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美东时间11月1日周三，美联储货币政策会议决定继续保持利率不变，连续两次会议都未加息。会后，美联储主席鲍威尔举行新闻发布会。

鲍威尔发布会回答的第一问题就和金融环境有关，他表示，长期利率的变动意义重大，但美联储再次加息的可能性仍在考虑之中。“也许最重要的是，美国国债收益率的上升正在体现”家庭和企业的借贷成本。

鲍威尔在发布会上说，虽然长期利率攀升，但他对联储政策达到足够的限制性“并没有信心”。他说：“我们问自己的问题是，是否必须进一步加息。”

有记者提问：如果美联储今年12月也不加息，是否意味着加息周期已经结束，鲍威尔回答：不一定。

鲍威尔还说，有人认为，一次会议决定停下来不加息之后，就很难再次加息，这种想法是“不正确的”。

鲍威尔认为，美国的经济和劳动力市场都强劲，可能还需要让经济进一步放缓、劳动力市场疲软。鲍威尔警惕地表示，三个月的好数据只是让通胀能持续下行的开始。他重申，“降低通胀可能需要一段时期内经济增长低于潜在水平。”

鲍威尔表示，美联储目前并没有考虑、也没有讨论未来降息的问题，因为需要让当前的货币政策正确实施。目前美联储的重点是，货币政策应当在多长时期内保持对经济的限制性。

鲍威尔发布会要点总结

1、利率政策：美联储的政策立场具有限制性，这对美国经济构成下行压力，限制性立场将持续至“相信美国通胀处于朝着2%目标回落”的路径上。如果放缓，将让FOMC对是否还需加息具有更好的感知力。（本轮加息周期内）紧缩的效果尚未完全显现出来。现在正看到美联储在2022年加息的效果。

2、资产负债表：FOMC并没有考虑调整缩表的速度。

3、通胀：少数几个月的通胀数据良好，这仅仅是一个开始而已。不相信美联储已经达到通胀率（有望）回落至2%的立场。抗击高通胀将接连取得进展，但这个过程将是崎岖不平的。通胀预期“处于良好状态”，面临控制通胀预期上升这个风险。当前的通胀风险更加具有两面性。美联储可能低估了家庭债务问题的形势。

4、就业市场：名义薪资增速表明（就业市场）出现某些缓和迹象。过去18个月，薪资增速已经显著放缓。劳动力需求仍然超过可以获得的供应。移民等（劳动力）供给侧改善，正给美国经济带来帮助。

5、整体经济形势：美国经济的韧性让人感到意外。实际经济活动高于潜在GDP的证据可能保障美联储（再次）加息。

6、市场利率：金融条件已经显著收紧。美联储留意长端美国国债收益率上升，这不仅仅体现出市场对美联储加息的预期。

7、金融稳定性：美国的）银行系统“相当具有韧性”。没理由认为，美联储加息行动正在改变银行业的形势。

8、地缘政治：全球地缘政治局势肯定偏高。FOMC正追踪地缘政治构成的经济影响。油价尚未显著地体现出这一轮巴以冲突（的影响）。不清楚中东冲突是否会造成严重的经济影响。

9、财政可持续性：美国政府停摆是一种潜在的风险来源。