血流成河!A股蒸发1.5万亿,美股暴跌17万亿!十年危机卷土重来?
私募工厂 今天
厂长的话
那谁,推特玩得开心的,也不管这天下洪水涛涛。昨天,美股雪崩,像苹果公司,美股好多大牌公司,都是暴跌了5%以上。真是哀鸿遍野,三大股指盘中均跌超3%,纳指更是跌超4%!今天一觉醒来,那叫一个血雨腥风。日经指数、欧洲三大股指,当然还有我大A股。。。现在这当口,我们有哪些避险资产可以选择呢?
中国放大招!
昨夜雨疏风骤,美股崩盘美如画。
说实在的,有点痛快的。为啥美股会崩成这个样子?一个因素是咱们中国放大招了!
在美股开盘后没多久,道琼斯指数就已经暴跌600点了。然后就在美股惊慌失措的时候,凌晨30分左右,中国祭出了大招:中国相关企业暂停新的美国农产品采购!
这消息一出,犹如在一锅热油里扔了颗炸弹!美股顿时哀鸿遍野,道指从跌600点,变成狂跌近1000点。三大股指盘中均跌超3%,纳指更是跌超4%!
具体到个股上,那就更惨了!比如苹果公司,股价崩了5.23%,美国银行股价崩了4.42%。中概股就不多说了,它们在交战中首当其冲。王小川的搜狗,最高时被锤了15%,百度啊、微博啊、唯品会啊,也被锤了8%。
美股从上周开启暴跌模式,合计算下来,4天蒸发17万亿!从全球来看,全球股市都是大跌,算是血洗了个遍!不仅“7翻身”行情没有实现,8月更是开门遭血洗!相比之下,A股8月份总共跌了不到1.5万亿,还是要好看不少。
衰退的信号?
在全球股市大跌中,还隐藏着一个神秘信号!
就是在周一,美国10年期国债利率下跌至1.73%,比三个月期的利率低32个基点,就是大家所熟知的:美债收益率再次出现倒挂,而且是2008年次贷危机以来最极端的倒挂。
厂长给大家简单解释下:
一般情况下,国债的到期期限越长收益率越高。
比较容易理解的解释是:购买3个月的国债意味着投资者的资金要被锁定3个月;而购买10年期的国债,意味着投资者的资金需要被锁定10年。
因此在大多数情况下,期限越长的国债,到期收益率越高。但是在某些特殊时期,数据会不服从上述规律。反而是短期的国债收益率高,长期的国债收益率低,这种情况就叫债券收益率倒挂。
这种时候,一般意味着经济将会出现衰退。
10年期国债和3个月期国债收益率之间的差别,与经济增长/衰退的相关性最高。一般当3个月期国债到期收益率和10年期国债到期收益率发生倒挂后,1年到1年半以后,就可能发生经济衰退。
当然厂长也要提醒大家一下,收益率曲线倒挂,至少要持续一个季度以上,才有统计学上的相关性意义。
在厂长看来,现在全球经济有较大的可能行进入下行通道。但这不是暴跌的原因,而是全球如何应对经济下行的不确定性。
现在的疑虑是,我们会像2008年,放放水,一起度过危机。还是通过myz的形式,各种撕逼。现在不光美国那边,日韩摩擦也很厉害,互删白名单。这些搞得大家很悲观。
这种不确定性带来的全球避险需求会存在相当长一段时间。
先聊聊黄金~
俗话说,盛世古董,乱世黄金。
一些有避险需求的小伙伴,完全可以配些黄金资产。占比在总资产的5%-10%,厂长觉得会比较合适。
第一、黄金ETF基金
黄金ETF主要跟踪国内的黄金价格,走势和金价保持同步。只要你有A股账户,就可以在开市时间交易。
比如这两天股市大跌,博时黄金ETF就直线拉升。
目前,市场上共有4只黄金ETF基金:
从管理费率、托管费率来看,4只黄金ETF基金都是0.50%+0.10%,跟踪误差均为0.02%,没啥大的差别。
要选的话,主要是从基金规模考虑。其中,华安黄金ETF规模最大,目前是55.84亿多,流动性蛮不错的。其次是博时黄金ETF,基金规模是28.85亿。
第二、黄金ETF联接基金
4只黄金ETF基金对应的ETF联接基金,和黄金ETF基金没啥区别,4只黄金ETF基金对应联接基金如图:
主要是ETF基金是场内交易,在支付宝、微信理财通就不方便购买了,所以基金公司推出了“中间”产品。当然资产最终投向是一致的,一般黄金ETF联接基金也能较好的跟踪黄金走势。
另外有一个小问题要注意下:黄金ETF联接基金A份额,持有一年的费率基本在1.2-1.3%,这个可不便宜!
