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生命太短暂，所以不能空手走过，你必须对某样东西倾注你的深情。 19年诺贝尔物理奖获得者朱棣文的哈佛演讲，这一句话尤其打动我。很幸运，我找到了投资的快乐，倾注深情，快乐地行走在这条财富的康庄大道上。我对投资的顿悟来自于17年上半年阅读的《穷查理宝典》。于是，那年的7月13日，写下了自己第一篇长文《从投资者到所有者，远离风险》，最精髓的领悟就是3个字“所有者”。 我发现自己没有短线炒作的天赋，挣不到涨涨跌跌的快钱，或者也是每次短线操作挣的钱，感觉总是不能匹配我付出的时间和注意力。玩过n种策略，只有打新目前算是保留下来。于是，我想，那就以“所有者的心态”，买入那些值得我一辈子拥有的便宜好公司。我放弃“跟随热点”，也不再眼红一个月翻倍的暴利，踏踏实实地捂着自己的好股。除非价格贵上了天、除非公司基本面有bug、除非看不懂公司的运营了，然后才会抛弃掉他们。要不，他们就一直是我的宝藏。$好未来(TAL)$ $腾讯控股(00700)$ 投资是时间隧道里认知的价值变现。 我越来越认可“投资是时间隧道里认知的价值变现，只要认知和价值观是对的，在时间隧道里待得越长，挣得也就越多。”投资的目的不仅仅为了做投资，更要增加自己的内在价值，让自己智慧和洞察力提升，也要让自己每天更加快乐。 17年-19年，这3年来我最自豪的事是，投资的心态非常平稳。回撤25%，先反思自己操作策略，摒弃高风险的操作模型；大涨50%，还是坚定持有。羡慕嫉妒少了，恐惧害怕少了，把关注点全部放在自己投资模型的不断自省和演化上。 2019年投资成绩中规中矩，基本符合预期。 一共交易38只票，其中打新15只+股票23只，盈利36%， 越广泛地阅读，越能使人了解世界的全景，19年读读读，不能停。 19年继续读读读，上半年读了2本关于日本传统文化的书，了解日本和美国走过的路，有助于理解当前中国经济发展和未来走势。其他大多数都是经济和投资类书籍，先是读了银行螺丝钉的《指数基金投资指南》，后续又关注了美国先锋公司创始人约翰·博格的生平、演讲稿和书籍。实际上，国内基金大V的投资思路，大体上都是来自于约翰博格和格雷厄姆。 除了约翰伯格，我关注到另外一个大师就是大卫 史文森，他是耶鲁基金的首席投资官，耶鲁的捐赠基金决定了他的投资风格异常长期，他已经负责基金投资25年，以20.2%的投资回报率领跑全球高校基金。他2本书都不错，可惜翻译实在很烂。 罗杰·洛温斯坦写的《巴菲特传》，比艾丽斯的《滚**》更加客观和三方视角。后者略微有点像一篇深度软文报道，写了太多得到巴菲特首肯、愿意对外宣传的内容。当然这本的不足之处在于对于投资的理解，不如后者。巴菲特是每个做投资的人，都要花时间和脑细胞去研读的大家，即便你觉得自己学不来价值投资，但是花10天、半个月，读读关于他的书和文章，终会有收获。 每个人交易模型的摸索，是最值得花时间和钱打磨。 19年我交易了23只票，仔细看了一下订单。 期权交易7只，亏6只+盈利1只； 正股交易16只，亏3只+盈利13只； 15年开始交易美港股至今，最深的感悟就是，投资最需要的是建立“属于自己的交易模型”。如果你一直在亏钱，没有摸透市场的时候，建议小资金量买ETF，特别是当你向别人介绍自己的交易模型时，说不出来啥的时候，更是“谨慎为上。” 先从定投场内ETF开始，每月或者每年，找个时间点，定时买入。这是美股和A股市场，我比较认可6个宽指+1个半导体行业指数。定投优秀的宽指，你就能战胜市场上85%的人。当然19年能如此大涨，是因为18年各大市场都非常凄惨。建议可以设置定投1-3年的时长，我自己19年全年至今，一直场外定投深圳红利，目前还在低估中。