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车贷第一股爆雷

$点牛金融(DNJR)$

8月10日，此前负面不断的点牛金融终于被上海市公安局浦东分局立案调查，困扰许久的爆雷问题似乎已被实锤。

根据立案告知书，点牛金融投资人以“非法吸收公共存款”之名向上海市公安局浦东分局报案。而经浦东分局审查，符合刑事立案条件，依据刑法决定立案。

受立案消息影响，点牛金融美股开盘后立即闪崩，盘中最低价至0.548美元/股。

不过话说回来，点牛金融此前已经“吃尽苦头”，股价从3月份高价13.56美元一路跌成“仙股”，市值暴跌96%，现在连一千万都不到。

实际上，作为一家待收规模并不大的车贷平台，能在美国上市，点牛金融拼的不是实打实的自身实力，而是资本运作的手段。

作为一个车贷平台，点牛在国内同行之中，其实并不出众。甚至在某些单标的项目上，还存在这信息披露不足的问题。

早在今年5月，点牛金融就被传出资金不能到账的“谣言”，当时的官方反应为“失实报道”，公司反受其害，并讲借款逾期的祸水引向借款人的恶意逾期，还呼吁公众一起打击逃废债。

虽然把关系给撇得干干净净，但点牛此举确实是自证了平台的对兑付危机。。。对于兑付方案，点牛金融客服向投资人表示最快6月10日前调用2000万美元资金用于兑付，最迟在6月底可到账，实际上却是一拖再拖，直到7月15日也没能予以兑付。

7月21日，点牛危机再次升级。公司办公室居然神秘失联，只留下一张变更公告草草了事：

按照点牛的说法，“搬家为了避锋芒去冲突，不再有出借人到公司跳楼、自杀、抱着被子睡在办公室。在搬家后无缝对接了24小时视频监控办公室办公，让所有的出借人都能够全国各地实时的看到我们的办公情况。”

点牛还刻意强调，“新家”规模已从1300平安骤降至120平方，房租费用省下94%，员工也被精简到了15人。

一家美股的上市公司，居然能沦落到如此境地，点牛金融到底发生了什么？

国资、美股都不是避风港湾

根据天眼查及公司官网信息显示，点牛金融成立于2015年11月17日，由上海点牛互联网金融信息服务有限公司运营。它于2016年1月正式上线，注册资本3288.46万元，实缴资本3056.898万。

公司实际控制人为持股53.35%的刘晓辉，第二大股东为持股21.12%的曾而新。公司宣传时标榜的国资背景，主要确来自于风投公司辉时股权投资基金管理（上海）有限公司和陕西西凤投资有限公司，但前者持股较少，后者甚至不在股权名单之列。

据说西凤投资在公司上市前就被股权转让，其持有的点牛金融价值300万的股权均由点牛金融的原始大股东收购。这么说吧，西风投资的这波操作很有“请神上身”，让国资背景挂靠的嫌疑。

2018年3月20日，点牛金融在美国纳斯达克证券市场正式挂牌交易，发行价为4美元/股，这在网贷监管趋严、国内形势日益纷杂的当下可谓“神来之笔”。点牛金融这波操作确实惊艳，还为其争下了“国内车贷第一股”的美称，风头一时无俩。

今年年初，点牛金融还蹭上一波上涨行情，股价最高涨到了13.56美元/股。

其实话说回来，赴美上市的国内网贷看似是个稀缺货，可实际数量也有不少，有十几家之多，

其中一类是独立上市的，一类不是独立上市的，像宜人贷、信而富、和信贷、拍拍贷都榜上有名。

不过这些中概股的股价表现都不怎么理想，像信而富、爱鸿森、积木盒子的股价都在1美元附近乃至一下徘徊。毕竟股市是经济的晴雨表，欧美股市尤其如此，在一定程度上说明了该公司不被资本所看好。

所以说，上市平台不等于有了免死金牌，关键还在于公司盈利能力的基本面。

那么点牛金融，究竟死在哪里呢？

祸起汽车业寒冬？

对于造成此番兑付困境的局面，点牛金融将原因归咎于汽车行业的“寒冬”。

在点牛金融给到投资人的一份《携手同行，共渡时艰》的文件中表示，互金行业遇到了有史以来最大的雷潮，行业从鼎盛期的已晚多家到目前剩下的几百家，一些大而不倒的平台也相继神话破灭，覆巢之下，岂有完卵？行业如此不堪，点牛也深受影响，遇到了大面积的逾期。

从公开数据来看，点牛上市后的业务水平也不尽理想。

数据显示，2017年，点牛金融实现营收695.376万美元，同比增长87.65%。同时发生营业费用829.61万美元，同比增长138.01%。期内净亏损99.68万美元，利润同比减少116.16万美元。

2018年，公司全年营收788.92万美元，净利润亏损为353.71万美元，其中营业费用大幅上涨45.24%，2018年此项支出高达1204.95万美元。

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对于亏损连年扩大的原因，点牛金融表示，由于实施公司营销策略，即促进品牌认知度和吸引更多放款人，增加了36.4万美元的促销费；为吸引放款人投资其平台，向放款人提供的激励措施相关的促销激励费增加69.4万美元，同时增加了高达204万美元的业务咨询费用。

对此，有汽车金融从业者表示，P2P车贷平台获取资金和获客成本普遍较高，在车市下行及众多车企入局汽车金融业务的大环境下，与点牛金融类似的第三方车贷平台的日子并不好过。在他看来，对于此类平台而言，转型成为助贷平台才是更好的选择。

有意思的是，点牛金融在大面积逾期的风雨前夕，还大搞加息4.8%理财活动——点牛金融“6·18狂欢节”。用户可根据出借金额换取相应礼品，根据出借金额不同可获得50元现金红包、苹果电脑、手机等奖品。。。虽然营销手段倍出，但公司已是根摇地动，一杯之水怎能就救得了燎原大火。

不管怎么说吧，在网贷日益艰难的现在，这个行业已经没有了任何实质意义上的保护伞和免死金牌。。。卸妆之后，还会有多少打脸充胖子的“行业巨头”不打自招，让我们拭目以待。