AI需求给力！美光上季营收劲增46%，本季指引碾压预期再创新高_老虎社区_美港股上老虎

AI需求给力！美光上季营收劲增46%，本季指引碾压预期再创新高

华尔街见闻2025-09-24

第四财季美光营收超预期增长46%，EPS翻倍增长、较分析师预期高6%，且超过美光大幅上调至少10%的指引区间，HBM营收创新高；指引中值显示，第一财季美光营收料增超40%、刷新上一季所创营收纪录，EPS再翻倍增长、较分析师预期高逾20%。股价盘后一度涨超4%。CEO称，美光HBM客户扩大至六家；未来几个月，明年HBM产品将订购一空。存储芯片巨头美光科技不但交出了骄人的上财季成绩单，还给出了比华尔街...

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EPS超过已大幅上调的指引 HBM营收创新高 一个月前，美光因DRAM定价有所改善而将全面上调四季度业绩指引，其中营收指引区间的低端上调6.7%、高端上调2.7%，EPS指引区间大幅上调至少约10%，毛利率指引区间至少上调2个百分点。本周二公布的财报显示，美光四季度营收较前一季加快增长，同比增速从前一季度的不足37%提升到46%，营收接近113.2亿美元，刷新前一季所创的单季最高纪录，而且超过了公司的整个指引区间，分析师预期还接近指引区间的低端。美光全财年的营收同比增长49%，至创纪录的374亿美元。美光四季度的EPS保持三位数同比增速，同比增长超一倍至3.03美元，较分析师预期高近6%。四季度EPS和毛利率均高于公司的整个上调后指引区间。财报显示，四季度HBM营收创单季新高，包括为数据中心客户提供HBM在内，美光专注为超大规模云计算客户服务的云存储业务（CMBU）营收45.43亿美元，同比增长213.5%。美光CEO Sanjay Mehrotra评论称，美光2025财年取得了创纪录的业绩，其中四季度的表现尤其出色，证明了公司在技术、产品和运营方面的领先地位。2025财年，美光的数据中心业务取得了历史最佳业绩，并以强劲的势头和迄今最具竞争力的产品组合进入2026财年。一季度营收料增超40% EPS再翻倍增长业绩指引显示，美光预计，一季度，美光将史上首次单季营收超过120亿美元，继续四季度之后再创营收纪录。而分析师预期还不足120亿美元。美光的整个指引区间都高于分析师预期。一季度的营收指引区间中值为125亿美元，意味着营收将同比增长43.5%，较分析师预期营收高约5%。一季度EPS指引中值3.75美元意味着，EPS将同比增长109.5%，较分析师预期高约23%。市场形势方面，美光预计，到自然年2026年、即明年，DRAM市场供应将继续紧张，NAND市场状况将持续好转。中期来看，美光预计DRAM和NAND的行业需求复合年增长率将达到15%左右。美光在2025财年共投入138亿美元用于资本支出。由于持续加大对1γ DRAM和HBM相关技术的投资，目前美光预计，2026财年的资本支出将高于2025财年水平。HBM客户扩大至六家 未来几个月明年HBM将订购一空公布财报的同时，美光CEO Sanjay Mehrotra透露，美光的HBM客户群已扩大至六家，并预计未来几个月，美光明年的HBM产品就都将订购一空。他说：“我们已经与几乎所有客户就2026自然年大部分HBM3E产品的价格达成协议。我们正在与客户积极讨论HBM4产品的规格和供货量，预计在未来几个月内，我们将与客户达成协议，实现2026年剩余HBM产品销罄。”HBM4是目前HBM3标准的进化版，提供更高的带宽、更低的功耗和更大的芯片容量。它具备2048位元接口，每个内存堆叠的传输速率超过2.0 TB/s，性能较前代提升超60%，功耗较美光目前业内领先的HBM3E 12H产品低20%。美光从6月开始向主要客户发送其36GB HBM4 12H（12层堆叠）内存样品。本次财报称，近期已向客户交付HBM4产品样品。尽管外界对HBM4带宽和引脚速度方面的性能要求不断提高，美光的HBM4 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justify;\">至此，美光已连续七个季度实现盈利。通常DRAM（内存）周期持续六到八个季度。这次财报带来了AI繁荣有望延长周期的好消息。评论认为，指引证明，美光已成为AI领域支出增长的主要受益者，其HBM对开发AI模型的芯片和系统至关重要，让公司能获得丰厚利润。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布后，周二收涨逾1%的美光股价拉升，盘后一度涨超4%，此后涨幅收窄到不足1%以内。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e3d0e41d5fb38e4727a3aec966ac4a7\" tg-width=\"833\" tg-height=\"828\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间9月23日周二美股盘后，美光科技公布截至2025年8月28日的2025财年第四财季（下称四季度）财务数据，并提供2026财年第一财季（一季度）业绩指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）主要财务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">营业收入：四季度营收约为113.2亿美元，同比增长46%，分析师预期111.5亿美元，公司指引为111亿至113亿美元，上一财季同比增长36.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">EPS：四季度非GAAP口径下调整后的稀释后每股收益（EPS）为3.03美元，同比增长156.8%，分析师预期2.86美元，公司指引为2.78至2.92美元，上一财季同比增长208%。