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去年7月份，拿了一个账户做公开的A股实盘组合。1年时间，50万的本金，刚好50%的收益，由于这个账户不包含可转债和港股通，也没中什么肉签，收益一般。持仓基本和上一次公布没有太大的变化，目前更看好港股和可转债的机会，这个账户今天已经清仓了，有始有终吧，最后再贴一次。之后会多写一些港股和可转债的文章，也是未来研究的重点。

目前A股其余账户的门票股以新城控股，中国平安，科伦药业，信立泰为主。

今年疫情，金融地产股的逻辑受到了考验，美股的金融地产直接跌70% 80%。对疫情的错误判断，浪费了不少机会，一直认为疫情只是短期影响，没想到目前都7月份了，还没恢复到常态化。感觉挺可惜的，假如没有疫情，今年2000亿的新城控股几乎是明牌，目前商业地产的逻辑多多少少受点影响。

A股目前虽然很多股票都很贵，或者说有些行业研究不明白，怕“接盘”，但也有估值合理的股票，另外叠加打新收益，预期年化收益率能达到20%以上，无奈账户数量有限。不管这次是不是牛市，不想有太大的回撤，除去打新收益后，相比而言，可转债和港股有更好的机会。

（1）可转债。

目前市场有非常多的折价转债，拿这两天的浙商转债来说，周五折价5%，今天折价3%。周五买入后转股，今天卖出正股换可转债，两天赚8%的折价。即使浙商正股跌停，损失也有限；但是正股假如涨停，就是两天18%的收益。

即使不做转股套利，目前市场也有许多值得关注的可转债，转债的溢价率已经大幅降低。

（2）港股。

港股市场主要三个思路：

1.优秀公司

港股市场人们一直以来的印象就是估值非常低，但是优秀的头部公司，估值从来都没有低过。颐海国际常年100倍pe，港交所腾讯常年30pe以上，就连金融股中国平安和招商银行，常年与A股保持一样的价格。这类公司可以作为股票池的补充，近期有不少中概互联网股在港上市，比起开美股账户，港股通还是方便不少。

2.具备有反转点的公司

目前港股的逻辑被挖的非常快，只要具备反转点，股价就会快速反应。港股市场低估的股票很多，非常容易出大牛股，光靠市值的提升，进入更大型的指数，基金被动买入，就能提升不少的估值。今年已经有不少公司走出反转，微创医疗，天能动力，微盟集团，中芯国际，银城生活服务，中奥到家，天立教育等。主要集中在医疗，saas，教育，物业等行业。目前已经被市场挖的差不多了，再新找很难，暂时有几个可能不错的低位标的，未来分享一下研究成果，只做基本面分享，不做推荐，共同探讨研究一下，近期A股市场很热，港股通资金也会加速这类公司估值回归，只要是符合南下资金喜欢的。

3.低估值公司

这类公司主要以金融地产公用事业为主，还有一堆传统行业的小市值公司。由于香港市场老千股太多，这类公司已经基本按照股息率估值了，没有分红就是0价值。优秀的公司时常伴随高估值，低估值的公司更加符合低风险投资者以及险资的偏好，涨的慢正常，也不至于一路跌。虽说大部分都是垃圾公司，但是假如港股也有牛市，不也存在炒垃圾的可能？