$Adobe(ADBE)$今天谈下Adobe吧？Adobe现在是全球第一市值的saas，现在1715亿美金左右，超过Salesforce的1659亿美金。也是最近一波美股saas中从高点股价回调较少的SaaS公司之一，比最高点跌了接近一半左右，不算太多。现在这家公司的价值如何呢？好的地方是：1、Adobe的毛利率一直很高，88%左右的毛利，持续三年接近30%的净利；2、产品驱动收入和增长相对较强，PLG的最典型的saas产品，不像salesforce靠并购做收入增长；3、Adobe年收入160-170亿美金左右，PS现在10倍左右，PE35倍左右，属于比较划算的价格（Salesforce依然是160倍左右）；4、Adobe的产品大多数都是生产力工具，在经济下行情况下，数字化需求越来越大，收入确定性更高，加上当前的收入基本上都是订阅式的，这个还是比Salesforce强一点，正如国内的金山办公收入确定性比大多数CRM公司更强。5、新业务不断出现，比如电子签名解决方案Adobe Sign就已经在挑战Docusign的地位，该业务和PDF捆绑销售有很大的竞争力等等，也有挑战的地方是：1、Adobe的收入增长目前季度在14%左右，之前几年都是20%以上，增长有所下滑，增长放缓是华尔街最不喜欢的；2、在俄乌战争的情况下，Adobe在欧洲（尤其俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰等）的收入受到一些影响；3、大量做图和短视频的轻量级在线工具（Figma和Canva）出现，对Adobe的影响也是很直接的；4、Adobe靠不断现金回购股票维持股价，这个看上去像走入老公司的表现。
平衡来看，对追求风险有所控制获得较稳定收益的人来说，Adobe还是值得投资的。和大多数软件SaaS相比，它的稳定现金流的安全性和确定性仅次于微软了。你怎么看？[疑问]
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
- 美股小火箭·2022-07-12在经济环境不好的情况下，生产力工具的续费会远远直接和产生收入绑定的saas服务的续费。（比如我原来是个工作室，我可以10台电脑每台都买adobe，经济不好了那我可以从10台减少到3台），但crm是我产生收入保命的服务，不能减太多。当然crm估值倍数过高是另一个问题了点赞举报
关注我们