QQQ是纳斯达克100指数，编制时排除了所有的金融股，只保留了包括苹果、微软、亚马逊、Facebook、谷歌等在内的科技股，所以是实实在在的「高科技行业实业股」。19年因为恐高美股，结果错过了QQQ和SMH，这也是19年最大的遗憾。2020年，打算开始定投，用1-2年的时候，把美股科技和芯片的持仓，维持在总仓位的10-15% 我自己目前有3个交易模型： 1）基金定投优秀宽指 2）美港股打新 3）价格适宜的优秀公司：好公司+好行业+对的使命和好的文化 基金定投买买买，意外的收获 我的基金投资，从17年底开始，刚开始就是买入白酒指数和消费。整个18年比较凄惨的，不过我尽然还是一直坚持定投。开始摸索到门道大约在19年3月底，从《我的基金投资之路》开始，一发不可收拾。之后在6月底，继续不断修正基金投资模型《基金投资模型的迭代，PEG因子进一步修复“价低”》，不停奋笔疾书，又继续写了《基金投资的两低一优（上）》、《基金投资的两低一优（下）》和《指数定投价低也要质优》。于是大体上，我的基金定投模式定型，就是“低估的优秀宽指”和“最强盈利能力的行业指数”2类。 正是这个思路， 2020我的基金投资是“深圳红利+食品饮料+医药”。至于白酒要不要捞回来，还要看老天给不给这个机会。如果一定要说个时间预期的话，我希望是1月。 2020年的A股基金投资方向，感兴趣的可以点击《2020年基金定投大法启动》。 19年美港股打新中签15次，小试身手喝到汤 美股中签7次，4赚3亏，吃肉多点；港股中签8次，4赚4亏50%胜率，都是靠着中烟才吃到肉。2020年港股打新还是需要多多挑选，目测来看医药股、物业股、科技股都是比较受资金追捧。按照这个标准的话，去掉前4，是不是挣钱效果好多了[笑哭] 去除贪念，把一个好主意数年如一日的贯彻。2020年的机会在哪里？ 市场永远无法预测，2017年底的时候，我开始看好大消费、白酒概念。结果一直等到19年上半年，才迎来这阵风。心态很重要，在二级市场这个狂躁的名利场，心态比专业更重要。 晒晒我目前的仓位，看看这些个股19年的涨幅，你就能明白，为何我说19年36%的收益合格，但不算出色。 随着中国经济增速降低，绝大部分行业里，盈利比较好的往往就是头部公司。只有个别成长性比较好的新兴行业会是一个整体性的机会。对于投资，要么进入一个有整体机会的新兴行业，比如纳指、芯片半导体、免税、电商；要么选择头部公司，寻找行业中结构性的机会，比如白电。 地产股最近2周，买了一点点。今天看了一下17和18年财报。感觉不可预知因素太多，政策调控问题、一年有息债务成本问题（短期债务比例上升，利息成本支出上升）、非人民币债务受人民币贬值影响（拿出更多利润去还外币债务利息），还会继续研究。 2020年，我会考虑纳指、芯片ETF、300医药ETF加仓。对于医药和芯片这类看不懂的，打算在1年内分5-6次建仓。不做T，不择时，分步骤买入即可。不择时的意思是，只要不过分高估，有钱了、大跌了，就买入。看不懂的行业、理解不如其他人透彻的方向，统统采用ETF场内定投。 2020年，我也会在港股打新上花更多时间研究，医药、物业、科技3类新股重点考量。在一手中签率和乙组之间做一个平衡。 17-19年，老虎+中信账户整体翻了一翻，希望下个3年，继续翻一倍。2020目标：+26%。 $中国国旅(601888)$$上海机场(600009)$ $美的集团(000333)$ $格力电器(000651)$ $阿里巴巴(BABA)$ $纳指ETF(QQQ)$ $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $医药ETF(512010)$ $阿斯麦(ASML)$ $万科A(000002)$