拼多多就是一个骗子平_老虎社区_美港股上老虎

最后的呼喊
2020-08-23

拼多多就是一个骗子平台！

拼多多暴跌的原因找到了

北京时间8月21日晚，拼多多发布2020年二季报，实现营收121.93亿元，较2019年同期的72.90亿元增长67%，净亏损较2019年同期有所收窄，但仍达8.99亿。财报披露后，拼多多美股当日

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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>在两个季度GMV都经历了明显的涨幅，拼多多的逆势下跌存在不小的质疑空间。\n根据贝多财经的分析，认为拼多多对比2018年GMV增速已经腰斩，而当天花板到来，平台的GMV增速将进一步下降。这都表明，拼多多公司遇到了系统性的问题。\n第二方面，是给拼多多用户数高速增长拖后腿的ARPU值。\n2020年第二季度，拼多多过去一年的活跃买家达6.832亿，同比增长31%，二季度平均月活5.688亿，同比增长55%，这个增长幅度在整个互联网届都算不错的。\n然而拼多多第二季度公布的人均GMV仅为1857元，而第一季度财报中这一数字为1842元，仅仅增长了15元。\n而这背后还依赖着昂贵的代价。第二季度平台销售与市场推广费用为91.14亿元，较去年同期的61.04亿元增长49%，较一季度的72.97亿元增长了18.17亿元。\n显然，钱撒得更多了，但消费质量并无实质性突破。\n原本，市场所理解的拼多多应该是，大规模的补贴换来大量的用户增长，补贴再重点投入到高客单价的品类上，带动GMV和人均GMV的上涨，从而实现盈利。\n而现实情况有些出入，疫情之下大家网购的需求上升了，拼多多加码了补贴，活跃用户数上升了，但高客单价商品的补贴并没有带来高人均GMV的增长，让人大跌眼镜。\n也就是说，拼多多的消费者仍然是在买低端的东西，用户中的羊毛党占比仍然很大，粘性不强。\n综合来看，几大核心指标都在第二季度中出了问题，与华尔街惯用的估值逻辑和预期不符，股价暴跌似乎也能够解释了。\n03\n投资人陷入“超限效应”，拼多多能否找到突围缺口？\n2018年拼多多上市的时候，股价曾经一度迅猛大增，所依仗的正是被背后的<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和下沉市场。\n平台型的公司在二级市场上的估值本身就要更占据优势，拼多多的数据增长也十分华丽，所以两年来市场一直在给它时间，等待一份证明商业模式的答卷。2020年，全球疫情爆发，各国央行大放水，投资者纷纷对其注入流动性。\n但是，第二季度拼多多迅猛增长的步伐一下子放缓了，就像是最后交卷的十五分钟前出现了一些意外，给这一份答卷增添了不少变数。\n另外，2020年的春天资本对下沉市场的关注少了很多，提到下沉市场的扩张，也不再仅限于猛吹拼多多。相对应的，淘宝特价版、京喜的<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>搜索指数增长远高于拼多多，而在资讯指数中，拼多多出现了同比41%的下滑。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffd2f5dbea823c6dda92f1ab5ef39b64\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"516\">\n究其原因，就是因为下沉市场再也不是拼多多一家的天下，它的优势在被逐渐抹平。\n或许，这也正是投资人所担忧的，电商是一个不进则退的行业，如果拼多多的核心数据陷入了低增长，又逐渐不那么被用户和媒体关注，原来的估值体系还能支撑下去吗？\n在心理学上，有一个“超限效应”，指的是刺激过多、过强或作用时间久，没有把握好尺度，引起失望和逆反心理。\n在商业社会中也是一样，拼多多长时间给投资人高期望，在一定程度上触发了“超限效应”，长时间的高期望也在消耗投资者的耐心。\n拼多多应该明白这一点，也非常努力，新故事不断。卖HPV疫苗、卖机票、卖房、卖游艇、卖车……各个品牌比如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、兰蔻、戴森、<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>等品牌都蹭上了。然而从效果来看，不仅品牌方依然不买账，它的“套路高手”、“碰瓷营销”、“过于聪明”，却变得深入人心，甚至带来市场对其“本分”价值观的怀疑。。\n一面用力过猛，一面显得力不从心。\n高增长的时代结束了，拼多多需要用自己的行动，帮助投资人重构一套新的、更能自圆其说估值逻辑。但尴尬的是，与阿里、京东、苏宁等公司相比，拼多多毕竟还比较年轻，在供应链、基础设施和技术积累上又不够，底蕴欠缺。\n财报显示，拼多多第二季度的研发费用16.62亿，同比增长了107%，占营收比重13.6%，堪比科创板的上市公司，这说明拼多多也开始思考这个问题，正在着手打造自己的底蕴。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3165ed00ef7500941b1e11695a8a7d17\" tg-width=\"802\" tg-height=\"486\">\n让人忧虑的是，软件研发和硬件设施建设都不是一朝一夕的事，交卷的铃声就要响了，华尔街还有耐心听这个故事吗？","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多暴跌的原因找到了</title>\n<style 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