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作为除每年八次美联储议息会议之外全球最受瞩目的大会，2022年杰克逊霍尔央行年会已于上周落幕。如果必须要用一个词 来概述上周的会议，那必非 群 “ 鹰 ” 荟萃莫属。

美联储主席鲍威尔“大放鹰词”，坚定以加息来对抗通胀；其它央行领导人也就遏制通胀的必要性发出了直白而又统一的信息，异口同声宣告通胀基础广泛、将维持高位、需要采取强有力的行动。简用一句话概括，就是：通胀不降，加息不止！

鲍威尔“大放鹰词”

北京时间8月26日晚22点，美联储主席鲍威尔在全球注视下发表了超预期简短的讲话。在用时不到10分钟的讲话中，鲍威尔45次提及通胀，9次提及物价稳定。以下是鲍威尔讲话的具体内容：

关于通胀：鲍威尔表示美联储当前的首要目标就是把通胀拉回到2%的目标。并明确表示，物价稳定是美联储的职责所在，也是经济的基石。尽管7月较低的通胀是让人宽慰的，但单月的改善并不足以让美联储相信通胀在持续回落。

关于加息：鲍威尔表示，9月加息规模取决于“整体”数据。在某种程度上，随着政策立场进一步收紧，放慢加息步伐将是适当的。

关于加息有可能导致美国经济陷入衰退：鲍威尔也表示说：降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势。恢复价格稳定需要一段时间，这需要“有力地”使用央行的工具。历史的教训显示，不要“过早”放松政策。

关于就业：鲍威尔指出，劳动力市场特别强劲，但失衡；高通胀继续蔓延。虽然就业环境很可能会有所疲软，给家庭带来一些痛苦，因为这些都是降低通胀的不幸代价，但无法恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。

分析师评鲍威尔讲话称，鲍威尔强调9月加息幅度取决于整体数据，传递出两条信息：一是将会加息；二是7月通胀数据不足以排除9月加息75个基点的可能性，也就是说在9月13日公布8月CPI前美联储都会继续讨论是会加息75个基点还是50个基点。

受鲍威尔鹰派言论拖累，美股上周五急挫。道指三个月来首次一日跌超1000点，标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅；以科技股为主的纳斯达克100指数下跌超过4%，美国最富有的那些人的财富被血洗780亿美元。

全球鹰声云集

除了鲍威尔放出“最强鹰”之外，其余与会者的讲话也未能让市场感受到一丝丝的松懈，全球经济的未来再度被蒙上厚厚的一层阴云。欧洲中央银行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔28日发声称，全球央行正面临失去公众信任的风险，现必须采取有力措施抗击通胀，即使此举会将其经济拖入衰退。

施纳贝尔指出，世界上许多主要经济体的通货膨胀率接近两位数，而且任何下降都可能缓慢，使物价在未来几年保持在央行目标之上，还表示如果通胀预期脱离锚定，对经济的影响将更加严重。

总的来看，杰克逊霍尔会议释放出这样几点信号：

1、美欧央行加息的政策目前不会逆转，需要看到通胀受控的信号才有可能改变政策，目前考虑降息为时尚早；

2、美欧央行已对加息导致经济和就业放缓的结果做好了充分准备，并引导市场接受这一预期；

3、近期加息幅度可能在75基点和50基点之间选择，具体幅度需要观察经济数据。

展望本周，市场首要焦点集中于将于本周五公布的美国8月非农就业数据，因为该数据有望进一步揭示美国经济现况。如果这一数据显示出美国劳动力市场表现强劲，那么在美联储加息预期再次升温的情况下，可能会对美股市场造成不利影响。