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$知乎(ZH)$ $知乎-W(02390)$ 知乎已于8月22日发布最新财报，数据显示：Q2总收入为9.34亿元人民币，同比下降10.5%，毛利率由2023年同期的53.8%提高至59.6%，具体解读如下：

一、利润表分析

1、总收入

知乎2024年第二季度的总收入为9.34亿元人民币（1.29亿美元），较2023年同期的10.44亿元人民币下降10.5%。这主要是由于营销服务收入、付费会员收入及职业培训收入的减少所致。其中，营销服务收入减少至3.44亿元人民币（0.47亿美元），同比下降16.7%；付费会员收入下降至4.33亿元人民币（0.60亿美元），同比下降3.6%；职业培训收入下降至1.34亿元人民币（0.18亿美元），同比下降7.6%。尽管总收入有所下降，但知乎通过优化服务产品供给和提高利润率策略，实现了毛利率的显著提升。

2、毛利率

毛利率从2023年同期的53.8%提升至59.6%，这主要得益于商业化能力的增强及运营效率的提升。毛利率的提高反映了知乎在成本控制和盈利能力方面的改善。

3、净利润与经调整净利润

2024年第二季度，知乎的净亏损为0.81亿元人民币（0.11亿美元），较去年同期收窄71.1%。经调整净亏损（非公认会计准则）为0.45亿元人民币（0.06亿美元），同比收窄79.9%。这表明知乎在减少亏损方面取得了显著成效，尤其是在非公认会计准则下，盈利能力有了更大幅度的提升。

二、资产负债表分析

1、现金及现金等价物

截至2024年6月30日，知乎的现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资总额为50.62亿元人民币（6.97亿美元），较2023年12月31日的54.63亿元人民币有所下降。这可能是由于公司在运营和投资活动中消耗了部分现金。

2、股份购回计划

知乎已根据2022年和2024年设立的股份购回计划，在纽约证券交易所及香港联合交易所购回一定数量的A类普通股，这表明公司管理层对未来发展有信心，并希望通过股份购回计划提升股东价值。

三、财务主要指标分析

1、毛利率提升

毛利率的提升是知乎财务表现的一大亮点，显示出公司在成本控制和商业化能力方面的进步。未来，知乎应继续优化成本结构，提高运营效率，以进一步增强盈利能力。

2、亏损收窄

无论是净亏损还是经调整净亏损，知乎都实现了显著的收窄。这表明公司在业务调整和成本控制方面取得了成效，未来有望实现扭亏为盈。

3、用户增长与留存

平均月活跃用户（MAUs）达到8060万人，平均月订阅会员为1470万人，均显示出知乎在用户增长和留存方面的良好表现。用户基础的扩大和活跃度的提升，为公司的长期发展提供了有力支撑。

四、经营情况分析

1、业务调整与战略聚焦

知乎在持续优化服务产品供给的同时，将提高利润率作为战略核心。此外，公司在人工智能搜索领域推出了“知乎直答”，标志着在技术创新和业务拓展方面的新进展。这些举措有助于提升用户体验和增强市场竞争力。

2、成本控制与运营效率

通过降低销售及营销开支、研发开支等营运开支，知乎实现了总营运开支的减少。这反映出公司在成本控制和运营效率提升方面的努力取得了成效。未来，公司应继续加强内部管理，提高资源使用效率。

五、总结

知乎在2024年第二季度展现了良好的财务改善趋势，总收入虽然有所下降但毛利率显著提升，净亏损和经调整净亏损均大幅收窄。公司在业务调整、成本控制和用户增长方面取得了显著成效，为未来发展奠定了坚实基础。

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