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$京东(JD)$ $拼多多(PDD)$

首先，个人对京东这家公司不是特别感冒，但从投资来说，要问我京东怎么看？我觉得京东目前价格还不错，到30没啥问题。前段时间我也给身边的朋友分析过拼多多，拉了2年的拼多多的数据（哦哦哦，跑偏了，回头再分析一下PDD吧）

2019Q1京东财报有哪些看点，容小姐姐整理一下：

1､Q1活动用户数增长1.7%（这个增长。。。不说也罢），但他们的营业收同比增长20.9%;

2､活跃用户数增速回升，季活同比增长15%。

3､服务性收入快速增长了44%，特流业务收格外明显， 同比增长91%，其中新出来的个人快递业务已经开始发力了。

4､最让人惊喜的是每股收益，超过分析师预期的167%。当然这一财报出来，京东增长也很迅猛。

5､包含履约毛利率为8.4%，较去年同期提高1.4%。这个为什么单独提出来？如果有人不太了解这个数据的意义，可自行脑补，并和小姐姐一起读三遍：意味着直接贡献利润约达10亿！意味利润贡献达10亿！利润贡献达10亿。（啊啊啊，有点激动。）

6､京东在Q1财报还有一个很让我觉得不错的地方是：已经不再看GMV，而是关注有质量的增长，希望这个能够让电商这个激进的行业，回归点本质和核心吧。当然各方面的效率增长也是让人欣慰的，就是说：刘大哥说了，以后不靠大额补贴与宣传！就是说，不薅羊毛也愿意上京东！

其他好的地方，容爱读财报的小姐姐来简单说一下：和腾讯的合作继续在深入，这个年代，无论傍上哪个马爸爸，都值得让人眼馋啊！（啊，小姐姐又跑题了）。和腾讯合作的关键，在于活跃用户数重回增长轨道。

发完财报后，让人安慰的是：DCF估值维持目标价至33.32美元/ADS。

财报有啥风险和问题呢？

1､宏观消费需求超预期恶化；

2､京东近几年的新业务发展实在不太行，当然也不是说京东一家公司有这方面的问题。

3､成本和费用控制，虽然在财报中表现得不错，但要是懂得行业的考量标准，其实这块是低于预期的。