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昨夜，美股疫苗股又疯狂了，Moderna单日暴涨17%，BioNTech大涨15%，诺瓦瓦克斯医药涨12.24%！ 从新冠爆发至今，Moderna涨幅超20倍，造就了一场资本市场的神话，验证了中华民族的一句谚语：危机，危机，危中有机！ 新冠病毒带来的投资机遇，先是从口罩开始，尔后是疫苗，但随着变异毒株的出现，靠疫苗阻挡新冠传播已不现实，为了应对新冠病毒流感化，新的治疗方式即将登陆世界舞台，即中和抗体和小分子治疗药物。 在港股，有2家明星企业在治疗新冠病毒的路上走在了世界前列，其中，腾盛博药短短3日暴涨超61%，开拓药业更是已从底部暴涨超8倍，有望复制moderna的神话！ 复盘最近一百年的流感演变史，仅靠预防是很难将病毒危害最小化，而口服抗流感药物奥司他韦的出现，让感染的患者只需自行服药、简单防护便可保持正常的社会活动。 参考新冠病毒的几次变异和全年爆发的特性，特效药可能是人类战胜新冠病毒的关键，是终结疫情的最后一块拼图。 目前，国际上研发的特效药主要集中在两个领域，中和抗体和小分子口服药。 中和抗体是由康复患者血清中分离获得，针对新冠病毒刺突蛋白（ Spike）受体结合域 （ RBD），包裹其侵入细胞的功能区域；或抢先与 S蛋白 RBD区域结合，均可阻断病毒 与宿主细胞表面的ACE2结合，终止感染。中和抗体不但可治疗新冠肺炎，还能起到有效预防的作用。 目前，国内最引人注目的抗体疗法是腾盛博药的BRII-196/BRII-198联合疗法，在国内由钟南山院士牵头2期临床试验，全球临床进度已完成3期患者入组，该疗法获得美国国立卫生研究院（NIH）的资助。 根据体外嵌合病毒实验数据表明，腾盛博药两个中和抗体联合疗法对阿尔法、贝塔、伽马、伊普西龙以及德尔塔等变异病毒均保持中和活性。 兴业证券预估中和抗体的市场规模在69亿至146亿美元之间，再生元中和抗体Casirivimab/imdevimab今年上半年销售35.1亿美元。 虽然中和抗体前景诱人，但病毒变异极容易引起抗体失效，上个月美国卫生与公众服务部 (HHS)暂停了礼来公司的新冠抗体鸡尾酒疗法的分发，原因是其未能显示出对在巴西和南非首次发现的新冠病毒变异株的有效性。 与中和抗体高昂的治疗费用和极高的失败率相比，小分子口服药展现出极强的竞争力，比如小分子用药方式简便快捷，使用场景限制小，无需医护人员辅助，而且靶点选择高度保守，更有利于应对持续变异的病毒株，最为关键的是，小分子口服药生产成本低，运输条件要求宽松，便于全球普及使用！ 在小分子口服药上，我国的开拓药业研发进度全球领先。 开拓药业已经在巴西完成普克鲁胺后期临床试验，数据显示，普克鲁胺可显著抑制新冠患者自轻症至重症的转化，使得男性和女性患者的住院风险分别降低100%和90%！将重症新冠 患者的死亡风险降低78%，并缩短平均住院时间9天。 优异的临床数据，让巴拉圭在7月16日正式授予普克鲁胺紧急使用授权(EUA)，用于新冠住院患者的治疗。 目前，普克鲁胺正在美国进行3期临床试验，预计年底会公布数据。 国内医药大厂复星医药仿佛看到了普克鲁胺广阔的应用前景，在7月15日，急不可耐可开拓药业签订了商业化推广协议，并支付开拓药业不超过人民币5.6亿元款项， 包含首付款、 开发里程碑及商业化里程碑。此外，开拓药业将基于普克鲁胺在合作区域内的未来净销售额， 分级收取不低于利润总额的50%作为销售提成！ 突如其来的新冠病毒，富了一批口罩厂，当下疫苗股仍在享受疫情红利，根据8月5日moderna披露的二季度，上半年，moderna实现净利润40亿美元，2020年同期是亏损2.4亿美元。 根据moderna雄伟的产能扩充计划，今年上半年，moderna交付了3亿新冠疫苗，而其计划在2022年将疫苗产能提高至30亿剂！ 预计2021年，moderna全年净利润将达到96亿美元，当下pe估值仅20倍！ 疫苗红利之后，下一个新冠十倍风口或将出现在特效药上，开拓药业和腾盛博药目前的市值皆不足250亿人民币。 虽然特效药被寄予厚望，但研发失败是不可忽视的风险，投资创新药，类似风投，风险极大，只是勇敢者的游戏！$Moderna, Inc.(MRNA)$ $开拓药业-B(09939)$ $腾盛博药-B(02137)$