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1.股神去年跑输了标普500。。。

伯克希尔·哈撒韦公司2020年美股市值增幅为2.4%，

标普500指数涨幅高达18.4%，

跑输大盘16个百分点。

巴菲特在信中写道：“无论今天的数据如何，我和我的长期合作伙伴查理·芒格都坚信，随着时间的推移，伯克希尔的投资收益将是可观的。”

2.伯克希尔15只重仓股曝光，持有比亚迪市值59亿美元

截至2020年12月31日，

伯克希尔哈撒韦合计持有市值为2811.7亿美元的股票，

账面盈利1725.5亿美元。

伯克希尔哈撒韦持有的15大重仓股依次为：

苹果$苹果(AAPL)$ （市值1204亿美元）、

美国银行$美国银行(BAC)$ （市值313亿美元）、

可口可乐（市值219亿美元）、

美国运通（市值183亿美元）、

威瑞森（市值86亿美元）、

穆迪（市值71.6亿美元）、

美国合众银行（市值69亿美元）、

比亚迪$比亚迪股份(01211)$ （市值58.97亿美元）、

雪佛龙（市值40.96亿美元）、

Charter通信（市值34.5亿美元）、

纽约梅隆银行（市值28亿美元） 、

艾伯维公司（市值27亿美元）、

美国默克集团 （市值23亿）、

伊藤忠商事（市值23亿美元）、

通用汽车（市值22亿美元）

3.一个100亿美元的错误

巴菲特还在信中承认了自己在PCC上的投资错误，他写道：

“丑陋的110亿美元减记，量化了我在2016年犯的一个错误。”

“我为这家公司花了太多钱。没有人以任何方式误导我ーー我只是对 PCC的正常化后的盈利潜力过于乐观。去年，PCC最重要的客户来源航空航天业的不利发展，暴露了我的误判。”

“PCC远非我犯下的第一个错误。但这是一个大错误。”

4.坚定看好权益投资

“现在债券并不是好的投资标的。你能相信最近10年期美国国债的收益率是0.93%,比1981年9月的15.8%的收益率下降了94%吗？

在某些重要的大国，如德国和日本，投资者从数万亿美元的主权债务中获得负回报。全球范围内的固定收益投资者，包括养老基金、保险公司以及退休人员，都面临着暗淡的未来。”

5.回购的力量

巴菲特在股东信中花了很大的篇幅讨论了回购的力量。

“回购的数学看似缓慢，但随着时间的推移会产生强大的力量。该过程为投资者提供了一种简单的方式，让他们拥有不断扩大的企业份额。

正如性感女星梅·韦斯特（Mae West）向我们保证的那样：“太多好东西都可以是美好的”。”

6.永远不要做空美国

“如今，世界各地都在发生类似的奇迹，创造了使全人类受益的繁荣。然而，在美国建国以来短短232年中，还没有出现另一个像美国这样释放人类潜能的孵化器。尽管出现了严重的中断，但美国的经济进步一直是惊人的。”

“我们坚定不移的结论：永远不要做空美国。”

7.不忘初心

对于投资，巴菲特认为，股票在很大程度上是一个“正和”博弈。

一只耐心且头脑冷静的猴子，通过向标普500的上市公司投掷50支飞镖构建的投资组合，只要它不受诱惑改变原来的“选择”，随着时间的推移，就能够享受到股息和资本收益。