所以呀,如果你是长期投资黄金的基金话,厂长建议你适合选A份额;短期玩玩的话,则适合选C份额。
第三、内地上市的黄金股
黄金概念的A股上市公司,共计是35家左右。
但是要说正宗的黄金股,每次黄金动作,涨的最溜得一定是这几个:绝对的龙头的山东黄金,行业领袖。
湖南黄金勉勉强强,适合适合总资金不大的朋友;西部黄金一向是基本面不踏实,但次次涨起来都有它。中金黄金、赤峰黄金,算是第三梯队的。
还有一个避险的品种,比特币,数字黄金。今年,比特币涨了有200%,干到11000多美元了。不过这玩意一向波动大,求稳的就别尝试了。
私募基金
再来说说私募这块。
当然,就像厂长一直讲的,私募产品该做多元化配置,包括债券私募、CTA、宏观策略、相对价值等等。
现在这情况,首先利好的是债券基金。
这个是有一段时间比较流行的美林时钟投资法。因为现实中多种因素叠加,很多时候这玩意不太准,不过,总体的思路和方向是对的。
看左下角,当整个社会处于,通胀下降(通缩),和经济增长缓慢的区域时,债券的配置价值会提升。
因为,在衰退期,经济下降,全球会面临通缩的风险,也就是物价下降,钱越来越值钱了。
而债券是固定收益的,不管经济怎么差,如果利息是5%,投入100块钱,我依然可以拿到105元。
此外,衰退期,央行会降息,后面大家发的债券利息也会下降,那同样100元的面值,大家肯定更喜欢前面利息高的债券,两种因素叠加,现有的债券就要上涨了。
债券类私募基金主要有三种子策略,纯债、固定收益复合、强债。其中,纯债是波动最小的,其他两个彼此彼此。
纯债基金是专门投资债券的基金。
固定收益复合就是以债券投资为主,搭配多种策略。
强债基金,会把20%拿去认购新股或是搞点权益和衍生品,多赚点钱,其他80%的资产还是买债券。
纯债这块,目前做的比较好的是合晟资产。合晟资产是2011年成立的,现在资产管理总规模超300亿。掌门人胡远川是清华大学博士,股票投资出身。
不过从合晟的业绩看,胡博士股票做得不算突出,倒是纯债基金做得有声有色,年化收益不逊于股票基金,并且回撤控制得很好,两只最近有业绩更新的纯债私募基金,最大回撤分别是2.89%和0.77%。比较适合保守型投资者。
股市行情不好的时候,有家做宏观对冲的私募值得关注下——熵一资本。
在去年哀鸿遍野时,熵一表现相当不错,十只产品中有五只产品的收益都有百分之三十多,全部进入去年宏观策略的前十,说明其熊市的对冲策略非常成功。
翻开历史曲线可以看到,熵一在2014年牛市初期表现不错,进入2015年后开始一路暴跌,等到牛市到头开始崩了,他又大赚特赚一笔。
不过宏观策略,属于六脉神剑系列,时灵时不灵,比如今年就有点扑街了,进入了5月,股市行情并不咋地,可熵一资本反而跌幅扩大了,熵一1号从4月底年内亏11个点变成年内亏损-19.4%。
比较亮眼的宏观策略产品是厂长之前也有提到的泓湖投资。5月初的时候还不上不下的,一眨眼的功夫,泓湖重域宏观对冲的年内收益干到30%多了。
所以宏观策略可以对冲股市风险,但并不适合所有人,因为波动也是很大的。
想要长久稳健的话,可以选择相对价值策略的产品。相对价值策略有两种,一个是跨市场套利,另一个就是阿尔法策略。
最后要说的是,虽然厂长推荐了很多避险资产,但并不是让大家把股票多头私募基金都卖了,大量配置CTA、黄金、债券啥的。
股市上,现在经济预期和国际预期很差,反转需要很多因素。但现在不是历史大高位。从5楼往下摔和2楼往下摔,是不一样的。私募产品多元化配置,但不要太悲观,好的股票私募值得坚守的。
莫语常言道知足,万事至终总是空。
理想现实一线隔,心无旁骛脚踏实。
谁无暴风劲雨时,守得云开见月明。
花开复见却飘零,残憾莫使今生留。
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