近期，美国的经济数据表现较为疲软，美联储也表示如果有需要，他们会迅速减息以支持经济。受此影响，美国国债的收益率最近大幅下降，并且呈现出明显的陡峭化趋势。然而，高盛认为，目前市场对短期利率下行风险的反应有些过度，与美联储的实际政策路径并不完全一致。 他们认为，短期内美国经济并不会出现重大问题，也没有足够的证据表明劳动力市场或金融市场功能在急剧恶化。虽然经济走弱增加了市场对美联储减息的预期，但这种预期的合理性是有限的。仅凭现有的数据，很难证明美联储会在会议之间临时减息，或者一次减息超过50个基点。 另外，高盛还指出，市场预期的变化主要是由于短期利率的预期调整，而不是因为期限溢价的压缩。即便考虑到经济衰退风险和美联储的减息预期上升，10年期国债收益率的中枢依然在4%以上，比当前市场定价高出约30个基点。