广告、游戏、直播电商的表现都值得期待，腾讯的一季度业绩，可能超出市场预期。
腾讯控股将于5月17日公布2023年首季度业绩。去年四季度，腾讯的业绩符合期待，尤其是广告业务的恢复力令人惊喜。其中不仅有视频号的功劳，媒体广告也回到了正增长，腾讯的渠道优势可见一斑。
从去年四季度及全年的业绩看，“鹅厂”平台的商业价值依然深受广告主认可，社交流量以及核心业务的竞争格局稳固，降本增效成果明显，中期基本面恢复较高增长的基础比较扎实。
大环境方面，游戏版号发放常态化、游戏流水改善、广告业务复苏、视频号贡献持续增加、金融科技及企业服务重燃增长，同时公司还优化内部业务及人员配置，聚焦更高效业务的成效逐步体现，从而能够提升毛利率。
腾讯一季度业绩预期
综合七间券商预测，腾讯2023年首季纯利预将达234.92-348.71亿元，较2022年首季纯利234.13亿元，同比升0.3%-48.9%；中位数269.69亿元，同比增加15.2%。
投资者可关注公司重点业务的发展情况、管理层最新营运策略、AI大模型建设等指引。
腾讯一季度主要业务看点
作为重点推进业务，腾讯视频号有着非常强劲的增长前景。按摩根士丹利的研报，腾讯的视频广告需求在去年跳升，名列广告平台中的三甲，近60%的广告商计划在今年提升在该平台的预算。在短视频广告领域中，约64%的广告商去年在视频号上投放广告，排名仅次抖音，但已超越快手。报告预期，视频号将成为腾讯未来2至3年盈利的关键推动力。
四季度，微信也继续在视频号的加持下稳步扩张，单季净增400万人，截至12月末月活达到13.13亿。从第三方数据来看，微信用户总时长增速高达20%，显然大部分是由小程序、视频号的增量贡献（小程序和视频号时长分别是去年同期的2倍、3倍）。
游戏方面，游戏供给弹性相对充足，后续重量级新作值得期待。
在网络游戏板块，预计一季度腾讯的国内游戏收入可同比增长5%左右，主要得益于：1，《王者荣耀》取得了有史以来最好的春节表现。2，新获取版号的游戏开始陆续上线。
此外，预计一季度海外游戏收入同比增长10%左右，主要得益于《VALORANT》以及《胜利女神：妮姬》和《战锤40K：暗潮》的拉动。
考虑到新获取版号的《无畏契约》、《命运方舟》、《王者万象棋》等游戏逐步上线，预计后续公司游戏收入增速有望进一步提升。
此外，直播电商也具备很大潜力，金融科技及企业服务有望逐步恢复增长动能。
中长期来看，AI技术或有望成为腾讯的重要增长乘数。
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