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7月1日我一篇《放弃收益近200%的AMD，只为豪赌一场蔚来的未来！》发布。

当时，文中只谈了蔚来如何如何好，并未详说放弃AMD的原因。

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随后，7月底，AMD股价破60美元，15年来股价首次超越英特尔；

截至今天（8月18日），AMD已高达82美元！相较于我当初抛掉的价格，单股价格足足涨了30美元……

嗯，我酸了……

一个月前，我的AMD一分不留，赚了将近两倍的钱和本金全部投入了蔚来。

古希腊哲学家赫拉克利特说过：

人不能两次踏入同一条河流。

这句话从高中伊始就影响着我的价值观。

同时，投资股票有个不成文的规矩，就是卖出的股票尽量不要回头再来看——

免得涨了或者跌了患得患失。

而我却有一个“踏入同一条河流”的计算表格。

至少，迄今为止，投资蔚来所赚取的收益（100%以上）是比不抛售AMD要高的。

我酸的原因是AMD的增长超乎我的预期，也同时高于我在A股的投资。

综上所述，其实还是被打脸了。

打脸的不是买了蔚来，而是投资组合没有实现最大的收益。

投资十年，有两只股票我卖了之后感觉到了后悔。

一只是港股的龙湖，一只是现在的AMD。

而为了规避这种情况再有发生，我们就需要分析。

显而易见，我对AMD的未来预期产生了偏差。

当得知AMD已经80多美元时，我的第一反应是去百度搜索——

“AMD 无人驾驶”。

放弃AMD的原因就是因为Ta跟我未来的理想不符。

我在《放弃收益近200%的AMD，只为豪赌一场蔚来的未来！》一文中说道：

别人问我AMD什么时候抛售，我（大言不惭）地说，等到马路上跑的都是自动驾驶车辆之后……

而哪怕AMD大涨，我依然没有发现AMD和自动驾驶在这短短一个月内的更多消息。

同时，很久之前市场上就有关于AMD的声音——

从股价的角度来看，AMD 的股价已经处于溢价水平，因此其未来财务表现很可能已经反映在股价中（36氪）。

以上两点，是我抛售的原因。

没有换手率，没有市盈率，且没有更多利好的消息。

如果为挽回点颜面，那也可说是发现了蔚来更大的安全边际效应（增长空间大且更便宜）。

而我对这件事情的反思，归纳总结，有两点：

1，投资AMD两年，我依然不懂芯片；

2，一直以为AMD最大的竞争对手是英伟达，直到最近才知道是英特尔？！

AMD是一家同时具备高性能CPU与GPU的公司。

曾经，在GPU领域竞争对手就是英伟达；在CPU领域，Ta已经开始实现对英特尔的逆袭。

疫情期间，受在家上课办公需求增加的影响，2020年第二季度全球PC出货量同比增长11.2%（数据来源：IDC市场调研）。

这是AMD PC业务得以同比增长的原因之一。

同时，AMD先进的产品和强劲的性能表现傲视群雄，外加英特尔7nm工艺的一推再推以及被苹果抛弃等事件给了AMD神助攻……这一切，成为了AMD今日风头正劲的主要动因。

7月29日，AMD公布了2020财年第二季度财报——

营收为19.32亿美元，比去年同期的15.31亿美元增长26%，比上一季度的17.86亿美元增长8%；

净利润为1.57亿美元，比去年同期的3500万美元增长349%，与上一季度的净利润1.62亿美元相比有所下降。

AMD第二季度业绩超出华尔街预期，且第三季度营收展望也会继续。

而来自中国台湾供应链方面的消息透露，AMD已在近期提前与台积电签订协议，包下了台积电2021年7nm及5nm的产能。

如此，台积电7nm及以下制程的产能利用率将会一直满载至2021年底。

不过，作为一家巨头企业，英特尔也不是吃素的。

很多人认为英特尔因7nm制程延迟，将使得AMD借此趁火打劫，大肆扩张自己的市场占有率。

但不要忘了：

1，英特尔股价虽有明显下跌，市值2089.5亿美元（7月23日），仍是AMD的两倍多；

2，无论是消费市场，还是服务器市场，AMD与英特尔的份额依然相距甚远。

此番较量，只能说明——

CPU领域，英特尔与AMD的战争正式进入白热化。

不过，AMD 一时半会还无法威胁英特尔的霸主地位。

（Mercury Research 统计数据显示，截至 2019 年 Q4，消费端 CPU 市场，英特尔占据 84.4%，AMD 为 15.5%；服务器 CPU 市场，英特尔占比 95.5%，AMD 占比 4.5%。）

通过以上分析，对AMD的冒然抛出我不得不表示些许遗憾。

不过，也并非全无收获。

收获1.我看到了AMD更大的未来

1）5月英伟达新的DGX A100系统选择了AMD的EPYC作为服务器处理器，而非以往的Intel Xeon。负责人表示，AMD的EPYC在速度、核心数量和吞吐量方面都比较有优势。

2）而后，戴尔也“抛弃”了英特尔，转而同AMD合作。同时，包括亚马逊、谷歌、甲骨文等一众公司都同AMD达成合作。

种种利好的同时，别忘了——

AMD是唯一一家拥有整合了自家CPU和GPU的APU产品线的芯片开发商。

这意味着，CPU和GPU可以实现联动，并有望逐步建立自己的服务器生态系统。

收获2.很早之前在研究AMD和英伟达时就映入眼帘的【台积电】，此刻终于被注意到且跳了出来——

对AMD而言，AMD需要台积电比台积电需要AMD更重要。

1）作为领先的代工厂，台积电拥有苹果、英伟达、高通和Xilinx一种客户，他们可以放心使用代工厂提供的最新工艺技术在芯片上进行设计，并提供批量订单来填充晶圆厂。

2）前面说过，因AMD的协议，台积电7nm及以下制程的产能利用率将会一直满载至2021年底；

3）虽然失去了华为这个第二大客户，但台积电并未受到影响。AMD的大笔包揽对弥补了空余的产能。

所以，台积电是不是更值得投资？

下一篇，我们再详细分析。