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厂长的话

二季度，A股市场终于迎来反弹，股票私募们抖擞了精神，募资的募资，加仓的加仓。其中，百亿级私募的举动就显得尤为引人注意，疯狂实地调研，同时谋划“出海”，拉海外资金。如此大张旗鼓的举动之下，到底蕴藏着什么大计划？

私募调研热情高涨

4月，股票私募业绩明显好转，甚至当月以3.84%的均收益排在八大策略之首，实现逆风翻盘。

4月份A股反弹后，私募的调研热情上涨，并不让人意外，但厂长没想到力度这么大。

从私募排排网公布的数据来看，截至5月11日，在不到两周的时间里，有超过280家私募机构对A股上市公司进行调研，调研次数不下400次。

如果说是小打小闹那就算了，要是“倾巢出动”，那怕是真要搞出大事情了。

从中挑选出私募巨头，会发现，包括淡水泉、敦和资产、高毅资产以及盘京投资等百亿级私募可以说是动作频频。年内，这些私募巨头调研次数均不下70次。

其中，淡水泉年内调研次数最多，超过了110次， 调研个股共计85只，个股行业分布涉及软件、食品、半导体以及医疗等领域。

都说磨刀不误砍柴工，事前做的细，实行来往往就会事半功倍。

这里来对比下一季度的中小私募与百亿级私募。

一月份，科技股在去年大涨行情的基础上继续发飙，中小型私募对科技股也继续充满憧憬，但彼时，多数百亿级私募已开始提放过热风险，适度减仓。

二月份，受疫情等因素影响，A股步入调整，中小型私募由多翻空，但百亿级私募选择迅速抄底。

这一来一去，结果是显而易见了。不到短短的3个月时间，中小型私募几度反复之中，百亿级私募已是下了一句“好棋”。

被重点调研的行业

4月下旬至今，部分上市公司的投资者调研纪要显示，百亿级私募多集中出现在电子、医疗、食品等行业，被调研个股，包含联创电子、贝达药业、洽洽食品等。

百亿级私募调研个股名单（部分）

看来，在私募巨头这里，医药医疗、电子、汽车、食品以及半导体等行业备受看重。

（1）食品、医药

食品和医药能被看重也是老生常谈了，十倍牛股最多的地方，除了估值高，没啥大缺点。

（2）汽车

自3月以来，多地出台汽车、家电消费刺激政策，包括放宽限购、提供补贴等措施。同时，国家部委通过促进报废更新、延期排放标准实施、补贴新能源汽车等方式促进汽车消费，通过回收和补贴等方式促进家电消费等。

（3）电子、半导体

电子、半导体能够引起重视，主要是利好行业的相关政策不断。比如5月7日，工信部官网发布的文件显示，将继续推动物联网产业的发展，推动2G/3G连接向NB/4G/5G升级，对于模组、终端出货量的提升有显著促进，对于应用的催化有一定帮助。

“出海”布局

除了调研，另一个让厂长注意的是，近期私募巨头布局海外业务明显加速。

百亿级私募“出海”其实由来已久，而且数量也不少。近两年来，包括重阳投资、高毅资产、源乐晟等有名私募都有海外业务布局。

高毅资本早早接触海外长期投资机构，想找到国际优质资金，然后来投资中国资本市场。从去年下半年开始，高毅资本海外业务开始扩张，一些全球大型主权机构、养老金、捐赠基金等机构客户均成为高毅资本海外业务的投资人。

景林资产和淡水泉也都是长期管理海外资金，其中淡水泉更是常年受托大量QFII专户、海外养老金、欧洲保险资金、北美FOF、亚洲主权管理基金、大学基金等海外资金。

另一个数据是北向资金的流入。Wind数据显示，五月节后首周，北向资金累计流入28.57亿元，为连续第七周保持净流入。而截至5月19日，北向资金当月累计流入达到了140.22亿元。从中不难看出，海外资金对国内资产的感兴趣程度。

来源：Wind，截至2020.5.19

相比国内资金爱追涨杀跌，海外资金更看重长期业绩，做投资也是做长期。百亿私募阵营，更迭频繁，但是那些拿到了海外长期资金的，则是在稳步壮大。

相对的，私募产品“出海”，也并不都是会被海外投资者当宝。靠短期手法做出业绩的，基本都没有市场。

厂长猜测，对国内的大举调研和出海拉资金，大概是步调一致的。

对我们来说，会有啥影响呢？

厂长觉得，很重要的一点是，大牌私募，会越来越多发封闭式产品。

统计自基金业协会数据发现，截至本月中旬，百亿级私募封闭运行中的八大策略基金共有1960只，其中股票策略基金达到1117只，占比超过50%，可见，百亿级私募发行股票型封闭产品的积极性很高。

私募排排网数据也显示，截至4月23日，百亿级私募封闭运行中的股票策略产品数量已经超过1000只，占比达四成以上。

据上证报报道，沪上一知名私募已关闭一年期封闭产品的申购，目前产品的封闭期全部为三年及以上。

之前杨东的宁泉资产发行的“兴业信托·宁泉兴悦N号证券投资集合资金信托计划”，封闭期也为2年。

对我们来说，投资思路也得转变了，估计以后啊，好产品都得封闭个两三年，让我们管住小手。