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公司概况

秦淮数据成立于2015年8月，是一家以泛亚太新兴市场作为业务核心区域的超大规模数据中心解决方案运营商，主要为客户提供最佳业务部署解决方案，包括提**业基地、数据中心、网络服务和IT增值业务等重资产生态链服务等。目前，秦淮数据集团下设独立运营的子品牌「秦淮数据」和「Bridge DataCentres」。

秦淮数据曾获2018年度DCD全球边缘计算基础设施创新大奖（DCD评选历史上唯一获奖的中国中立第三方信息基础设施综合运营商）、2018年度中国信息技术创新IDC（领域）首选品牌、2017年度IDC行业杰出贡献奖。$秦淮数据(CD)$

2019年秦淮数据总收入为8.53亿元，较上年同期为9850万元，同比增长766％。考虑到并表秦淮数据（厦门）的影响，2020年上半年，秦淮数据总收入达8.1亿元，较去年同期的4.669亿元（并表追溯后2019年未经审计数据）增长73.48％。

股东及基石投资者

秦淮数据创始人、CEO居静毕业于北京航空航天大学及清华大学MBA，为公司最大的个人股东，持股6.19％。除了居静外，秦淮数据的其他所有高管持股合计0.44％。秦淮数据最大的机构股东为贝恩资本——2019年5月28日，贝恩资本战略投资5.7亿美元入股秦淮数据。IPO前，贝恩资本持有秦淮数据57.17％股份。此外，Boloria Investments Holding B.V.持股10.43％、Zeta Cayman Limited持股8.94％、Datalake Limited持股8.28％。

此外，秦淮数据在IPO募集的同时还获得1.35亿美元的基石投资（Private Placements），三位基石投资者分别是碧桂园旗下公司Joyful Phoenix Limited、SCEP Master Fund和世茂集团董事局主席许荣茂旗下的Shiying Finance Limited，其分别投资6500万美元、4000万美元和3500万美元。

公司优势

1、卡位核心资源。数据中心产业目前存在着明显的区域性不平衡状况，即一二线城市IDC供应十分短缺，所以地理位置成为IDC企业在新竞争格局下保持竞争优势的关键。而秦淮数据的数据中心位置恰恰都聚焦于核心城市，具有高度的稀缺性，秦淮数据已经抢先占领核心城市资源，形成牢固的资源壁垒。

2、超高速增长。秦淮数据是国内领先的数据中心提供商，已成长成为第二梯队优秀玩家。根据佛若斯特沙利文，截至2019年12月31日，秦淮数据在亚太新兴市场的超大规模数据中心市场中占21.5％的市场份额。

过去三年，公司数据中心规模处于快速扩张阶段。截至2018年末、2019年末及2020年6月底，公司的数据中心运营规模分别为82MW、193 MW及196MW，各期间机柜签约率分别为76%、87%和90%，签约率稳步提升。此外，公司在建数据中心运营总规模为234 MW，在建的已签约机柜容量为65MW。公司计划在2021年底实现495MW的运营规模

3、背靠字节跳动

字节跳动目前只有两个主要的IDC供应商，一个是中联数据，另一个就是秦淮数据。根据中信建投的估算，字节跳动58%的IDC机柜数量是由秦淮数据供应。

过去数年，字节跳动飞速成长，对IDC的需求高涨，推动秦淮数据营收突飞猛进。尤其是疫情期间，线上流量的大幅增长，催化了字节跳动加快IDC采购。在秦淮数据2020上半年的收入中，字节跳动贡献的收入占比为81.6%。

秃头点评

秦淮数据老衲非常看好，也很期待上市表现。如果参照万国数据业务估值标准，既秦淮数据以万国数据约1/3的机房数量获取万国数据市值的约1/3或40%以下，老纳认为秦淮数据有着非常强的理由申购。

首先，考虑在建机房秦淮数据约占万国数据54%，成长性更好非常有吸引力；

其次，都是一线核心城市的数据中心，北京上海珠三角，如今已经很难进入，这样的高稀缺性资源值得关注；

再次，建设成本全球几乎最低，其最大客户是字节跳动，因为抖音视频多，集中式的超大机房才有效率；

最后，优秀的赛道，重资产轻销售的高增长和高确定性，在目前的低增长、高不确定性的经济环境下对机构投资者的吸引力非常大。并且控股股东有顶级贝恩资本的加持。四家投行也是亮眼的不行。

因此老衲才会如此之看好这只肉股，中概股的近期表现也是让人很欣慰，理想汽车、贝壳有着很高的收益。投资策略，如果参与不了打新，那可以择机选择成为其股东，毕竟长远来看好的公司咱们也是能分到一杯羹。很多时候，打新的收益不如炒新的收益高，关键要选对票，好票不常有，今年却特别多。

投资风险

在招股书中，秦淮数据明确提示风险，公司的收入高度依赖于个别主要客户，任何此类或任何其他重要客户的流失或无法支付款项，都可能对公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

美国总统特朗普要求字节跳动出售TIKTOK美国业务，虽然秦淮数据与字节跳动的业务都位于中国，但仍然存在一定的不确定性，也存在公司被美国政府禁止与字节跳动合作的可能性。