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俄乌战争尚未消停，巴以冲突再燃战火，世界越来越不安稳。

上周六，控制加沙地带的巴勒斯坦激进组织哈马斯突袭以色列，造成数百人死亡。随后，以色列宣战，开始报复性空袭。美国派遣军舰进驻地中海，拜登称将对以色列提供“一切适当的援助”！

分析人士认为，此次巴以冲突或将其他阿拉伯国家拉下水，新一轮中东战争一触即发！

世界越混乱，军工越受益，昨日美股军工股大爆发，其中诺斯罗普格鲁曼大涨11.4%、洛克希德马丁和通用动力涨超8%、雷神技术涨4.6%。

巴以冲突会是军工股暴涨的导火索吗？

拉长时间来看，军工股的表现较为出众，如2000年至今，雷神技术年化涨幅约5.7%、洛克希德马丁13.28%、诺斯罗普格鲁曼13.1%、通用动力9.6%，皆超过道琼斯指数4.57%的年化涨幅：

在我看来，军工股长期表现优异的原因有两点：

一是军工竞争有限，如洛克希德马丁是F-35战斗机的生产商，单机价值高达1.5亿美元左右，该类机型在全球并无竞争对手；

二是美国和其他各国军费开支长期增长，作为军工产品唯一的购买方，军费开支越高，军工企业能赚到的钱自然就越多，因此，长期看，军工是一个没有天花板的行业：

虽然行业前景良好，但军工股有明显的周期性，如2001年911事件后，美国于2003年掀起伊拉克战争，战争持续到2011年，在此期间，无论是洛克希德马丁还是其他军工企业，皆赚的盆满锅满：

伊拉克战争结束后，受美国债务上限影响，国防开支收缩，军工企业的收入陷入停滞，直至2017年后迎来向上拐点：

展望未来，随着俄乌战争刺痛欧洲列强，中美争霸愈演愈烈，无论是德国还是日本，皆已计划增加国防开支，这无疑利好军工股。

但受美国债务上限和通货膨胀影响军工企业盈利能力影响，军工股今年表现不佳，洛克希德马丁年内跌超10%，若无巴以冲突刺激，跌幅将高达18%，远差于道琼斯指数0.6%的年内涨幅。

从估值上看，经过回调之后，军工股市盈率虽有下调，但依然处于略高的位置，因此，巴以冲突的走向或将对股价产生较大影响，考虑到哈马斯和以色列实力悬殊，若无其他中东国家加入混战，军工股向上的空间或有限，投资者最好耐心等待更加的击球区：

  $通用动力(GD)$ $诺斯罗普格鲁曼(NOC)$ $洛克希德马丁(LMT)$ $雷神技术公司(RTX)$ $道琼斯(.DJI)$