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上周回顾：标普纳指收年内最强周涨幅

1、行情动态

• 上周，标普 500 指数和纳指创下了 2024 年以来最强劲的一周。在美联储会议前夕，标普指数周大涨 4%，因为CPI数据显示通胀放缓支持降息的理由。

• 8 月份CPI按年率增 2.5%，为 2021 年 2 月以来的最低水平。PPI呈现了更为温和的景象，年率降至 1.7%。截至周五晚些时候降息25基点和50基点的可能性大致持平，投资者对美联储降息规模的押注仍有不确定性。

• 在传言中国可能最早在本月下调抵押贷款利率后，香港股市周跌幅收窄。恒生指数 (HSI) 一周下跌 0.46% 至 17,369.09 点。彭博援引消息人士的话称，中国可能最早在本月将未偿还抵押贷款利率下调至多 50 个基点，以降低借贷成本并刺激消费。

2、个股大事记

• 标普 500 指数所有板块本周均收涨。投资者继续买入大型科技和半导体公司的股票，推动科技板块反弹，涨幅达 7.18%。

• 半导体股集体大涨推动纳斯达克 100 指数周涨幅接近 6%。Arm Holdings (ARM) 是该指数中涨幅最大的股票，一周飙升超过 26%，而博通 (AVGO) 周上涨约 21%。Nvidia (NVDA) 上涨 16%，Super Micro Computer (SMCI) 上涨约 19%。

• 公用事业、通信服务和工业板块周五创下 52 周新高。而房地产板块仍比 2021 年 12 月创下的纪录收盘价低约 13%，当时美联储正考虑于 2022 年初开始收紧货币政策。

• 消费防御类股中值得注意的上涨股包括沃尔玛 (WMT)，该股涨至历史新高，一周涨幅达到 5.2%，今年迄今涨幅超过 53%。另一商超股Costco (CSCO) 今年迄今飙升 38%。

• 苹果 (AAPL) 推出了与 AI 智能手机 iPhone 16，以及新的 Apple Watch 和 AirPods 耳机。然而，相关配置在活动前大量泄露，苹果股价本周收盘微涨 0.76%，落后于基准指数。

• Nvidia (NVDA) 首席执行官黄仁勋在高盛会议上表示，该公司数据中心 AI 处理器的需求仍然“令人难以置信”。黄仁勋指出，Nvidia 正在努力跟上订单。他说，其下一代芯片 Blackwell 的生产目前正在加速，并已全面投入生产。

• Adobe (ADBE) 的第三财季业绩超出预期。但公司给予的当前季度每股收益和营收预期均略低于预期。Adobe 股价下跌。

• Oracle (ORCL) 的第一财季财报显示，销售额和收益增长均强于预期。这家数据库软件巨头还宣布与亚马逊网络服务建立新的合作伙伴关系。在与 AI 相关的云需求推动下，Oracle 预计 2029 财年的收入将达到 1040 亿美元，这意味着复合年增长率为 16%。Oracle 股价本周上涨 14%。

• 阿里巴巴（BABA/9988.HK）周累计涨涨 3.7%。阿里巴巴周二纳入港股通，首日大涨4.21%，全天成交169亿港元，较上一日增超百亿，成交额创下2021年4月以来近三年半的新高。自周二阿里巴巴成为港股通合格参与者以来，境内投资者净买入了价值 116 亿港元（14.9 亿美元）的阿里巴巴港股。

• 道琼斯成分股摩根大通 (JPM)、高盛 (GS) 以及汽车贷款巨头 Ally Financial (ALLY) 发出警告，打击了银行股和借贷方。摩根大通总裁 Daniel Pinto 表示，2025 年的净利息收入“将低于”分析师预测的 900 亿美元。高盛表示，第三季度交易收入较上年同期下降 10%。 Ally 首席财务官 表示，“我们的借款人正努力应对高通胀和生活成本，最近又面临就业形势疲软。”Ally 的警告也打击了汽车经销商和一些汽车制造商。

本周前瞻：美联储领衔超级央行周来袭

1、大事件关注

• 北京时间本周四（9月19日）凌晨2:00，美联储将公布9月利率决议，美联储主席鲍威尔将在2:30发表讲话。美联储降息几乎已经“板上钉钉”，但降息幅度仍具不确定性。有"美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，从25个基点开始降息是阻力最小的途径，可以避免大幅降息引发市场恐慌，以及在大选前解释大幅度降息的挑战；但从50个基点降息开始，可以减少市场对后续降息幅度的争论。

• 中国方面，周五（9月20日），中国央行将公布9月LPR报价。继7月1年期、5年期LPR下调10基点后，8月LPR维持不变，目前1年期LPR报价为3.35%，5年期以上LPR报价为3.85%。

• 其他方面，周五（9月20日）上午，日本央行公布9月利率决议，该行行长植田和男将于14:30召开货币政策新闻发布会。市场调查结果显示，略超半数的观察人士认为日本央行下次加息的时间是在12月，预计9月的会议不会采取加息行动。

• 企业方面，周一微软CEO纳德拉将主持一场特别活动，讨论“Copilot创新的下一个阶段”。在上周黄仁勋谈话和OpenAI发布“草莓”大模型均显著拉升美股情绪的背景下，纳德拉的表现也将受到密切关注。此外，黄仁勋、苏姿丰两位AI算力巨头也将在周二亮相Salesforce的年度活动。

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