鲍威尔国会听证次日：关税史无前例，难测对通胀影响，贸易协议可能让联储考虑降息_老虎社区_美港股上老虎

鲍威尔国会听证次日：关税史无前例，难测对通胀影响，贸易协议可能让联储考虑降息

华尔街见闻2025-06-26

在有关美联储货币政策的“专场”国会听证会次日，美联储主席鲍威尔再次提及降息前景，他重申不急于降息，强调高关税带来很大的不确定性，指出美国经济很强劲，在不确定形势下有理由缓慢行动，同时提到了可能推动降息的一些因素。美东时间6月25日周三举行的美国参议院银行、住房和城市事务委员会听证会上，鲍威尔告诉议员，未来的贸易协议可能会允许美联储考虑降息。对于特朗普政府的政策，鲍威尔称，美联储上周会后公布的经济...

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对通胀影响会在未来几个月显现鲍威尔在作证时表示，由于缺乏历史经验，美联储官员难以评估特朗普政府贸易政策的潜在影响。“这方面缺乏现代经验。特朗普总统第一任期内的关税规模只有现在的六分之一。”正是由于缺乏先例，因此美联储目前对制定任何政策调整都感到不确定。鲍威尔说：“这之所以如此具有挑战性，理由之一是没有现代先例，我们必须对我们的估算保持谦逊。通胀传导的影响可能比我们想象的要大，也可能比我们想象的要小，这就是我们不急于行动的原因。”鲍威尔说，美联储正在等待，观察最终谁将承担大部分关税，以及关税将如何体现在衡量的通胀中。鲍威尔认为，特朗普政府的关税措施可能会在未来几个月推高通胀。鲍威尔说，合理的预期是，关税将造成一定程度的通胀。他表示，大多数美联储官员支持今年降息，而美联储希望观察未来几个月通胀的变化。“关税将带来一些通胀。目前还没有，但会在未来几个月内显现。”消费者可能要承担部分关税 很难提前预测 联储仍在努力确定影响 等待更多数据本周二在众议院的听证会上，鲍威尔就表示，数据显示，至少部分关税将由消费者承担。当时他说，一开始，为关税买单的是进口商。但随着时间的推移，将有五类不同的参与者承担：制造商、出口商、零售商和消费者。本周三鲍威尔又表示，美联储仍在努力确定关税对消费者价格的影响。他说：“问题是，谁来为这些关税买单？其中有多少会体现在通胀中？说实话，这很难提前预测。”鲍威尔认为，消费者可能需要承担部分进口关税的成本。他指出，关税每年可能造成数千亿美元的损失，“其中一部分将由消费者承担。我们只是在等待更多相关数据。”而一些共和党参议员批评鲍威尔，将关税定性为通胀的潜在驱动因素。其中，议员Pete Ricketts认为，关税可能只是一次性推高价格，不会加剧通胀。另一名议员Bernie Moreno指责鲍威尔存在政治偏见，说“你应该考虑一下，你是从财政角度还是政治角度看待这个问题，因为你就是不喜欢关税。” 鲍威尔没有回应。不过，鲍威尔重申，大多数美联储官员的确支持今年降息。他接着说，关税可能不会大幅推升通胀。本周二的众议院听证会上，鲍威尔就提到过，有可能关税对通胀的影响会不及预期。被问及7月降息的可能性时，鲍威尔当天说，“很多路径都有可能”，可能通胀会不如预期强劲，通胀下行和劳动力市场疲软可能意味着提前降息。罕见触及财政问题：国会似乎需要考虑学生贷款债务鲍威尔此前多次在描述美国政府的财政赤字时表示，美国的财政路径不可持续。他曾说，美国的债务增长超过了经济增速，所以不可持续。本次听证会上，鲍威尔又提到政府债务。鲍威尔说，在美联储货币政策委员会FOMC的货币政策决策中，不会考虑美国联邦政府的债务问题。财政政策能加重通胀的压力，但美联储不会对这种风险表态。美国债务的规模并没有影响到美联储履行自身职责。鲍威尔通常回避对财政政策发表意见。但本周三的听证会中，他在谈到学生贷款时罕见地“破例”。鲍威尔表示，学生贷款债务“似乎是国会需要考虑的问题”。这类债务会对借款人充分参与经济活动的能力产生负面影响，进而拖累整体经济。鲍威尔说：“你可以进行各种投资，如果你无力偿还贷款，可以通过破产来免除。唯一的例外是学生贷款。我想问，这是否是一项明智的国家政策。那些借钱投资教育的人，我们没有免除（还贷）。”美债市场运行良好 流动性适当 美元仍是全球储备货币谈到美国的债市，鲍威尔称，债券市场现在表现不错，功能发挥正常，市场运行良好，流动性适当。鲍威尔认为，美元仍然是全球的储备货币。他对美元是否被高估不持看法，但提到，有人认为美元估值高。本周二众议院的听证会上，鲍威尔为美元的全球地位辩护，称美元到现在都是第一大避险货币，4月美国国债市场的波动并未损害美元的这一地位。撤销准备金利息支付机制不会给银行省钱鲍威尔表示，就算撤销银行给存入美联储的准备金支付利息的机制，也并不能给银行省钱，而恢复稀缺准备金制度将充满挑战，并可能引发市场波动。鲍威尔提到上述撤销银行准备金利息支付机制的提议，称“人们幻想这样做能省钱，但事实并非如此。”“如果想回到稀缺准备金的时代，这将是一条漫长、坎坷且动荡的道路。我不建议我们走这条路。充足的储备意味着充足的流动性，这意味着银行能够继续放贷。”美国国会于2006前批准了上述机制，美联储开始向商业银行存放的准备金支付利息，此后，诞生了美联储控制短期利率的政策利率之一——超额准备金余额（IORB）、又称准备金余额利率，IORB充当美联储利率走廊的上限，隔夜逆回购利率（ON RRP）充当利率走廊的下限。有关美联储总部翻新将耗资25亿美元的报道煽动性十足近几个月，有媒体报道，美联储在华盛顿特区的总部大楼Marriner S. Eccles翻新预计耗资约25亿美元。美联储因此面临外界指责的压力。曾领导政府效率部（DOGE）的马斯克之前特别提到过这个工程，称“我们绝对应该看看美联储是否花了25亿美元聘请室内设计师。这真让人吃惊。”本周三的听证会上，有议员质询上述翻新计划，鲍威尔说，美联储“认真对待作为公共资金管理者的责任，没有人愿意翻新一座历史建筑。” 他还说，总部大楼这个建筑既不安全也不防水，需要翻新，这件事可以留给继任者。据媒体报道，Marriner S. Eccles大楼的早期规划包括屋顶花园、水景和升级版的行政餐厅。鲍威尔本周三在听证会上表示，这些报道并不准确，都是有煽动性的。鲍威尔说：“媒体报道的所有煽动性内容都不在目前的规划中。没有VIP餐厅，没有新的大理石，没有专用电梯。没有新的水景，没有蜂巢，也没有屋顶露台花园。”","kind":"news","is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"economic,analysis","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}