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伯克希尔 股价的走强可能反映了他长期执掌公司以及投资者对公司盈利能力的认可。

周三，伯克希尔哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway)的市值首次达到1 万亿美元，沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 提前收到了生日礼物 。

伯克希尔的首席执行官巴菲特将于本周五迎来他的94岁生日，他因在伯克希尔近 60 年的领导而获得嘉奖。他在 1965 年接管了该公司，当时市值约为2500万美元。

伯克希尔的A类股票周三收盘价为696,502美元，上涨了0.8%，而B类股票收盘价为464.59美元，上涨了0.9%。当巴菲特接管公司时，A类股票价格约为20美元。

根据《巴伦周刊》的计算，截至周三收盘，伯克希尔哈撒韦公司的市值刚刚超过 1 万亿美元，该计算反映了 7 月底（即伯克希尔哈撒韦公司 10-Q 报表公布日期）已发行的 A 类和 B 类股票的数量。

最近，伯克希尔的股价表现强劲，即使周三标普500指数下跌0.6%，伯克希尔的股价仍然上涨，年内涨幅已达到28%，比标普500指数高出约10个百分点。

巴菲特持有该公司约 15% 的股份，价值 1,450 亿美元。

伯克希尔现在是七家进入万亿美元俱乐部的公司之一，也是唯一一家非科技公司——其他五家公司包括苹果、微软、英伟达、字母公司、Meta平台和亚马逊。

巴菲特将伯克希尔打造为美国股东权益最大的公司，达到了6010亿美元，他是通过传统方式完成这一目标的，即通过细致地增加业务和投资，将其打造成“蒙娜丽莎”。

目前，该公司的税后营业利润年率约为 450 亿美元。

巴菲特避开了债务，也很少发行股票来发展业务，而是依靠留存收益、明智的商业和投资决策所产生的复利效应。巴菲特喜欢持有现金带来的安心感，目前公司现金接近创纪录的3000亿美元。

1965年，伯克希尔大约有110万股流通股，现在约有140万股（基于B股转换为等量的A股）。因此，在近60年中，股数只增加了约30%，而市值从不到2500万美元增长到了1万亿美元。

与许多首席执行官不同，巴菲特讨厌发行股票，他认为每一股伯克希尔的股票都是宝贵的。他喜欢用现金收购企业，就像他在2022年以约120亿美元收购Alleghany时那样。当时 Alleghany 的董事会要求巴菲特加入股票部分，以便长期的 Alleghany 股东可以获得免税交易，但巴菲特不肯让步。

近年来，伯克希尔一直在回购股票，2021年回购了270亿美元，但去年这一数字下降到90亿美元，今年上半年仅为29亿美元。

巴菲特喜欢看到股价上涨，部分原因是这使得长期持股人捐赠股票时能够获得更多收益，他计划将自己在公司的全部股份捐出。没有什么比听到伯克希尔大笔股票捐赠更让他高兴的了，比如今年早些时候，伯克希尔长期董事桑迪·戈特斯曼的遗孀向纽约一所医学院捐赠了 10 亿美元。

除了在伯克希尔旗下的NetJets私人飞机上飞行，巴菲特的生活更像是一个富裕的美国人，而不是超级富豪。他仍住在1950年代购买的奥马哈的房子里，没有第二套房子、游艇或其他昂贵的玩具。

几年前，HBO为他拍摄了一部纪录片，当时他每天早上都在麦当劳买早餐，然后在伯克希尔的奥马哈办公室喝一杯可乐。他曾表示自己像六岁的小孩一样饮食，喜欢T骨牛排、薯饼、香草冰淇淋和大量的可乐——伯克希尔是可口可乐公司的长期股东。

最近股价上涨似乎没有特别的原因。伯克希尔第二季度的股票回购几乎停滞，仅为3.45亿美元。这表明巴菲特认为，以低于目前股价的价格回购股票并不便宜。巴菲特没有表现出想要退休的迹象，但他已经快 94 岁了，几年后可能就不再掌舵了。

巴菲特对股市并不看好。今年以来，伯克希尔已经出售了其投资组合中价值超过900亿美元的股票，包括在第二季度出售了大约一半的苹果股份——现在伯克希尔持有4亿股苹果股票，价值900亿美元。本季度伯克希尔还出售了约10%的美国银行股份，现在持有约9亿股，价值约360亿美元。

伯克希尔哈撒韦股价目前的市净率接近 1.7 倍，处于五年区间的最高水平，市盈率约为今年预计收益的 22 倍。

近期伯克希尔股价上涨可能是对巴菲特成就的认可，以及对后巴菲特时代该公司持久经营和盈利能力的乐观预期。

文章源自Barron's《Warren Buffett Gets an Early 94th Birthday Present: A $1 Trillion Market Value for Berkshire》