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2021年的FLAG,现在,就是底部!
@搏尽佢啦:
市场情绪永远都会过份放大,在牛市时60倍的PE可以接受,在跌到20PE时,整体个股基本面没有变化的背景下却很怕,这和市场”信心”有关系,信心在股市里是一个很特别存在的”力量”,影响他的大部分是政策相关的解读,当然这也和技术面有极大的关系,就象在牛市里任何利空都不是事,任何小利好都会反放大,在下趺趋势的熊市时也同一个道理,任何利好都看不见只会把小利空一直放大,因为...怕。 在牛市时怕不买会继续涨,看到北水说港股便宜,买买买,顶部 ; 在熊市时怕买了继续趺,看到北水天天卖,卖卖卖,底部。 股市向来都是个物极必反的市场,现在站了2两边的人,一边是觉得没了,要跌死了;一边是觉得,嗯是底了。我相信理性的人相对多一些,但这班理性的人也会因为市场的不理性而变得不理性,从而为了避免剧烈波动而先卖出回避(当然这批人是左侧炒底的为主 ),这做法没有错,但也不一定是”对”,这要看你本身是正股还是杆杠,后者肯定要先止的。 因为左侧底部的特征不多,包括放量,波动大,政策落地等等,想又确定性高又空间大那是不可能的,确定性高了人家早就买了进去,市场永远都是这个定律,所以不管你看哪一方,都没问题,而我今天只想说说我的”客观看法”,再说我的”主观”结论。在说之前可能需要镇一镇楼,拿出2020年3月底部的贴子重温一下,让不认识我的人知道我不是新手乱吹,以免有些因为输了钱心情不好的投资者有过份激动的言论。 以700为例 首先我们知道这一波下趺是因为科技股被打压,科技股从2.3月开始受了3波的影响,第一是无风险利率上涨的影响,在高估值的背景下回吐,我是觉得挺无理的光因为无风险利率,但估值过高被回吐很正常,而这个无风险利率在DCF的计算下会带来多少的减值?? 我没算但大概也就10%以下,不会超这数字。 无风险利率的上派会影响基本面吗??不会。 到第2波,是反垄断罚款,连续3年百分之5%营收的罚款,阿里巴巴先罚,再到美团,2只都是利空出尽而反弹(当天/那一小波段),3年的罚款说少也不少,因为5%的营收,相对20-30%的净利润来讲是少了1/4,所以那时趺20%合理。而3年的罚款影响基本面吗?不会。 到第3波现在,包括2样事情,一个是不再享受软件企业低利率的待遇,从5%到10%或从10%到20%每个企业不同,总之来说就是税要交双倍了,而税占了利润多少?? 就是5-10%的空间麻,所以趺5-10%也是合理。而另一件事是公同富裕的”政策”了,这个比较敏感,简单来说就是有3次的捐款,不按顺序,你可以先捐第3波的自愿意捐款,也可以后捐,如果你先捐了,第2波的政策调整节性的捐款就(可能没那么多了.....中国文化特色,我乱”猜”的,这里属个人理解和意淫),也腾讯在4个月内先后捐了500+500亿一共1000亿,小米,巴巴那些各有捐股份,这个捐的力度其实不小,但是算进去自由现金流里面的,对估值有影响吗?没有,但...因为钱少了而后面有可能会引发配股,所以我给他打个5-10%的减值吧。而这个现金流会影响基本面吗?不会。 目前我们担心的政策其实大部分都是有”预期”的了,除非落地的力度比想象中大吧,但个人认为不会太大分别,所以算一算这3波的降估值大概是多少,10%+20%+(10-20%),所以是40-50%的趺幅,而目前科技股有这个趺幅吗?有,那现在会是底部吗?? 除非还有政策出来(如大伙知道有欢迎补充),不然目前这些位置他的估值合理吗?? 我以前经常教那些新人不要单用PE去看估值,因为什么?因为每只票/板块的增长速度都不同,这就是为什么银行低PE不行科技股高PE是可以,那现在用科技股去估值用PE行吗?? 当然行,但前提是他的增速没有被改变,也就是上面一直强调的”基本面”,就是业务,上面几个政策是改变他们基本面吗?不是,只是吸血(会不会被屏了?),真正被改变基本面的可能只有美团一只,这个相信大家也知道,不用我多说就今天不展开了。 所以用PE去估值几只大市值高权重的票合理吗? 合理,所以18倍的700便宜还是贵?? 我相信大部分有认知的人都知道是便宜,只是担心未来还有政策或者再趺一大波而已,而我自己,没那么怕,心里只有贪心两个字,因为我看到了象2020年那样的机会,我幻想著未来一年的”价值回归”可以赚很多钱就没法不贪心了,这里只用价值回归不用价值成长,因为增长性的确可能受压不会预期比之前好,所以如果你是中长线投资者,不应该害怕,这几天的下趺是不理性的,没有技术面可言,从分时图看你会发现多空都在交战,看法都很不同,所以我才在文章前面带头盔,上面的估值分析虽然粗略但是客观的,没有主观的因素,但情绪是主观的,所以真正别人恐慌时你能做到贪婪吗?? 回到实盘,如果你知道这位置是底,但又做短线,建议把容错空间放大,不要极限,留下命来做好未来确定性的行情,如果你是高手日内能多空切换就当我没说吧,这是你发财的机会,我就不切换了,因为我有一定的”责任”,需要坚定,而刚刚只是针对科技股,科技股是权重,权重一弱指数就弱,指数一弱,个股也顶不住,所以基本面也好利润也好,不受影响的个股是真正的”错杀”,这就是机会。 2020年立了一个FLAG,现在这个位置我也想立今年的FLAG,虽然我也不敢确定的说这一定是最低最低点,但我很坚定的认为,底部很快就会出来,从市场技术面出的底,到时侯看空的自然会加入多军,而这个底,又会震荡向上的涨一年,所以希望大家可以在行情中一边学习一边赚钱,参与股市的行情而不只是单单亏钱给股市失去希望,如果你是被套的一员希望我的话给你带来鼓励和客观的思考,而不是盲目的安慰,如果你是空军,欢迎一起文明讨论,集各方之信息及分析,得出一个正确的共识。 20-8-2021 搏尽佢啦
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