23年Q1B站财报分析:亏损同比大幅减少,扭亏为盈可能性在哪
开场白
B站 $哔哩哔哩-W(09626)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 在前两天发布了2023年第一季度财报,净亏损同比下降72%,离盈利又前进了不小一步,但DAU还是保持18%同比增长。而收入上受到B站游戏业务一定影响,随着行业版号回暖,对于游戏内容和联运平台来说是非常有利的。而B站重点建设广告业务基础设置补上了游戏行业下降。
(一)2023年主要B站财务数据分析,亏损同比大幅减少
B站在2023年第一季度实现收入51亿,同比增长0.3%:
其中广告收入13亿,同比增长22%,现在B站还没有上贴片广告下取得的增长。
手机游戏收入为11亿,同比下降17%,游戏收入下降,主要是没有什么新游戏发布,随着版号恢复正常,新游戏发布大概率会越来越多。
增值服务收入为22亿,同比增长5%。
毛利润为11亿,同比增长37%,毛利率从去年的16%增长到22%。
总运营支出为25亿,同比下降11%,销售和营销费用为8.8亿,同比减少30%。
净亏损6.29亿,同比降低72% 2023年第一季度B站实现日活9370万,同比增长18%,月活跃用户为3.15亿,同比增长7%,在业绩会B站董事长陈睿说之后B站会更加看重活跃质量也就是日活跃数据增长。考虑到目前同期上市可查的长短视频公司的财报,在比较大幅削减营销开支下,日活18%增长应该是很不错了,很多公司日活月活是负增长,最好也就是个位数增长。也包括下边日均使用时长很多公司这个数据是下滑的了。B站靠高质量内容和社区环境和社区系统,可以在一个比较长周期下获得低获客成本是B站一个长期的优势。
用户日均使用时长为96分钟,同比增长19%。
第一季度的DAU/MAU比重到29.7%,在2022年3季度业绩会时,B站也披露过今年会重点让这个数据增长,就是增强用户粘性
Story-mode竖屏视频日均播放量同比增长82%
2019Q4-2023Q1主要业务和运营数据
(二)对未来预期 2023年收入为240-260亿
在2023年B站预计年收入为240-260亿,按第一季度为51亿,剩下3个季度为63-69.6亿。
而B站在2023年营销费用会有比较大下降,保持第一季度情况,在2023年毛利会继续提升,净亏损也会继续有收窄。
B站在2023年会在广告业务坚持大开环战略,就是引入更多公司加入比如电商业务产业链,而不是像阿里那样什么都自己做,在2023年1Q电商类广告同比增长110%,2023年也会更加看重dau增加
B站管理层认为直播未来B站还有一倍空间以上
在这次业绩会上,B站董事副董事长兼COO李旎说,会在保证用户体验基础上,B站会考虑通过用户的LTV模型去动态增加ad load,也就是广告加载率。B站的广告加载率一直是低于行业水平比较多的,有提升空间。
(三)其他一些B站主要运营数据分析
在2023年第一季度,B站的大会员数为2020万,80%以上年度大会员和自动续订用户。
这个季度的日均播放量为41亿次,同比增长37%,日均活跃UP主同比增长42%,月均投稿量为2250万,同比增长79%
第一季度,超150万UP主在B站获得收入,同比增长50%,环比2022年第四季度为130万。
手机游戏收入为11亿,同比下降17%,B站游戏业务有一些拖累整个第一季度收入,B站的游戏业务最近2-3年一直处于调整状态,游戏业务实际是一个需要比较长时间才能做好的业务,也是一个相对来说游戏产业链中重要平台会比较有优势,需要一些时间。游戏业务和B站重点游戏《闪耀!优俊少女》下边会做重点说明。
B站持有现金及现金等价物,定期存款和短期投资为194亿,如果持续进入盈利周期,则不再需要再融资。
(四)继续强化商业化基础设施建设,继续电商开环战略,开放流量
B站一直月活和日活收入快速增长,但收入增长比较慢,一个原因是商业基础设施建设速度慢,或者说探索时间比较长,希望对社区变现不要有很大影响,这点从长期保持在5%的广告加载率,也能看出。但这个季度B站并没有披露广告加载率,如果CPM这些广告价格系数数值没有太大变化,有可能会准备开始有一些提高。
(1)B站在DAU和MAU一直保持不错增长时,收入增长比较慢,主要原因是变现率低点。比如像电商带货建设是比其他短视频平台低的,但现在在逐步提速了。
(2)电商基础设施建设在2023年带货和效果广告取得不错进展,618期间的收入同比增长3-4倍
(3)去年B站开始对六个主要行业进行广告方面细分领域更深度策略优化,像电商行业就是和阿里,拼多多,京东进行了深度数据合作和广告合作,提升这个效率,2023年Q1的收入同比增长超过110%。海尔的洗衣机和烘干机带货,根据海尔客户访谈,在B站投放的ROI超过20是。
(五)版号今年发放正常化,作为游戏产业链中重要一环的B站,B站的游戏业务会怎么样?
