2023怎么投?紧盯周期,捕捉量价齐升机遇
@嗨牛财经:
很多人可能会觉得,2022年,是“投资体验比较差的一年”。 一“差”,是行情的“一步三回头”,整体跌幅较大。 回顾2022年的上证指数走势:1-4月下跌、5-6月反弹、7-10月连续下跌、11月回升、12月下跌。此外,主要指数全年均出现较大幅度回调,对信心有一定打击。 数据来源:Wind,统计区间:2022.1.1至2022.12.31 二“差”,是“板块轮动”反复上演,行业/主题暗流汹涌。 2022年的市场缺乏明确的投资主线,行业轮动特征显著,让投资者“措手不及”。 比如,煤炭在前三个季度表现较好,四季度则大幅下跌16.37%;电力设备一季度大跌、二季度强力反弹、三季度再次大跌;一季度领涨的房地产,二季度则以近9%的跌幅垫底,三四季度持续收跌。(数据来源:Wind,申万一级行业) 过去一年,我们经历了四月的至暗时刻,也经历了不同风格的快速切换。投资者在反复犹疑中做多错多。 前瞻2023年,我们该怀有怎样的期待?又该如何提高投资胜率呢? 华夏基金资深周期投资专家夏云龙坦言,“我们比较看好2023年的权益市场”,并顺势于1月30日发行新基——华夏景气驱动混合型基金(A类017598;C类017599),助力投资者把握低位市场机遇。 回顾历史,没有只跌不涨的市场,黎明破晓前,我们不妨未雨绸缪,循着“经济复苏”的主线,寻找未来确定性较高的赛道,提高投资胜率。 前瞻后市,华夏基金基金经理夏云龙表示,目前来看,影响2022年证券市场走势的三大因素“疫情、地产、美国通胀加息”均有大幅改善,中期进入一个乐观状态,积极可为。2023年将是信心重建的一年,但随着经济复苏,市场有望向好,波折中前行的大方向不会逆转。 那么,具体的投资机会在哪里呢? 夏云龙自2012年以来深耕周期产业,对周期行业投资有深刻地见解。在他看来,美林时钟根据通货膨胀与经济增长速度分为复苏、过热、滞涨与衰退四个阶段,四阶段均存在周期板块投资机会。 一般而言,经济逐步复苏和增长有望对周期行业形成强有力的支撑。夏云龙分析,经济复苏主线下,2023年有两个重要背景,周期板块机遇值得期待。 一、外需重构。俄乌战争影响深远,当和平后问题逐步暴露出来,国家之间互不信任会导致持续备份需求,产业链重构持续时间长,产生持续周期板块机遇。 二、供需错配新机遇。政府促经济动能扩张,经济复苏之下,供需错配产生内生周期机遇。 夏云龙表示,2023年将盯住周期,专注供需错配,力争捕捉“量价齐升”最丰厚一段。 Wind数据显示,截至2022年1月13日,沪深300估值位于近十年37.35%较低分位处,创业板指估值位于近十年18.44%极低分位处,当前几乎是少有的二者均处于较低点位的时刻! 市场处于中长期底部区域,投资性价比较高。夏云龙顺势推出新年新基——华夏景气驱动混合型基金(A类017598;C类017599),逐步布局市场,可谓是恰逢其时。 这是一只重点投资于周期相关行业上市公司的偏股混合型基金,股票投资占比为60%-95%,可以兼投A股、港股,将聚焦“量价齐升”的景气复苏主线,捕捉大周期行业拐点。 该基金的投资策略,是通过深度调研、不同子行业交叉验证,领先市场判断价格趋势,深刻把握高景气行业成长属性,聚焦于资源、中游制造、自循环周期和金融地产以及其他供需错配的资产,捕捉行业及个股景气边际变化带来的投资机会,在严格控制风险的前提下,力求实现基金资产的长期稳健增值。 具体到新一年的行业选择,从周期思维出发,夏云龙看好以下三条主线,也将是其新基金华夏景气驱动的重点布局方向: Ø有色:需求复苏叠加供给受限,有望迎来行业大年。 一是,预计2023年电网投资继续加大,这将强有力支撑有色消费;二是,汽车减排和轻量化以及新能源汽车单车用铝的提升,有望带动汽车用铝的增长;三是,随着2023年地产竣工面积同比增速逐步复苏,对于工业金属的需求有望进一步提升。 Ø化工:关注内需复苏、国产替代与低估龙头。 一是内需复苏,纺服行业有望好转,房地产复苏,家电、建材对MDI和钛白粉的需求上行;二是国产替代,全球化工行业成本重塑,国内龙头或将取而代之。此外,随着疫后经济活动回暖和内需复苏,龙头凭借资产、规模等众多优势有望率先迎来估值修复。 Ø机械:行业回暖、技术革新、国产替代三轮驱动。 2023年,经济刺激政策落地与加码将成为机械行业实现整体反弹的主线。新能源领域行业变革深入,把握技术创新主线,具备先发优势的国产设备制造商将充分受益。 值得一提的是,夏云龙2012年3月加入华夏基金,先后管理公募、专户、养老金、年金等多类型账户,历经多轮牛熊,投资经验丰富。 他也是市场上少有的研究周期行业十年以上的基金经理,投资范围涵盖有色、化工、煤炭、钢铁、农业等多领域,专注“周期+制造”风格。在过往投资实践中,多次精准把握周期股的上涨机会,比如2018-2019年的猪周期、2020-2021年的海运等等。 夏云龙在周期领域的择时、择股能力,可以通过其过往管理的代表作窥见一二。 其管理的华夏周期驱动成立于2021年10月,投资目标为专注周期、穿越周期,获取周期的阿尔法、贝塔机会,采取重仓不全部押注、严控回撤、多行业平衡波动的操作方式。 自成立以来,该基金所面临的市场环境复杂,期间沪深300指数累计下跌22.92%,但该基金仍然获得正回报,累计收益1.50%,超越基准年化收益率17.56%,同期跑赢沪深300指数24%,跑赢偏股型基金指数20%,超额收益显著。 (数据来源:业绩数据源自华夏基金,经托管行复核,2022.9.30,华夏周期驱动业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*30%+恒生综合指数收益率(经汇率调整)*20%。产品成立以来完整会计年度(2021)业绩(基准业绩)为:-2.68%(-1.69%),基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证;基金评价结果并不是对未来表现的预测,也不应视作投资基金的建议。) 经历了2022年市场的低迷,2023年的行情修复反弹值得期待。夏云龙表示,未来将会以周期思维来积极应对,致力为投资者创造可持续的长期回报。对于普通投资者而言,在市场波动修复的前期,借道新基逐步布局不失为一种明智的选择。华夏景气驱动目前正在发行中,值得关注!
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