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最近A股保险股跌得稀里哗啦的，甚至感觉市场不再青睐保险公司。不过美国互联网保险公司Lemonade从今年5月中至今股价接近翻番，相比传统保险公司，Lemonade只是一家年轻的保险公司，那么这家年轻的保险公司为什么会得到市场的追捧呢？我们一起来看看吧。Lemonade是一家财险公司，主要为租客和房东提供租赁保险。保险这门生意的本质是帮助客户承受风险，因此如何降低风险是保险公司的首要任务，对于财险公司来说更是如此。对比寿险公司，财险公司的现金流出时间以及金额都不确定。

为了降低自身风险，Lemonade在2020年7月份首创了“部分再保险”模式（Proportional Reinsurance）。在保险业的产业链中，保险公司为客户承担风险，再保险公司则为保险公司承担风险。一般来说，保险公司收到用户的保费，会拿出一部分向再保险公司投保再保险服务。如果保险公司发生理赔，再保险公司会承担一部分理赔费用。 

举个栗子，中国平安2020年保险业务收入7978.8亿元，拿出了其中的230.77亿元做再保险，占保险业务收入2.89%。

来源：中国平安2020年报

Lemonade的“部分再保险”模式则拿出了保费的75%投保给再保险公司，这部分再保险费用不仅会cover掉Lemonade的大部分理赔，再保险公司还会把Lemonade投保的再保险费用的25%作为佣金返还给Lemonade，返还的佣金成为Lemonade一笔稳定的现金收入。Lemonade的“部分再保险”模式成效几何？恰巧2021年一季度美国德州发生了百年难遇的冰雪灾害，德州就有大量Lemonade的客户。市场担心Lemonade会因此造成重大损失，股价大跌超过60%。

但是Lemonade一季度的财报披露后，投资者便消除了对Lemonade的担忧。财报显示Lemonade一季度赔付金额1650万美元，相比还没有实行部分再保险模式的2020年一季度还要低170万美元。这意味着大部分德州冰雪灾害的赔付由再保险公司承担了，也证明了Lemonade的部分再保险模式是有效的。

Lemonade的创新在于，他们告诉市场互联网保险不仅可以在获客渠道方面作出改变，还可以改变保费的分配模式，从而增强承受风险的能力。

$Lemonade, Inc.(LMND)$ $中国平安(02318)$