稿，但不得不说大厂的战略方向也十分牵动人心。阿里都要开始布局线下店了，这不正是说明连锁线下店是一个商业风口吗？

大家打新的时候可以从公司，行业，资方三个角度考虑。名创优品的商业模式很清晰，依靠强大供应链，稳住客单价，然后不停开店。但行业受疫情影响甚大，今年中国同店销售额下降32.6%，海外市场关店20%以上。资方有高瓴和腾讯，还有阿里帮着衬托风口。

所以能不能打新，能不能投资，大家可以自己考虑利弊。你觉得疫情只是短期影响，不影响长期开店扩张，那就投资；你觉得疫情对商业地产会产生持久的不可逆影响，那就不投资，就这么简单。