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原油价过去一年已经上涨40%，同期标普指数才涨了 1.4%。

原油价格在最近5年以来一度暴跌，并且一直保持在较低水平直到去年 8 月。那个时候以来 ， 原油价格终于开始攀升 。 西得克萨斯中质原油的期货（ CLM8 ）自去年 8 月以来涨幅超过 50％ ， 最近交易价格为71美元 。 石油股也在上涨 。 SPDR 标普石油和天然气勘探及生产的 ETF XOP 上涨 48％；而同一时期，标准普尔500 SPX 仅仅上涨了 13％，还是包括了股息在内的 。

摩根士丹利分析师 Drew Venker 表示 ： “ 根据我们多年的经验 ， 一些最佳企业对市场的乐观情绪与投资者相对地的投资兴趣之间存在的背离 ， 恰恰反映了了能源股的机会 。 "

油价上涨将对能源类公司表现有很大帮助，这也将是接下来的趋势 。 当然我们没法预测明天或下周石油交易的价格；但由于中期石油价格将继续上涨的原因有以下这么六个 ，这些都能 推动能源类股在未来上涨 。

中期石油价格上涨6大因素

1 强劲的石油需求

管理吉尼斯阿特金森全球能源基金 GAGEX 的 Jonathan Waghorn 说 ， 由于全球的需求量均同步增长 ， 今年日均石油需求量将增加 150 万桶至 9930 万桶的新高 。

2 欧佩克石油供应的控制

石油输出国组织 （ 欧佩克 ） 在 2016 年将日产量减少了 120 万桶 ， 并且将会一直保持这一进程 。同时， 沙特阿拉伯需要石油收入来资助有助于维持和平的国内计划 。 根据拉坦坦能源集团的数据 ， 每增加一美元的油价 ， 沙特阿拉伯每年的额外收入就会达到 31 亿美元 。

3 地缘政治风险

能源投资者多年来一直都会关注地缘政治风险的影响 。 现在 ， 由于沙特阿拉伯和以色列之间以及伊朗 ， 叙利亚和其他地区之间的紧张局势加剧 ， 地缘政治风险有着使石油价格继续上涨的可能性 。

Hodges Capital Management 的能源分析师麦克布雷尔说 ， 如果以色列与伊朗的紧张局势升级 ， 以色列可能会袭击伊朗的石油基础设施 。 利比亚和尼日利亚的政治紧张局势限制了这些国家的供应增长 。 与此同时 ， 委内瑞拉正处于失控状态 ， 能源生产大幅下滑 。

4 大型项目投资不足

几年前石油价格大跌时 ， 能源巨头削减了对石油相关的昂贵的长期项目的投资 ， 如北海的深海生产和加拿大的油砂 。 我们已经看到 20 年来最大的资本支出正在下滑 。那么现在 问题来了 ： 正在生产的大型项目往往产量也慢慢变少直到消失 。这就导致了 世界上约一半的石油供应量出现短缺 。因为项目体量大，需要数年的时间才能上线，因此 它不会很快得到解决 。 这对能源股的熊市来说是一个问题 。

5 美国的页岩油

投资者还担心的一个问题是 ， 美国页岩生产商有可能再次借贷并花费大量资金增加产量 ， 推低油价 。 但如果我们理智的想一想，这是不太可能发生的 。 这些公司中的许多公司都在过去几年石油价格暴跌的时候，近乎破产。直道如今 ， 他们的债务负担仍然保持过一个非常高的水平 。

幸存下来的的公司不希望这个现象再次发生 ，因此这些生产 商承诺他们不会再大笔借钱，并花费太多 。 他们正在向投资者传达这个信息 ， 因为他们希望真正的投资者而不是交易员让他们的股票中波动 。 资本的流动方向是第一季度财报会议的一大主题 。

高盛分析师约翰尼尔森说 ： “ 管理团队并不急于增加钻机 。 ” 与此同时 ， 还有一个挑战 ： 美国银行美林证券能源策略师弗朗西斯科布兰奇说 ， 许多美国生产商面临供应链劳动力短缺 ， 压力抽水设备和铁路和卡车运力不足的问题 。

6 “中间馏分油”的需求

船舶是巨大的污染者 ， 因为他们使用含硫重油 。 为了控制他们的行为 ， 国际海事组织制定了法规 ， 鼓励货主在 2020 年开始使用更清洁的燃料 。 这将增加对称为 “ 中间馏分油 ” 的石油类型的需求 ，然后进一步 增加市场对原油的需求 。

摩根士丹利认为 ， 仅仅这一影响足以推动布伦特原油到 2019 年底增加到 85 美元 ， 到 2020 年增加到 90 美元 。 中间馏分油的需求已经很强劲 ， 因为它们变成了飞机 ， 火车和重型燃料所使用的燃料。由于如今全球经济的强劲增长 ， 这些机器在世界各地得到了越来越多的应用 。

Waghorn说到，需求和供应之间的差距会越来越大 。 欧佩克当然可以通过扭转其每天 120 万桶的减产来填补短期的缺口；但这最多只能涵盖大约一年的需求增长，而无法持续 。毕竟， 欧佩克每天只有约两三百万桶的闲置产能 。

一定要看正确的油价

现货油价一直受关注 。 Waghorn 表示 ， 从长期来看 ， 远期油价还并没有上涨 。WTI 原油的五年远期价格仍在 50 美元的低位 ， 现货价格在 71 美元左右 。

Waghorn 预计远期价格会上涨 。以上这些理由可能会 推动 WTI 远期价格上涨至 60-70 美元，并且将使能源类股上涨 30％-60％ 。 他认为 ， 长期的远期价格可能会上涨到这个范围 。