</p><p style=\"text-align: justify;\">营业利润：四季度调整后营业利润为39.55亿美元，同比增长126.6%，分析师预期37.23亿美元，上一财季同比增长164.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">毛利率：四季度调整后毛利率为45.7%，同比提高9.2个百分点，分析师预期44.1%，公司指引为44%至45%，上一财季为39%。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）细分业务数据</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>DRAM</strong>：四季度DRAM（内存）营收90亿美元，环比增长27%，约占总营收的79%，上一财季环比增长15%、占总营收76%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>NAND</strong>：四季度NAND（闪存）营收23亿美元，环比增长5%，约占总营收的20%，上一财季环比增长16%、占总营收23%。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62d26a2709bd994299b5fcd91fdc90c3\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1437\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）业绩指引</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：一季度营收预计为125亿美元、上下浮动3亿美元，即指引区间为122亿至128亿美元，分析师预期119亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>EPS</strong>：一季度调整后的稀释后EPS为3.75美元、上下浮动0.15美元，即指引区间为3.60至3.90美元，分析师预期3.05美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>毛利率</strong>：一季度调整后的毛利率为51.5%、上下浮动1个百分点，即指引区间为50.5%至52.5%。</p></blockquote><h2 id=\"id_3815870528\">四季度营收超预期增长46% EPS超过已大幅上调的指引 HBM营收创新高 </h2><p style=\"text-align: justify;\">一个月前，美光因DRAM定价有所改善而将全面上调四季度业绩指引，其中营收指引区间的低端上调6.7%、高端上调2.7%，EPS指引区间大幅上调至少约10%，毛利率指引区间至少上调2个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周二公布的财报显示，美光四季度营收较前一季加快增长，同比增速从前一季度的不足37%提升到46%，营收接近113.2亿美元，刷新前一季所创的单季最高纪录，而且超过了公司的整个指引区间，分析师预期还接近指引区间的低端。</p><p style=\"text-align: justify;\">美光全财年的营收同比增长49%，至创纪录的374亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">美光四季度的EPS保持三位数同比增速，同比增长超一倍至3.03美元，较分析师预期高近6%。四季度EPS和毛利率均高于公司的整个上调后指引区间。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报显示，四季度HBM营收创单季新高，包括为数据中心客户提供HBM在内，美光专注为超大规模云计算客户服务的云存储业务（CMBU）营收45.43亿美元，同比增长213.5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">美光CEO Sanjay Mehrotra评论称，美光2025财年取得了创纪录的业绩，其中四季度的表现尤其出色，证明了公司在技术、产品和运营方面的领先地位。2025财年，美光的数据中心业务取得了历史最佳业绩，并以强劲的势头和迄今最具竞争力的产品组合进入2026财年。</p><h2 id=\"id_3724598085\">一季度营收料增超40% EPS再翻倍增长</h2><p style=\"text-align: justify;\">业绩指引显示，美光预计，一季度，美光将史上首次单季营收超过120亿美元，继续四季度之后再创营收纪录。而分析师预期还不足120亿美元。美光的整个指引区间都高于分析师预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">一季度的营收指引区间中值为125亿美元，意味着营收将同比增长43.5%，较分析师预期营收高约5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">一季度EPS指引中值3.75美元意味着，EPS将同比增长109.5%，较分析师预期高约23%。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场形势方面，美光预计，到自然年2026年、即明年，DRAM市场供应将继续紧张，NAND市场状况将持续好转。中期来看，美光预计DRAM和NAND的行业需求复合年增长率将达到15%左右。