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爱奇艺做空报告白话！

被称中国奈飞的爱奇艺4月7日被一个中文名为狼群做空机构高调做空———发布长达37页的做空报告，当日股价下跌10%后反弹。

报告指控上市前数据问题就一直持续，报告可以分为四部分：夸大用户量、收入夸大、开支与资产问题、现金流。

2019年爱奇艺收入夸大大约80～130亿RMB计总收的27%～44%，狼群认为这是因为用户量和费用支出也都造假，也认为递延收入也是假的，版权内容互换收入与IP许可费也是假的，广告收入也是假的，根据狼群的总结就是哪哪都是假的。

夸大用户量指控爱奇艺热度指数与questmobile的春节报告、DAU数据与财宝不一、爱奇艺指数排名在前的为人口少省份

收入夸大的指控：这部分的指控较为严重为版权交换、会员收入、递延收入、爱奇艺体育、广告收入，狼群认为管理层滥用会员数据，没有披露与合作公司充值送会员的数据，爱奇艺体育夸大体育的贡献度；广告收入与上海市政府的广告收入排名不符合为虚增，版权互换单集成本高6.4万/集，此项为无现金交易；会员收入与递延收入不匹配，管理层误导会员费，用户量，平均会员期限。

开支与资产问题，收购公司与IP购买夸大。收购是为了烧钱，IP利用与其关联公司溢价购买某部剧版权为了烧掉虚报的收入资产负债表的部分现金。

现金流，直直爱奇艺制作成本的摊销方法，摊销方法是要为现金流流失而做的。

爱奇艺官方回应为引用数据与结论严重失实，与实际不符，作为负责任的上市公司，我们需求披露所以财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控坚决否认，并保留法律追诉权利。

狼群的做空报告虽然得到了浑水这位大佬支持，但是简直就是不堪入目，可以说是很差劲，跟浑水根本没法比，两个人不是在一个量级的，更像是刚入门人写的。而爱奇艺的回应态度比两个多月前的瑞幸咖啡回应态度更加强烈，但是瑞幸的回应在两月后自己打脸，承认了造假，引发股价滑铁卢和中概股的巨震，大家都没有想到。希望爱奇艺之后不要自爆，但爱奇艺与瑞幸两家做空时机也有区别，瑞幸是钻了上市审计规则空子，上市前年报只审阅不审批，理论瑞幸不自爆也会在第一次上市年报被审计出来，爱奇艺不可能做假瑞幸不可能躲过审计这一步，爱奇艺上市两年，瑞幸上市快满一年，从时间上来说这两家就是有区别，而爱奇艺的有问题概率也不瑞幸低，希望爱奇艺不会跟瑞幸一样重蹈覆辙，走瑞幸的路。