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科创板来了!2019年6月13日，这将是资本市场永记史册的大日子!

当日，中国证监会和上海市人民政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式，**中央政治局委员、国务院副总理刘鹤，**中央政治局委员、上海市委书记李强，中国证监会主席易会满，上海市市长应勇，共同为科创板开板。易会满主持科创板开板仪式并致开板。

中央财办、中央网信办、中央军民融合办，全国人大宪法和法律委员会、全国人大财政经济委员会，最高法，国务院办公厅、科技部、工信部、司法部、商务部、人民银行、国资委、国税总局、银保监会等单位有关负责同志出席开板仪式。

科创板正式开板，标志着党中央国务院关于设立科创板并试点注册制这一重大改革任务的落地实施。下一步，证监会将会同市场有关各方，扎实细致深入地做好上市前的各项准备工作，推动科创板平稳开市、稳健运行。

刘鹤表示，科创板是“重中之重”，要落实信息披露为核心的注册制改革，从核准制到注册制，真正把选择权交给市场，减少不必要行政干预，更加关注公司未来成长，长期投资价值，让上市公司接受市场的审核。

易会满称，证监会将会同市场有关各方，坚持以增量改革带动存量改革，充分发挥科创板的改革试验田作用，形成可复制、可推广的经验，以此带动资本市场全面深化改革，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

该人士指出，科创板作为新生事物，具有广阔的发展前景，在成长过程中也难免会遇到一些挑战。将坚持市场化、法治化、国际化的方向不动摇，尊重市场规律，保持改革定力，努力把改革抓实抓细抓到位。

李强指出，科创板不是简单的增加一个板块，更重要的是市场制度的创新和成型，架起了金融资本与科创要素的通道，促进了金融中心和科创中心建设的联动发展。

据悉，“上海证券交易所科创板”的英文翻译为“SSE STAR Market”。

至此，从2018年11月5日“在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”话音落下，到2019年6月13日科创板正式开板，才过去半年多而已!

据资本邦了解，截至2019年6月13日，目前科创板累积受理企业共计122家，其中已有6家企业过会，3家已进入提交注册环节。

目前已安排了21家公司上会，最后上会日期是6月21日，之后发行上市环节至少需要13个工作日时间，一般会是15个工作日。

上海证券交易所理事长黄红元透露，申请科创板上市企业在证监会注册后，将进入路演和发行阶段，预计两个月之内，将会有首批企业可以进行上市交易。

有观点认为，按目前进展，最终如果安排30家企业作为首批的话，那最后的上会时间或许会在6月24日或25日，集体上市日预计在7月18日前后。

科创板的“开板速度”再次刷新“中国速度”!

科创板时间轴全梳理——

2018年11月5日，进博会上，首次提出“在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”。

2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。同日，上海证券交易所就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见。

2019年2月13日，证监会党委委员、副主席李超主持召开座谈会，听取部分行业专家、证券公司、基金管理公司、创投机构和科创企业代表对设立科创板并试点注册制相关制度规则的意见建议。

2019年3月1日，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。

2019年3月4日，《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》正式发布，科创板配套规则进一步明晰。

2019年3月15日，上交所正式发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》与《科创板创新试点红筹企业财务报告信息披露指引》。

2019年3月18日，科创板发审系统上线。

2019年4月23日，上交所官网公布3家科创板受理企业提交的首轮问询回复，并答记者问。

2019年5月27日，上交所发布科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将定于6月5日审议安集科技、天准科技和微芯生物3家企业的发行上市申请。

2019年6月5日，安集科技、天准科技和微芯生物3家顺利通过成为首批过会企业。

2019年6月11日，首批过会企业进入“提交注册”环节。

接下来，2019年6月13日、17日、19日、20日，科创板上市委委员会将进入密集审核阶段：

随着消息从陆家嘴论坛传来，各方目光聚焦正在黄浦江畔举办的“陆家嘴论坛”。刘鹤、郭树清、易纲、易会满等分别针对资本市场，金融制度以及科创板等近期大家关心的问题发表主题演讲。

刘鹤：

中国经济：

目前中国经济正在从外需导转向国内巨大市场驱动，要关注大趋势，长期向好的趋势是不会改变的。

高质量发展：

中国经济已经从高速增长阶段，转向高质量发展阶段，中国将坚持深化供给侧结构改革，加快新旧动能转化，增强科技创新在经济发展中的作用，增强企业家在创新中的引领作用。保持国际分工形成的产业链完整。使产业体系进一步延伸。

