$科德教育(300192)$ 20年收入约为1.75亿,河南毛坦计划21年秋1000万人,22年招收1800万人,预估学费2.5万,净利40%。22年保守收入约为1800万,天津旅外,人数约2000人,学费一万起步,有承诺协议,未来两年500万利润,故22年收入500万,拟合肥龙翔高复学校,学生1000人,学费三万左右,2022年保持生源不下滑,净利约为1200万(40%利率)。拟收购长沙经贸,2400人,学费为15800,2022年保持净利约为1516万。闻慧少林人数和学费是未知,填充以上数字中位数。2022年以上全部收购成功,且全部按计划实现盈利,且龙门补习k12业务并无下滑,2022年收入约为河南毛坦1800+天津旅外500+合肥龙翔1200+长沙经贸1516+闻慧1358+龙门17500=23874也就是2.38亿对比20年1.75增长36%。三十倍市盈率71.4,今天市值41.97,有70%的空间。这建立在1,以上全部收购成功。2,以上按照计划实现盈利。3,龙门主业利润不下滑。任何一个出现问题,都会在未来的这个估值上扣分,而且可能给不了三十倍。如果以上经营全部顺利,且成功收购经营更多学校。那么就会上调估值。买入价格就按照71.4*40%=28.56亿 对应价格9.61。其实按照20倍安全些,47.6*40%=19.04亿,也就是6.4。这是一个比较安全和理想的价格。卖点呢,在业绩没有改善的情况下,卖点选择两年后估值的150%,三十倍算71.4*150%=107.1亿,对应价格36.06。如果看到这个价格,可以选择卖出。
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
![empty](https://c1.itigergrowtha.com/community/assets/media/empty-default.06ba11e0.png)