B站的游戏业务在B站公司历史上,可以说高开之后就一直震荡。从最早的靠《命运冠位指定》FGO实现非常高游戏收入后,一直没找到太合适方向。B站游戏业务在2-3年前策略是自研精品,全球发行。现在看可能是走了一些弯路,我觉得有几个对于B站游戏业务来说比较重要
(1)B站在中国游戏产业链里的地位的优势,以《崩坏:星穹铁道》发行数据来看
在版号发放比较充足后,新游戏发布越来越多,新游戏的广告投入也相应增加。游戏直播+游戏视频+游戏攻略视频+独特社区氛围,组合综合社区威力在游戏产业链方面B站还是首屈一指的。
在2023年第一季度业绩会上B站管理层说明了一些数据,就是米哈游在4月底公测的《崩坏:星穹铁道》上线两周内,相关视频播放达到原神同期的3.7倍,带来的联运和广告收入也超过了同期刚开服原神。《崩坏:星穹铁道》第一天在B站的联运下载量是280万份,这个创了B站联运下载量记录,联运有流水分成之后会转化成游戏收入。今年公测的《重返未来:1999》联运情况也很不错,SNK授权腾讯天美研发的《合金弹头:觉醒》手游也是重点在B站做宣发,效果也非常不错。这也之后在2023年剩余3季度B站给了一些相对高一些收入指引一个原因。
(2)B站目前游戏的产品线,包括赛马娘国服《闪耀!优俊少女》
游戏业务调整后进入正常化之后,游戏收入有回升的可能。现在有8款有版号游戏国内发行,5款国外发行,其中比较重磅就是《闪耀!优俊少女》(就是赛马娘国服),这款由cygames研发游戏在日服成绩非常好,也动画化了。国内是B站代理,在日本手游ios流水收入很长一段时间处于前5位置。
赛马娘日服公测第一年ios上数据
(3)过去B站在自研游戏上踩了什么坑
B站要找到自己适合的游戏研发类型。研发一些类型成功的商业游戏大作,在目前国内和国外游戏行业环境下,一个公司即便像米哈游这样有5000人左右的公司(上次去米哈游那时他们是3800人,现在不知道了估计可能会有1000-2000人增长,毕竟星穹铁道发了,游戏又那么挣钱[眼眼])米哈游真正擅长类型,其实也非常细分垂直。
除了腾讯以外,可以全类型广撒网去做的,即便投游戏业务有1万人左右的网易也不行。如果去看网易过去真正挣钱的游戏,还是集中在几个主要品类上,想网易耕耘快20年的回合制(阴阳师也是回合制),最近几年一直钻研的SLG(率土之滨,无尽的拉格朗日),和最近几年花了不少功夫去搞的大DAU(蛋仔派对,但网易之前也做过阴阳师的moba《决战平安京》,还有很多并不成功大dau游戏,非人学园,量子特攻,风云岛行动,王牌猎手等等)。
不光手游是这个情况,3A大作也是如此,研发出现在有可能最优秀,在商业上也非常成功的硬核策略RPG《神界原罪2》的比利时的公司拉瑞安,这公司十几年就在研发一种游戏,就是类DND硬核的策略RPG(也可以说类博德之门2游戏),后来博德之门创始人也把《博德之门3》研发权给了这家公司,在《神界原罪2》里一共是7位游戏剧本编剧,其中一位是《辐射2:异尘余生》和《异域镇魂曲》的编剧,而这俩游戏常年在很多硬核策略RPG评分榜里排第一。
你可以看到一家公司为了可以研发出一个类型里最成功的游戏,所花费的心血,比如如何给这个游戏找到最好的剧本编剧。所以B站在过去游戏业务踩坑,有一个原因很可能产品线是做太杂了,很多类型都做,B站不可能广撒网什么都做。按照B站在游戏行业产业链里这样非常有优势的地位,其实游戏做到这样真是有点本身高智力英雄,但全点血和攻防了,浪费天赋点。
最近3-4次业绩会,B站开始重整游戏业务,也是有董事长陈睿自己带队,重点强调在自研方面会聚焦优势品类,打造细分垂直第一战略。
赛马娘第二季动画海报
下表是B站目前游戏代理和在研发产品线,我捡了一些主要的列出来:
(六)B站其他一些业务发展情况:广告业务,增值业务
广告业务B站从去年开始建设六大重点垂直行业,以精准匹配不同行业B站的广告模型,比如像游戏行业,在2023年1Q时每天在移动端看游戏视频和直播用户占比过40%,在游戏内容,游戏联运,游戏广告3个业务进行更深度绑定,在客户转化率上是超预期的。从完美世界分离出来祖龙研发的女性游戏《以闪亮之名》在B站宣发中71%覆盖用户是女性。
包括直播业务的增值业务,B站今年会尽可能多让更多视频Up主参与直播,扩大直播博主的规模,强化B站在直播领域的位置。在2023年第一季度B站月度活跃主播同比增长为34%,同时作为视频的Up主和直播主播同比增长为38%,90%的新主播是来自于视频的Up主和B站普通用户。相较于很多传统游戏直播平台,B站很多新人主播并不需要大规模拉新,更重要是让其他类型用户转化过来,在第一季度有70万的视频博主通过直播获得收入,B站管理层在这次业绩会上认为B站最少还有一倍的直播增长空间。
最后
缩小亏损后,进入盈利周期指日可待。在低费用状态下继续扩大用户和活跃规模,和在版号正常化以后,可以通过游戏实现更高利润率,对于B站长期发展来说仍然非常重要务。B站想要盈利的话,需要发展好高毛利的业务。广告业务很大概率可以做更好是,FGO保送B站上市,但B站如果希望做的更好,在一个游戏产业链非常重要一个位置,自研业务做好是可以带起更好毛利空间的。
修改于 2023-06-05 16:01
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