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一夜之间，我们回到了1982年的那个冬天，那一年里根当上了美国总统, 周五美国CPI在11月同比激增6.8%，通胀数据刷新了1982年新高！ 因为供应链中断、快速的消费者需求和不断上涨的住房成本共同助长了这强劲的通胀爆发。成本上升给美联储和白宫官员带来了麻烦，他们正试图在劳动力市场尚未完全从大流行中恢复过来的时刻调整政策，但事实证明，通胀比决策者预期的更为持久。$特斯拉(TSLA)$ 即使不包括波动较大的食品和能源价格，核心 CPI 也比去年上涨了 4.9%，为大约 30 年来的最快涨幅。环比来看，11 月 CPI 上涨 0.8%，高于预期的 0.7%。这也标志着该指数连续第 18 个月上涨。$微软(MSFT)$ Bankrate首席金融分析师格雷格·麦克布莱德周五在一封电子邮件中写道:“通胀速度超过了家庭收入的增长速度，严重影响了消费者信心，目前消费者信心处于10年来的低点。”“它对消费者支出产生实质性影响只是时间问题。” 对上月CPI的影响方面是广泛的，不过汽油、住房、食品以及新车和二手车价格上涨是其中最大的影响因素。 11月能源价格总体较10月上涨3.5%，连续第六个月上涨，原因是重开期间消费者流动性的增加推高了燃料和其他能源产品的需求和价格。仅汽油价格就上涨了6.1%，与10月份的涨幅持平，汽油价格指数较去年同期上涨约58%，创下1980年以来的最大12个月涨幅。$Netflix, Inc.(NFLX)$ 与此同时，二手车和卡车价格环比上涨2.5%，在10月份1.4%的基础上又上涨1.1%。上升。 当月杂货店价格也进一步上涨，11月份跟踪国内食品价格的指数较10月份上涨0.8%。过去12个月，该指数上涨了6.4%，是2008年12月以来的最快涨幅。 虽然因为有美元霸权的存在，让美国能够把危机往外输送，即便如此，美联储还是担心通胀失控。上世纪60年代，央行未能采取足够果断的行动来抑制物价上涨。通胀失控，在20世纪70年代升至两位数水平。20世纪80年代初，时任美联储主席的保罗•沃尔克大幅提高利率，以控制局面。然而，对需求的打击导致了一场痛苦的经济衰退，之后价格才得以回落。自那以后，这个错误及其后果一直困扰着央行官员。 美联储官员越来越担心物价上涨——一方面是因为价格上涨持续的时间比预期的长，另一方面是因为有迹象表明，价格上涨正扩大到受疫情影响较小的地区，这表明价格上涨可能会根深蒂固。 美国为什么出现这样猛烈的通胀？ 一句话： 滥印钞票！ 自2020年新冠疫情爆发以来，美国为了应对经济危机大 规模印钞票，滔天的美元流入了市场。 这两年美联储到底印了多少钱？ 2020年3月份，美联储资产负债表规模大约是4万亿美元，到今年五月份已经达到8万亿，好家伙，一年时间直接翻倍。 特朗普时期超发货币大约在7-10万亿美元之间，拜登更狠，上来之后又印了6万亿。 换句话说，一年之内，美联储的资产负债表扩表超过50%，大约印了10万亿美元，折合人民币64万亿元。 这个水量，等于两个日本、3个英国的GDP，别的国家辛辛苦苦赚几年几十年的收入，美国可以轻轻松松的就直接印出来。 贝莱德全球固定收益首席投资官里德指出，毫无疑问，通胀带来的风险越来越成为美联储决策者的首要考虑，因为过度宽松的政策持续太长时间， 很可能会进一步侵蚀信心，最终损害复苏。考虑到供需错配和工资压力预计将持续， 央行决策者应该对此有所行动。 对于投资者而言，价格的显着上涨表明美联储可能需要比之前预期的更迅速和更有力地介入以控制通胀。 美联储内部近一个月来打压通胀的声音明显上升，包括旧金山联储主席戴利在内的部分鸽派委员也在刚启动的减码问题上发出强硬表态。最新美联储会议纪要也显示，联邦公开市场委员会FOMC委员们表达了对通胀大幅飙升的更大担忧，并暗示如果这种情况持续下去，可能会提前结束本轮资产购买的周期。 鲍威尔上周暗示，美联储将在12月14日至15日的会议上讨论加快这一进程。美联储上个月制定了削减经济支持的计划。分析师预计，央行官员将以足够快的速度宣布放慢月度债券购买的计划，以便该计划提前几个月结束，从而让美联储官员有能力提高基准利率。基准利率是美联储更为传统、也更为强大的工具。 "经济中通胀压力正在积聚，这将迫使美联储采取行动，" Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli周五在电子邮件中写道。“具体来说, 为了对抗通货膨胀，美联储将不得不加快逐渐减少计划的步伐,可能要比之前快接近两倍, 减少300亿美元/月,而不是150亿美元/月,然后看要么削减资产负债表(即直接出售债券)或加息,” 还有就是提高利率，使得从抵押贷款到汽车和商业贷款的各种债务变得更加昂贵。这可能会减缓支出和招聘，降温需求，打压上涨的住房成本。两者的结合可能有助于抑制价格上涨。 资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格表示，最新的通胀数据很可能将为下周美联储加速缩减资产购买的决定加上沉重的砝码。美联储多次表示，如果未来物价问题持续高烧不退并威胁经济，将采取对应措施。不过他认为，接下来的议息会议美联储不会在加息问题上做出明确承诺，鲍威尔可能会继续将减码和加息明确区分。 施罗斯伯格列出了三点理由，首先劳动力市场距离其设定的充分就业目标还有距离，其次包括奥密克戎毒株在内的新冠肺炎疫情对经济的影响依然存在，最重要的是，美联储在加息决定前依然有足够的时间评估经济。 面对潜在政策风险，建议投资者在美联储会议前后保持谨慎。瑞银私人财富管理公司发布报告指出，美联储的政策正处于拐点，如果在减码或加息问题上释放提速信号，对利率敏感的成长股更容易受到冲击。