日元作为全球低息套利,首要崩坏就是危机爆发的时候
这一场即将到来的危机,谁也逃不掉!
@许亚鑫:
不知大家是否还记得今年6月初至6月中旬,美股的那一波砸盘走势?当时市场对于美联储的加速加息十分恐慌,我在前文《0614:激进加息预期飙升,市场恐慌蔓延!》谈到—— 美联储在今年9月底以前,需要加息175个基点,其中本周6月加息75个基点(看图,就是隔夜预期飙升),7月加息50个基点,9月加息50个基点。这一切背后的导火索,当然就是上周五公布高于预期和前值的5月份CPI数据,以及随后创下历史新低的密歇根大学消费者信心指数。 实际上,我们把时间节点拨回到现在,6月和7月最终美联储分别加息了75个基点,并且市场现在已经开始猜测,9月份的利率会议是有可能再次加息75个基点,这就意味着,6月初至6月中旬美股的黑色星期X很有可能在9月份再度重演! 不可否认的是,连续经历了俩个交易日砸盘之后的美股,短线上的确存在着超跌反弹的需求,只不过许导要提醒大家注意两件事: 其一,华尔街的VIX恐慌指数再次上行。随着6月中旬到8月中旬美债收益率的回落,美股反弹推升了市场的风险偏好,也让VIX恐慌指数不断下行。但是杰克逊霍尔年会美联储主席的表态,VIX指数开始拉升,并且这个指数距离高位还有一段距离,也就意味着美股仍然存在继续下行的空间。 其二,期货和期权市场显示押注美股下跌的空头激增。根据CFTC的最新数据显示,在以对冲基金为主的这类交易员中,标普500指数期货合约净空仓超过26万张,接近2020年6月的高点。 我在前文《0829:央行年会落幕,展望未来四大时间节点!》为大家展望了四个时间节点,实际上第一个和第三个时间节点的数据,归根结底还是为第四个时间节点服务的,而且说句实话,我有一种非常不好的预感就是:无论接下来9月份公布的非农和通胀数据如何,美联储就是想要加息75个基点。 关于背后的逻辑和理由嘛,解释起来比较麻烦,不过我记得我曾经在《0615:无法增加供给,那便消灭需求!》有给过大家一些解释。 哪怕你们不太明白我到底在说一些什么,我也真心的希望:每一位投资者都要为即将到来的寒冬做好准备,因为这一场危机,我们每个人都无处可逃。 并不是我要危言耸听,债券市场收益率倒挂也就算了,关键是与快速推进的加息进程相比,市场其实对于缩表的未知恐惧更大,如果未来对于9万亿美元的庞大资产负债表激进收缩,对于整个金融市场的流动性冲击可想而知。 美联储在6月正式启动缩表,6至8月每月缩表上限为475亿美元,而这一速度将在9月开始翻倍,上限提高至950亿美元,其中包括600亿的美国国债和350亿的抵押贷款支持证券(MBS),约占资产负债规模的1%。 没错,就是九月,美联储的投资组合中有436亿美元的国债将于9月到期,这意味着美联储还需要减持164亿美元的国库券,10月份再减持136亿美元。这将是2023年9月之前美联储对美国国债最大规模的减持。 迄今为止,美联储的缩表规模相当有限,仅为619亿美元,不仅慢于预期,相比整体超过8.3万亿的持有证券规模也非常微小,当下的影响力度实际上是小于更激进的加息。 但是未来呢? 如果美联储存心就是想要把全世界的央行都拖入烂泥坑, 那么,谁也逃不掉。 NQ100指数主连 2206(NQmain)$$黄金主连 2206(GCmain)$$道琼斯指数主连 2203(YMmain)$$天然气主连 2205(NGmain)$$WTI原油主连 2206(CLmain)$
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