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9月1日周三，Lucid Motors$Lucid Group Inc(LCID)$ 股价狂跌11%，$20跌到$17.8。原因不是公司基本面有什么变化，而是跟流动性增加有关。

Lucid's PIPE（private investment in public equity，一种股票的形式，称为上市后私募投资，是指私人投资或共同基金以低于当时市场价值的价格买入一家公司的普通股）销售锁定期到期。

也就是说，那一天开始，Lucid会面对来自PIPE投资方的抛售，比如BlackRock (BLK), Fidelity Management & Research, Franklin Templeton, Neuberger Berman, Wellington Management。他们的投资占LCID的10%，成本是$15，所以对比当天$17.8的股价，盈利空间还是不少的。当然，他们不一定卖掉手中的股票，如果对Lucid未来看好的话。

如果有人卖掉股票，我们当天就会买入了LCID股票！

01 Lucid Motors是一家什么公司呢？

首先，我们先来聊下Lucid这家公司。

Lucid Motors是一家美国电动汽车制造商，总部位于加利福尼亚州纽瓦克。Lucid的其他部门包括能量存储和原始设备制造，该公司成立于2007年。

该公司目标是开发全电动、高性能豪华车，直接要把特斯拉给比下去。Lucid公开表示，Lucid Air的唯一对手就是特斯拉Model S。

为了达到这个目标，他们也配备了超豪华的管理团队：CEO Peter Rawlinson来Lucid之前是特斯拉的工程副总裁；副总裁Derek Jenkins之前曾担任马自达北美运营部的设计主管。

Rawlinson宣称，Lucid打算在 2023年之前生产出 Project ‘Gravity’ SUV，然后在 2024年或 2025年直接生产出特斯拉 Model 3的竞争对手。

早期的风险投资方包括清华资本、Mitsui（三井）和Venrock。2018年4月沙特主权基金向当时还是私营企业的Lucid投了一大笔钱，公司估值超过10亿美金。这笔钱用与Lucid Air型号车的工程制造/测试、亚利桑那州建一座年产量最终达每年40万辆的厂房、规模化生产、零售点设立。

可以看出，目前Lucid完全专注于规模相对较小的豪华轿车市，这个思路与特斯拉最初时相同，目前有消息透露它的第二款电动车型SUV要到2023年底才会上市。

02聊聊Lucid Air

去年9月10日，Lucid发布了旗下第一台量产车型——Lucid Air。

新车共有四种配置，起步售价8万美元，售价最高的是16.9万美元的“Dream Edition”。

最快将在2021年第二季度交付，目前美国订单就有1万多，明年开始在欧洲卖。

Lucid Air的外观内饰没有什么特别之处：外观和小鹏P7形神兼似，也和比亚迪汉EV有点像；内饰有一个34英尺的5K曲面屏别的就没有什么了。

它在辅助驾驶方面也并没有什么亮眼的地方，目前仅支持L2级驾驶辅助，这在表现上远远落后于号称支持L4级自动驾驶的小鹏P7。

如果说它的过人之处，就是动力系统。Lucid对自家电池技术还是十分骄傲的。 Lucid是Formula E赛车电池技术的独家供应商，它设计并制造了所有Formula E赛车使用的电池组，并为Formula E赛车提供电池管理系统。

Lucid Air所使用的电池模块与Formula E所使用的电池模块略有不同， Rawlinson称这两种不同的模块为 “近亲”。

Air**有22个电池模块，加起来形成113千瓦时的电池组，比特斯拉在Model S中使用的100千瓦时电池组还要大。

电池系统是924伏，这是所有量产电动车电池组的最高电压。113千瓦时的大电池组，加上行业领先的效率，将使Lucid Air Grand Touring版本可以实现832公里的EPA续航。

这就存在一个问题，如果车辆不支持快充，那么这种超级大电池就意味着需要很长的充电时间，但是Lucid Air解决的了这一问题，它支持超过300千瓦充电功率。

但是，在2月25日，电池供应商LG Chem宣布，他们将“到2023年为LucidMotors豪华电动汽车的标准版本提供独家动力”。

而随后Lucid在声明中指出，“未来将发布特殊版本的电动汽车的附加协议”，这份声明也就意味着Lucid Motors在某些阶段可能会使用其他供应商提供的电池。

03 SPAC捷径上市

2021年 2月，Lucid Motors宣布了一项价值 117.5亿美元的交易，与公开交易的特殊目的收购公司 （special-purpose acquisition company, SPAC）Churchill Capital Corp IV合并。

我们以前聊过SPAC，简单地说，它是一种特殊的法律架构，让一家未上市企业与另一家已经上市却没有经营实质的公司合并，这样抄捷径上市。这里就不多讲了。

通过合并，Lucid筹集了超过40亿美元。PIPE是SPAC合并的一个共同特征。 Lucid PIPE在公司收到的44亿美元中筹集了约25亿美元。

股票在合并后一飞冲天，从合并前的2021年1月初的$10冲到2月中最高的$65，然后自由落体回到$20多，一直到此次跌之前，Lucid的股票在过去三个月中下跌了约7%，而标准普尔指数在同一时期上涨了约 8%。

04为啥要现在买？

1.    看好新能源汽车行业。根据彭博新能源财经的最新展望，全球电动汽车销量预计将从2020年的310万辆增加到2025年的1400万辆，到2040年将超过6000万辆。

2.    特斯拉方向主攻低端EV，高端EV需要别家填补。

3.    虽然该公司在技术上仍是一家初创公司，但Lucid Motors已经处于生产阶段，今年秋就会出车。

05风险

1.    其他电动汽车股也表现疲软。

2.    限制全球汽车生产的半导体短缺。

3.    其它众多初创EV竞争者：Fisker (NYSE:FSR)，Lordstown Motors (NASDAQ:RIDE)，Nikola (NASDAQ:NKLA)。

4.    德国汽车制造商们已经开始入局，梅赛德斯-奔驰推出了EQS；保时捷也推出了Taycan；而奥迪也也推出了e-tron GT等，老牌豪华电动车纷纷入局，也是不小的威胁。

参考材料：

Faster and Farther: Lucid Announces Performance and Range Versions of Lucid Air Dream Edition. August 25, 202