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$Snap Inc(SNAP)$ 的财报不出意外地扑街了，接下来压力来到了$Meta Platforms(META)$ 这边，不过我觉得Facebook可能不会简单重复SNAP的走势，盘前的表现也能看出些端倪。主要原因有几点：

一、业绩预期不同。Facebook比Snap更早进入负增长，Q3已经倒退了4%，Q4的市场预期也是同比-6%，也就是投资者都接受了这个事实。再加上小扎开始搞投资人的预期管理，电话会说得好听和不好听，反正都要跌，不如提前摆烂，利空出尽之后，也就没啥意外了。这招反而屡试不爽，尽管业绩差，但是预期够低，就能“好于预期”（Beats）

二、资产状况不同。因为Facebook长期保持较高的净利率，现金流又较好，所以累积了大量的资产，而且负债率很低很低。这也就让很多长期投资者比较有信心，毕竟拿你的资产和拿现金差别不大，运气好公司还能在业务上有所突破，获得超额收益。

三、业务组成不同。Snap更像是“拿流量吃饭”，火热的时候风风光光，但缺点是一旦被冷落了就会落差很大。而Facebook虽然也基本靠广告收入，也同样会被苹果隐私政策影响，被Tik Tok竞争，但是它的产品矩阵多，并且也开始短视频产品，另外还有个VR实验室和元宇宙的故事要讲，丰富程度大很多。

四、投资者构成不同。如果Snap的投资者是“王一博”的话，Facebook的投资者就是“陈道明”，一个更多以流量为主的明星股，另一个则有更多沉淀的长期投资者。其实在美国有很多投资者不喜欢Facebook，该做空的早也做过了，不想碰的也绝对不碰，而多头也是比较重视，两者的交集不太多。

所以，今天盘后Meta发的财报，虽然业绩或者指引很有可能跟Snap一样，但走势可能不同。

市场在看到Snap给出了极悲观的预期后，自然也会一定程度的Price-in在Facebook上，至少也会做好一定的准备。如果此时Facebook表现并不像Snap那么差，很有可能反而走出相反行情。毕竟一个行业最头部的公司，往往还是容易获得溢价的。

如果大幅不及预期，反而可能是近期抄底的一个好机会。

当然，今天晚上还有美联储决议，可能盘中波动并不小。但是财报是在明天盘后，届时就会有更明确的交易线索了。