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首先，感谢虎友们的支持，老虎证券完成了B+轮的融资。我们将不断投入资金升级技术、优化产品体验，也欢迎大家多多提意见或建议。

谢谢大家！ 

三年来，我一直在反复思考一个问题：衡量一家券商最重要的是什么？

大家先想想，本文的最后，我会给出我的理解。

上一篇文章里我说，我最早炒美股是来自网易的RSU，那时候我在五道口办了一个“午餐会”，志同道合的小伙伴每周五中午来一起聚餐交换思路。那时候的交流与火花让我逐渐形成了对产品、对美股玩家【价值观】的原始认知。

我经常在公开场合强调的“能力圈”。 

《穷查理宝典》里这么说：“你必须弄清楚自己有什么本领。如果玩那些别人玩得很好、自己却一窍不通的游戏，那么你注定一败涂地。要认清自己的优势，只在能力圈里竞争。”

芒格和巴菲特尤其强调投资者应该知道自己的能力圈，划出边界，然后专注于能力圈，以此获得核心竞争力。

以前我的社交号头像就是《穷查理宝典》的封面，并且在老虎2016年会的时候，给每个同事都发了这本书，可以说这本书以及芒格的观点塑造了我的投资观。

很多人跟我开玩笑说，做券商就是开赌场。

但是我认为，我炒美股，不是把它当成赌博，而是我对互联网认知的变现方式。我做老虎，也不是为了开赌场，而是将我对用户、对美股产品的认知变现。

老虎的用户，像我这样的典型美股玩家，更多是一群都市新白领、新中产。相信每个人都有自己的知识库和文化根据地，炒美股，更多是将自己积累的知识变现。

比如说，作为搜索从业人员，我在2010年谷歌退出中国的时候，就在想谷歌退出后，中国的搜索引擎行业将会有怎样的变化？毋庸置疑百度将会成为其中最大的获益者，于是我做多百度股票。

这就是一个通过认知变现而获益的小细节。我想说的是，做自己擅长的、感兴趣的领域，会比别人更有效率、并且更加专注，在享受过程中产生竞争优势。

当然，能力圈并不是不可突破的，但是能力圈的扩展需要大量的分析与思考。

唯品会上市的时候，股价非常低。因为投资美股的人要么是外国人，要么是生活在一线城市的男性居多。当时，唯品会的客户是典型二三线城市女性为主。比如我和我身边的人快递多是来自京东的。所以投资人看不到它也看不懂它，甚至觉得这是一家骗子公司。

但是我通过数据挖掘发现唯品会的用户增长非常好，我也问了很多女性朋友，回老家还特意去调研市场。结论是，唯品会当时确实在二三线城市女性用户中很受欢迎，之所以市场对它有偏见，是因为这里的认知误差非常大。于是在12年、13年毫不犹豫做多唯品会。

学习、研究、分析和思考是投资中不可或缺的要素。

做老虎这么久，我也发现不爱学习的小伙伴总是比爱学习的多，甘当小白鼠的不在少数，很多人还是抱着投机的心态来。

但是，作为老虎的CEO、一个美股老玩家，我还是要跟虎友们说，世上没有免费的午餐，不要有一夜暴富的心态，认清自己的能力圈，学习、研究、分析和思考。 

最后，回到开头的问题：衡量一家券商最重要的是什么？

我的答案是：盈利用户数。

我希望老虎成为盈利用户数最多的券商，我知道在二级市场，做不到100%的用户赚钱，但哪怕比其他家多1%，我们愿意一直努力。#CEO说#