金融工作：

下一阶段，金融工作主要聚焦五大方面，分别是：

1、本源，坚定服务实体经济，提高金融供给的适应性;

2、打好防范化金融风险攻坚战，注意把握好处置风险的力度和节奏;

3、实施好金融调控，加强货币政策，宏观审慎政策，微观审慎的协调配合;

4、强化金融基础设施建设，统筹规划，加强信息共享;

5、进一步加快改革开放，加快推进市场准入、平等竞争、保护产权和知识产权等。

科创板：

科创板建设重中之重的是要着力做好两项工作：

第一， 落实好以信息披露为核心的注册制改革。注册制实质含义是把选择权交给市场，推出一批符合市场要求的上市公司。

第二， 完善法制，提高违法成本，加大监管执法力度。要有透明严格可预期的法律和制度条件，全面提高违法成本，坚决维护公共利益。

郭树清：

融资：

要大力发展资本市场，彻底改变直接融资、间接融资“一条腿长一条腿短”的不平衡格局。

金融监管：

坚决防止结构复杂产品的死灰复燃，下大力气处理金融体系资金空转问题。

要让违法违规者及时受到严厉惩处，金融监管部门必须敢于斗争，严格执法，坚决捍卫法律法规的尊严。

金融服务：

着力发展更多专业化个性化金融机构，需要在数量和质量上提高金融机构服务水平。

将进一步扩大银行、保险、证券、信托的开放，尤其欢迎有经验的资产管理机构，与中国的同行一道筹集人民币资金，投入人民币证券市场。

房地产投资：

房地产有很强的区域性，过度依赖房地产繁荣的国家和地区，都要付出代价，靠房地产理财的居民都会发现很不划算。

易会满：

制度创新：

1、真正落实以信息披露为核心的注册制。

2、突破关键核心技术，帮助符合科技创新的企业做强做大。

3、证监会坚持增量改革带动存量改革。

4、发挥科创板的改革作用，以此带动资本市场的全面深化改革。

5、打造透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

科创板上市初期五方面新变化：

设立科创板并试点注册制是一个全新的探索。在探索的过程中，可能会遇到各种各样的困难和挑战，尤其是在科创板上市初期，各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化：

一，发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。

二，市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。

三，开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

四，科创企业本身由于技术迭代快，投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。

五，在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。

科创板建设把握四个关键点：

证监会将重点围绕刘鹤副总理关于科创板建设需要把握好的四个关键点，尤其是落实好以信息披露为核心的注册制改革，以及完善法制、加大违法成本和监管执法力度的两方面工作要求，下大功夫、下苦功夫，全力抓好推动落实。

切实树立以信息披露为中心的监管理念，全面建立严格的信息披露体系，完善市场激励约束机制，压实中介机构责任，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，同时，积极推动增加司法供给，大幅提升违法违规成本，严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象，净化市场生态。

接下来，如何参与科创板打新?

资本邦了解到，科创板打新参与者也主要分为三大类，即：战略投资者、网下投资者和网上投资者。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》的规定，网上、网下投资者的规定如下：

网上投资者：需符合科创板投资者适当性条件

1、符合科创板投资者适当性条件：投资者账户前20个交易日日均资产不低于50万元、参与证券交易24个月以上。

2、持有市值达到10000元人民币。

网下投资者：个人投资者明确不参与科创板的网下配售

证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司、QFII、私募基金管理人等专业机构投资者。

战略投资者：

《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》第二章第六条规定，首次公开发行股票数量4亿股以上的，战略投资者应不超过30名;1亿股以上且不足4亿股的，战略投资者应不超过20名;不足1亿股的，战略投资者应不超过10名。

对于普通投资者来说，投资科创板一种通过直接参与，另一种则是购买公募基金产品间接参与。

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，个人投资者有明确的入场门槛，规定必须满足两项条件，一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，二是参与证券交易24个月以上。

上交所规定，符合要求的个人投资者可以向券商申请开通科创板权限，待科创板开板后进行一级市场打新和二级市场买卖。

不符合上述要求的个人投资者，则可以通过战略配售基金以及公私募推出的打新策略基金实现间接参与。

截至目前，已经有两期科创板基金公开发行。