分析师将苹果视作奢侈品股票，目标股价415美元_老虎社区_美港股上老虎

分析师将苹果视作奢侈品股票，目标股价415美元

腾讯证券2020-02-12

腾讯证券2月12日讯，一些追踪苹果的分析师曾表示“该股估值过高”，但Evercore分析师阿米特·达利亚纳尼（Amit Daryanani）并不认同。他说，该股（当前）售价低于其应有价值，因为人们在对其业绩进行预测时，很难对其进行正确分类。他认为“与其把苹果和科技公司归为一类，不如把它当作一家消费品或奢侈品公司来估值更有意义”。在日前出具的一份研究报告中，达利亚纳尼维持了该股“跑赢大盘”的评级...

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Daryanani）并不认同。\n他说，该股（当前）售价低于其应有价值，因为人们在对其业绩进行预测时，很难对其进行正确分类。他认为“与其把苹果和科技公司归为一类，不如把它当作一家消费品或奢侈品公司来估值更有意义”。\n在日前出具的一份研究报告中，达利亚纳尼维持了该股“跑赢大盘”的评级和365美元的目标股价。他在报告中预计，苹果服务业务的价值是其营收的8.5倍，苹果手表等可穿戴设备的价值是4.5倍，其他硬件的价值是3倍，并以此对该公司进行估值。他说，在“市场上行背景”下，假设苹果的硬件业务迎来进一步增长，该股的目标价是415美元。\n苹果股价在2019年累计上涨了86.1%，这主要得益于外界对iPhone 11的巨大需求及其不断增长的服务业务，其中包括iCloud、iTunes、App Store、Apple News、Apple Music、Apple Pay和Apple TV+。在截至12月31日的季度中，苹果公布的季度营收为918亿美元，较上年增长9%，超出分析师预期。\n其中，可穿戴设备对该公司来说也是一个成功的细分类别。新推出不久的AirPods Pro在这个假日季节销售一空。苹果手表去年的销量为3070万块，同比2018年增长36%，销量首次超过了整个瑞士钟表业。\n达利亚纳尼说，将苹果与其他大型科技公司归为一类是有问题的，因为苹果的商业模式侧重于销售硬件，而不是软件，后者具有很高的增量利润率。所以他认为，将苹果与消费品和奢侈品品牌结合在一起比较更具意义。\n在以这种方式将苹果与五家全球最大的消费品公司进行比较时，达里亚纳尼指出“以EV/FCF（现金流类相对估值）指标衡量，苹果当前股价缩水了30%。根据市盈率计算，苹果股价则缩水了5%”。他认为，这样的低估值并没有道理，因为其他五家公司——可口可乐（Coca-Cola）、宝洁（Procter&Gamble）、雀巢（Nestlé）、百事可乐（PepsiCo）和耐克（Nike）的增长预期、利润率和投资资本回报率相较苹果都更低。因此达里亚纳尼预测，如果苹果EV/FCF上升到这一对照组的中位数，该股将达到425美元价位。\n此外，达里亚纳尼还将其与七家奢侈品公司进行了并列比较，他认为“苹果与爱马仕、加拿大鹅、路威酩轩集团（LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton）、欧莱雅（L‘Oréal）、EssilorLuxottica（全球最大眼镜制造商）、蒂芙尼（Tiffany Co.）等公司均享有令人向往的市场地位。如果苹果的市盈率增长到这一对照组的中位数，该股股价将站上405美元”。（德鲁）","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":914458527,"gmtCreate":1581451339869,"gmtModify":1704344223103,"author":{"id":"3447216351101792","authorId":"3447216351101792","name":"梦之旅a","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3447216351101792","authorIdStr":"3447216351101792"},"htmlText":"目标价1万刀","listText":"目标价1万刀","text":"目标价1万刀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914458527","repostId":2010832837,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}