</p><p style=\"text-align: justify;\">美光在2025财年共投入138亿美元用于资本支出。由于持续加大对1γ DRAM和HBM相关技术的投资，目前美光预计，2026财年的资本支出将高于2025财年水平。</p><h2 id=\"id_19682424\">HBM客户扩大至六家 未来几个月明年HBM将订购一空</h2><p style=\"text-align: justify;\">公布财报的同时，美光CEO Sanjay Mehrotra透露，美光的HBM客户群已扩大至六家，并预计未来几个月，美光明年的HBM产品就都将订购一空。他说：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们已经与几乎所有客户就2026自然年大部分HBM3E产品的价格达成协议。我们正在与客户积极讨论HBM4产品的规格和供货量，预计在未来几个月内，我们将与客户达成协议，实现2026年剩余HBM产品销罄。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">HBM4是目前HBM3标准的进化版，提供更高的带宽、更低的功耗和更大的芯片容量。它具备2048位元接口，每个内存堆叠的传输速率超过2.0 TB/s，性能较前代提升超60%，功耗较美光目前业内领先的HBM3E 12H产品低20%。</p><p style=\"text-align: justify;\">美光从6月开始向主要客户发送其36GB HBM4 12H（12层堆叠）内存样品。本次财报称，近期已向客户交付HBM4产品样品。尽管外界对HBM4带宽和引脚速度方面的性能要求不断提高，美光的HBM4 12H产品仍按计划推进，能够满足客户平台扩容的需求。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI需求给力！美光上季营收劲增46%，本季指引碾压预期再创新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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EPS超过已大幅上调的指引 HBM营收创新高 一个月前，美光因DRAM定价有所改善而将全面上调四季度业绩指引，其中营收指引区间的低端上调6.7%、高端上调2.7%，EPS指引区间大幅上调至少约10%，毛利率指引区间至少上调2个百分点。本周二公布的财报显示，美光四季度营收较前一季加快增长，同比增速从前一季度的不足37%提升到46%，营收接近113.2亿美元，刷新前一季所创的单季最高纪录，而且超过了公司的整个指引区间，分析师预期还接近指引区间的低端。美光全财年的营收同比增长49%，至创纪录的374亿美元。美光四季度的EPS保持三位数同比增速，同比增长超一倍至3.03美元，较分析师预期高近6%。四季度EPS和毛利率均高于公司的整个上调后指引区间。财报显示，四季度HBM营收创单季新高，包括为数据中心客户提供HBM在内，美光专注为超大规模云计算客户服务的云存储业务（CMBU）营收45.43亿美元，同比增长213.5%。美光CEO Sanjay Mehrotra评论称，美光2025财年取得了创纪录的业绩，其中四季度的表现尤其出色，证明了公司在技术、产品和运营方面的领先地位。2025财年，美光的数据中心业务取得了历史最佳业绩，并以强劲的势头和迄今最具竞争力的产品组合进入2026财年。一季度营收料增超40% EPS再翻倍增长业绩指引显示，美光预计，一季度，美光将史上首次单季营收超过120亿美元，继续四季度之后再创营收纪录。而分析师预期还不足120亿美元。美光的整个指引区间都高于分析师预期。一季度的营收指引区间中值为125亿美元，意味着营收将同比增长43.5%，较分析师预期营收高约5%。一季度EPS指引中值3.75美元意味着，EPS将同比增长109.5%，较分析师预期高约23%。市场形势方面，美光预计，到自然年2026年、即明年，DRAM市场供应将继续紧张，NAND市场状况将持续好转。中期来看，美光预计DRAM和NAND的行业需求复合年增长率将达到15%左右。美光在2025财年共投入138亿美元用于资本支出。由于持续加大对1γ DRAM和HBM相关技术的投资，目前美光预计，2026财年的资本支出将高于2025财年水平。HBM客户扩大至六家 未来几个月明年HBM将订购一空公布财报的同时，美光CEO Sanjay Mehrotra透露，美光的HBM客户群已扩大至六家，并预计未来几个月，美光明年的HBM产品就都将订购一空。他说：“我们已经与几乎所有客户就2026自然年大部分HBM3E产品的价格达成协议。我们正在与客户积极讨论HBM4产品的规格和供货量，预计在未来几个月内，我们将与客户达成协议，实现2026年剩余HBM产品销罄。”HBM4是目前HBM3标准的进化版，提供更高的带宽、更低的功耗和更大的芯片容量。它具备2048位元接口，每个内存堆叠的传输速率超过2.0 TB/s，性能较前代提升超60%，功耗较美光目前业内领先的HBM3E 12H产品低20%。美光从6月开始向主要客户发送其36GB HBM4 12H（12层堆叠）内存样品。本次财报称，近期已向客户交付HBM4产品样品。尽管外界对HBM4带宽和引脚速度方面的性能要求不断提高，美光的HBM4 12H产品仍按计划推进，能够满足客户平台扩容的需求。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MU":1.1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":4,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}