社区

大家要知道蝶式是一个表达标的价格会在某一个区间或者不在某一个区间的观点，比如说，在100左右你觉得会跌到90，或者跌到95，跌到这个位置我能赚不少钱，跌不到这个位置我亏的有限。或者说我认为他不会到这个点，会两边波动，表达这种区间的观点时候会用到。

前一段我们群里有学员，用蝶式做一个前期暴涨的大麻股，做空个股的同时做空个股波动率，一般大家知道，做空个股这件事的风险很大的，因为你的盈亏比不合适，为什么做多是主流，因为做多的盈亏比合适，最多亏一倍，本金亏光，但是涨起来可以涨好多倍。但是做空的盈亏比不好，做空最多赚一倍，亏可能会好几倍，所以做空盈亏比是不如做多高的。而且股票做空是要付融券利息的，这也非常不划算。那么我们用蝶式就可以在风险有限的情况下，做空个股又做空波动率，做空个股风险很大，我卖波动率风险同样很大，因为卖波动率一旦涨起来或者出现反向行情就很麻烦。蝶式可以做到，在风险有限的情况下，既可以做空个股，又可以做空波动率，这是个防守型的策略，不能赚好多倍，但是他的好处是，风险有限。

蝶式可以理解为两个价差的组合，价差组合用熟悉了之后，蝶式自然就可以推导出来了。

本文所有内容仅限于投资者教育，所有内容不构成任何交易指引性建议，投资者需独立承担自己投资决策的结果。